领势投资蔡雄文：15分钟读懂《3G资本帝国》的魔力（下）

作者简介：

蔡雄文，领势投资创始合伙人。曾任职中国电信、中国平安两家世界500强企业。任职中国电信期间，先后主管湖南区域渠道管理、客户经营及大数据管理工作；任职平安证券期间，主管湖南区域投行及综合金融工作。湖南省股权协会专家组成员、中国创新创业大赛(湖南赛区)评委。

近年3G资本帝国在国内逐步被认知，其创始合伙人“巴西三剑客”（雷曼、马赛尔、贝托），以一家巴西本土的普通经纪公司为起点，用45年时间，打造全球最大食品饮料产业集群，3G资本模式作为全球范围内私募股权投资上市公司（赋能式PIPE投资）的标杆模式也得到了投资界广泛推崇。

领势投资以“支持领袖人才、成就世界级企业”为使命，切实践行“聚焦领袖、引领趋势”的投资理念，并倡导全体合伙人深入学习和践行3G资本精神。本人结合学习《3G资本帝国》一书，跟大家分享3G资本的学习体会。

“梦想-人才-文化”的投资逻辑与“企业家精神”之魂——《3G资本帝国》启示（下）

四、共享共赢的合伙人机制发挥赶赴凝才聚力的作用

合伙人机制的实质是共享共赢。

《硅谷之谜》中谈到了硅谷的崛起，出现了一批世界级的企业，最重要的一点是合伙人机制的形成。

3G资本可变薪酬制度和股权激励，确保精英治理。

雷曼一直认为做大企业的核心是共享。要把赚来的钱分享给最优秀的员工，这才是最好的公司模式。而实现共享的模式就是可变薪酬制度和股权激励。中国一流的企业如华为，无不体现了这种模式的精髓。

3G公司员工基本工资略低于行业的平均水准，但是奖金却可以达到工资的四五倍。优秀的员工能够获得公司的股票，并拥有成为公司合伙人的机会。

当然，成为合伙人，也就是所谓的老板，这也是有条件的，这就好比唐僧西天取经，要经过九九八十一难之后，才能练成金身。员工必须完成业绩目标才能拿到这笔优厚的奖金。这条规矩清楚简单，对于在公司的勤杂工也同样适用：干得好就有钱拿。雷曼相信有一点非常重要，那就是让所有人、哪怕是公司那些处在最底层的员工感受到自己是企业的“主人”。雷曼认为这是他们愿意付出全部精力和智慧让企业成长的唯一途径。

收购美洲商店后，新任CEO贝托所采取的最有力措施与管理层的薪酬制度有关。在加兰蒂亚入主之前，美洲商店的管理层活得很滋润，就算公司已经连续好几年在退步，他们仍旧可以拿到奖金。贝托终结了这种游戏，引进了一种更严格、更有闯劲的可变薪酬制度，基本工资在行业中不算高，然而绩效奖金却可以是工资的好几倍。巴西三剑客当初以2400万美元购入了美洲商店70%的股份。然而，仅仅6个月之后，有投资者愿意花2000万美元购买公司20%的股份。

另一个例子是，3G资本在2008年收购了百威并承担了它的债务。为保证能快速削减开支、完成公司整合，公司给CEO薄睿拓和另外39位高管设置了一个激励措施。公司向这群人提供了市场价值达10亿美元的2800万份股票期权。然而，只有在2013年前成功将公司的债务减少一半，这些高管才能实际获得这些股票期权。这就是孤注一掷。薄睿拓和他的团队不仅实现了这一目标，还提前了两年。

五、个人“俭以养德”与企业“成本控制”双轨齐下，助力企业腾飞

站在修身角度，就是静以修身，俭以养德，不站在聚光灯下，保持生活简单、节俭和自律，上面讲过。站在企业管理角度，就是严格管控成本（尤其是管理成本和人工成本）。

西方有句话，富人是替上帝保管财富。俭以养德的核心价值在于保持聚焦、专注于核心的事，防备出现因奢侈而导致个人私欲的膨胀，出现集体私利和腐败的行为。

苏轼写过《范增论》 其中有一句是：物必先腐也，而后虫生之；人必先疑也，而后谗入之。意思是说，东西一定是自己先腐烂，蛀虫才能生出来。人一定是先产生疑心，以后谗言才能听进去。这个意思就从个人角度讲，就是要加强自己的修养；从团队的角度讲，就是要加强团队，尤其是核心团队的修养。

俭可以聚焦，奢易攀比，骄奢淫逸，相辅相成，没有聚焦，就没有人琢磨工作上的事，价值观必然出现偏离。

雷曼职业生涯早期（1963-1966年）参与过一个投资公司，叫英瓦斯科的投资公司。由于过于追求规模，导致信贷失控，以及管理上的随意，借出的钱超过了回收的资金，导致该公司与雷曼一起破产。后来雷曼吸取了教训，从此像注重盈利一样注重成本开支。从管理中寻找和发现到商业的机会。这里从3G最著名的收购百威的案例中可以看出来。这就是从前安海斯-布希（百威的母公司）和英博（3G资本的管理公司）的对比中可以看出。

在收购前，安海斯-布希的继承者和高管过着挥金如土的生活。布希家族和公司高管拥有一个私家机群，包含6架私人飞机和2架私人直升机，为此他们还雇用了20名飞行员。他们永远只住五星级酒店，一顿正常的工作餐可以花掉1000美元。而在3G控股的英博，这些毫无意义的收购和开支没有丝毫存在的可能性。在那里，高消费本身就会被视为犯罪。公司的管理层只坐经济舱，住三星级酒店，有时候还会与同事合住一个房间。在餐馆吃饭只点最普通的饭菜，最多加一瓶啤酒。一个是纸迷金醉，一个是斤斤计较，表面上是成本，实际上是格局，两家公司成本控制看出企业管理水平。

另一个窗口是办公的方式。安海斯-布希的高管员很舒服，都是独立舒适的办公室，有司机，有秘书，跟我曾经呆的国有企业一样，而3G资本则完全是开放式的办公环境，大开间。

在雷曼创业生涯早期，尽管那时通信并不发达，雷曼要求在公司内部不应该有任何阻隔。让专业人员在各自的小隔间里工作而互不通气，对雷曼而言显然毫无意义。办公室会采取一种大开间的设计，员工和老板之间也不分开。虽说没有墙壁的设计让隐私无法保证，但这让团队的工作更加灵活，且避免了明显的等级区分。这种设计还有一个好处，任何人都可以与老板近距离接触，找老板谈话也不需要大费周折。

表面上看，好像只是节省了房间的成本，实质上是管理上畅通度与市场的敏锐度，而这是企业生存中最重要的窗口。

事实上，在3G资本收购百威之后的6个月，在薄睿拓及其巴西团队的领导下，百威英博发生了一系列改变：

高管办公室的墙被拆了，取而代之的是一个大开间，高管们现在在里面共用同一张桌子；对外出售了公司的私人飞机机队，高管们出行开始搭乘商业航班，当然是经济舱；免费发放的啤酒没有了；约1400名员工，其中许多人曾在公司服务了数十年，在新管理层到来前的几周就被辞退了。

我们再看看财务报告，新公司CEO薄睿拓及其团队通过出售了90亿美元的非核心资产，在不到一年的时间里已削减了10亿美元的成本开销。

六、保持源头活水，不拘一格打造学习型组织

从1971年，40多年时间内，深度学习和实践调整相结合是一个非常鲜明的特点。3G资本管理文化形成的过程，就是这么一个过程。

3G在在参与控股公司的运营中，3G资本很擅长的一件事是寻找标杆，找出差距，然后缩小差距。雷曼等人做投资银行（加兰蒂亚银行）时以高盛为标杆，做零售商店（美洲商店）时向沃尔玛学习，做啤酒时向百威学习（以至于在若干年后并购百威）。比如，他们在收购了巴西的博浪啤酒之后，看到销售终端、分销体系没有效率，于是就向百威啤酒学习成功的经验。

3G帝国文化中有一句话：“如果你能够向全世界最优秀的企业学习，为什么要从头开始呢？”换句话讲，既然可以铺路搭桥，为何还要摸着石头过河呢？

向优秀的行业标杆学习，这比自己从零开始摸索要容易得多。他们的思路是在全世界范围内寻找最佳的经验和做法，然后加以效仿，并持续不断地提高。随着时间的积累，他们每一年都比上一年做得更好。自我改善，日积月累，做时间的朋友，这是一种非常强大的能力。

领势投资目前在组织方式、管理方式和激励方式上全面向3G资本对标，向平安、华为等世界一流的公司对标。今后，一方面，要深入学习3G资本，比如精英治理模式、合伙人制度、激励制度、成本控制方式，并逐步落实在企业文化、激励机制、人才制度等各个最主要的制度环节。同时，要有良好的心胸，向一流的同行，如经纬中国、红杉资本、达晨投资等同行学习，取其精华，为我所用，最终实现成为“世界一流金融投资集团”的梦想！

附：

加兰蒂亚公司秉承的十八条原则

1、设立远大而且艰巨的理想，才能保证所有员工永远向着同一个目标和方向前进。

2、公司最宝贵的资产是有一支团结协作的人才队伍，每个人都被赋予与其才华相匹配的重任，并在实践中持续成长。与此相匹配的，员工激励机制必须和股东利益相均衡。

3、只有以利润作保障，企业才能源源不断吸引投资者和人才，把握住新的发展机会，推动公司持续向前发展。

4、专注是成功的核心密码。我们不可能面面俱佳，所以必须集中精力聚焦于少数关键领域并持续发力。

5、任何事情都需要一位既有权威又负责任的“话事人”来主导。辩论是必要的，但最终都必须有人能够决断。

6、常识的重要性不啻于奇思妙想。面对事情，简单化更胜于复杂化。

7、以透明化的方式和详实的信息流辅助决策，往往能够降低难度，实现冲突最小化。

8、管理者的主要任务是雇佣比自己更优秀的人才，培育他们，赋予他们有挑战性的任务，并想法设法留住他们。

9、在公司运行中，无论是重大事务还是简单日常，榜样的力量都是无穷的，要永葆向典型学习之心。

10、幸运往往是汗水浇灌出的花果，必须乐业、用心，才能获得。

11、事业在商业运营和市场中成就，只有脚踏实地、持续发力才能成就。

12、费用和成本是我们唯一可控的变数，必须像偏执狂一样严格控制。只有这样，我们才能长久生存。

13、永远保持不安感、紧迫感和零满足感，是确保公司拥有持续性竞争性优势的保证。

14、创造新价值的改革非常有用，但是从已经成功的实践中模范学习，往往来的更有效率。

15、无论是组织还是个人，都要谨言慎行、低调做事。只有达成具体目标了以后，才有炫耀的资本。

16、不间断地培训并提高员工能力，必须成为公司持续致力的重要例行性事务。

17、名声、荣誉、品牌都是来自不易的资产，我们需要数十年的时间才能成就，但毁掉却只在一念之间。

18、欺瞒、哄骗是公司内部的腐蚀剂，道德和行为准则是迈向巅峰的助推力。