宝沃发展困局：尘封的汽车品牌难“复活”

纵观国内传统的造车势力，走的路子主要是下面两条：

珠联璧合型，合资车是也。这类型的代表就多了，随便说几个，上海大众、广州本田、东风日产、长安福特……中方出钱（厂房、土地），外方出力（技术、人才），强强联手，产品线丰富，深得大众喜爱。

独立自主型，即国产汽车。该领域的翘楚当属吉利、长城、比亚迪三巨头。特别是前者，收购沃尔沃、入股戴姆勒、拿下宝腾之后又觊觑路特斯，吉利汽车已然成了民营造车的带头大哥。

要么合作，要么自己干。

那还有没第三条路子呢？

有，直接去欧洲把那些破产或尘封已久的汽车公司收购，然后让这个品牌在中国“复活”。福田汽车收购德国宝沃、华晨鑫源收购意大利斯威，就是这样的操作。

而现在，“先拿来，再让其复活”的操作思路遇到了瓶颈，福田汽车转让宝沃的股权就是明证。

10月8日晚，福田汽车发布公告称，为了保障北京宝沃的可持续发展，公司董事会先后审议通过了《关于启动为宝沃汽车引入战略投资者的议案》和《关于向北京宝沃汽车有限公司增资的议案》；目前，北京宝沃的资产完整，权属清晰，以北京宝沃作为引入战略投资者的主体已经具备可行性；公司拟在北京产权交易所挂牌转让北京宝沃67%的股权。

说了一大堆，其实就表达了一个诉求：福田汽车想给宝沃找个接盘侠，而且愿意让出大股东的地位。这距福田汽车把宝沃收入囊中，也不过4年多的时间。

2014年，福田汽车以500万欧元的价格从德国Borgward AG公司购得Borgward汽车的所有权，中文名为宝沃，咋一听还以为是“宝马-沃尔沃”的简称。

随后，福田汽车以“德国血统”、“德系豪车”等噱头大力推广，希望能借助宝沃的德国基因在乘用车市场大展拳脚。

成立于1919年的宝沃汽车也算是百年老店了。早在上世纪50年代，宝沃的年销量就突破了100万台，仅次于大众和欧宝。

没有对比就没有伤害。三大国产车中，长城的年销量在2016年才突破百万台，吉利紧随其后，在2017年突破了百万台，比亚迪去年的销量只有60多万台。

然而，好景不长，盛极而衰的宝沃汽车在1961年就破产了。半个多世纪后，从东方来了位白衣骑士，才让宝沃这个尘封已久的汽车品牌再次为人知晓。

可以说，福田汽车以SUV车型为切入点，“复活”宝沃的营销策略是成功的。

首发上市的2016年，仅凭一款BX7 SUV，宝沃就取得了近3万台的销售业绩。接下来的2017年，宝沃再接再厉，年销量达到4.4万台。不过到了今年，在SUV热潮降温的大背景下，宝沃的销售开始停滞不前。截至到8月底，宝沃全年卖出2.2万台。为迎合市场新推的BX6 SUV，其月销量甚至不到500台。

市场销售的疲软直接反映到母公司的财报上。福田汽车2018半年报显示，乘用车板块同比亏损新增5.1亿元，宝沃销量下降导致公司利润减少1.5亿元；为提升销量，又增加了2.3亿元的销售费用。与此同时，福田汽车的股价较去年同期下跌超4成，目前每股1.85元。

再看福田汽车商用车板块的数据，中重型卡车今年上半年销售了68384台，较去年同期增长9.49%，具体到二季度，同比增长20.4%，环比增长37.9%。

从财务投资的角度来说，宝沃已经成了福田汽车的“累赘”。公告显示，截至到今年8月底，北京宝沃的亏损已达16.49亿元，另有42.71亿元的借款。汽车制造是高投入、长周期的产业，想要扭转亏势，还得使劲烧钱。为宝沃再找一个“金主”，对福田汽车来说，已经迫在眉睫，甚至让出大股东的位置也心甘情愿。

众所周知的是，主攻商用车领域的福田汽车一直缺乏乘用车技术，而宝沃的前身Borgward早在1961年就已破产，对其目前的技术开发支持无力。所以除了支付股权转让金，填补债务窟窿，接盘侠还得具备“技术扶贫”的实力。显然，没有几把刷子的企业，是不敢参与宝沃项目运营的。

不过在新势力造车，资本跨界进入汽车制造业的的热潮下，最近几年也有神州租车入股长江汽车、宝能集团收购观致汽车、五粮液集团收购凯翼汽车等成功案例。所以福田汽车也可能很快就会找到一个志同道合的伙伴，一起把宝沃做大做强。

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