一位退役操盘手的自白：关于筹码跟庄理论，这才是真正的技术！

同样是操作，散户的操作就完全暴露在阳光下，一买一卖简单明了，而主力的操作就晦暗难明，其意图莫测难辨。因为主力的资金体量大，一旦将自己的操作意图暴露，极容易成为其它市场主力猎杀的对象。因此主力在市场上就需要竭尽千般计，使用万般能，尽可能地掩盖自己的操作意图。尽管如此，我们还是可以通过一些技术手段发现主力的蛛丝马迹，了解他们的真实想法，这个技术手段就是筹码分布图。

当大量的筹码堆积在一起的时候，筹码分布看上去像一个侧置的群山图案。这些山峰实际上是由一条条从左向右的横线堆积而成，每个价位区间都有一条代表持仓量的横线。持仓量越大则线越长，这些长短不一的线堆在一起就形成了高矮不齐的山峰状态，也就形成了筹码分布的形态。

筹码分布是一个静态的概念，通过筹码分布图，我们可以相对准确地了解个股在某一时刻、某一价位上分布着多少流通筹码，是全部流通筹码密集分布在某一个狭小的价格区间内，还是广泛分布在一个开阔的区间内。为了帮助大家更好的理解，这边举一个简化后的例子做说明：

X股流通盘1000股，共三位股东，分别是A、B、C。1月1日收盘筹码分布如下：

从上图中我们可以看到截止1日收盘，A、B两位股东均处于获利状态，C则处于亏损中。A持股4手；B持股3手；C持股3手。

假设1月2日，A获利出场，将手中筹码分批卖给了D，那么当日的筹码分布图将呈现如下变化（深灰色代表新加入的D先生）：

可以看到2号的筹码分布和前一日的有了明显的区别，这是由于成本处于低位的A离场所致，此时市场上的大部分投资者均处于套牢的状态中。这便是筹码的移动反映在筹码分布图上的结果。

每个价位的股数不同（即筹码数不同），这样便构成了一个简单的筹码分布模型。上述只是一个简单的描述模型，如果换成真实的上市公司股票，那么一个公司的流通盘最少也有几千万股，其价位分布区间是相当广阔的。

在关注筹码分布图时，要注意以下两点：

一是，我们要关注左半部的日K线走势。一般来说，将左半部的日K线图区间放大，可以更好地看清价格走势全貌。当然，由于左半部日K线图的放大或缩小将要改变纵坐标的价格范围，因而右侧的筹码分布图会产生相应的变化，不过这只是一种“放大”或“缩小”的变化，筹码分布图的实际分布情况并不会因此而改变。

二是，我们要关注获利盘与亏损盘的比例。获利盘与亏损盘在筹码图上用两种不同的颜色代表。在某日的筹码分布图上，位于当日收盘价上方的筹码是亏损盘，位于收盘价下方的筹码是获利盘，两者的比例情况也大致反映了多空力量的整体对比情况。

筹码分布指标是以价格为主，衡量每个价位的具体成交量。这样就可以看到哪些价位上成交量最多、哪些价格成交最小，这样一来就能很好的分析行情了。一般来说，成交量越大的价位越是具有支撑或压制作用。

如何根据筹码峰跟庄盈利？
低位密集区的跟庄技巧

低位区，是一个看似充满机会，然而却是机会与风险并存的区域。买得好，可以实现资金的快速增值；买得差，或者是承担个股滞涨带来的时间成本，或者是承担个股继续下跌带来的本金亏损。面临着这个充满风险与机遇的区域，我们要学会辨识，我们结合筹码形态的变化及特征来看看如何做出决策。

一、快速形成的底部密集区

当个股因受大盘的系统性风险或是自身的利空消息影响，而于高位区快速下跌，且下跌幅度极大的话，在这种背景下，一旦个股出现长时间的横盘振荡，往往就会使个股形成低位筹码密集区。如果这个筹码密集区是由高位区筹集形态演变而来的，这就是高、低价位筹码的快速转移。

对于筹码的这种转移方式，它的市场含义是：高位区聚集了大量的市场浮筹，由于股价跌速快、跌幅深，大量的市场浮筹割肉出局，低位区筹码换手十分充分，从而使得市场筹码的整体成本接近于这一低位区。这样，个股就具备了上涨的支撑力，一旦股市行情转暖，就会变成具有潜力的上攻品种。

图5-17 三维通信2015年6月17日的筹码分布图

图5-17是三维通信2015年6月17日的筹码分布图，个股在高位区经历了两周的震荡，由于每个交易日盘中振幅均较大，筹码向高位区快速汇聚，形态了高位筹码密集形态，2015年6月17日的大阴线使得个股向下跌破了这一密集区，这是个危险的信号，预示破位下行将展开，应及时卖出规避风险。

图5-18 三维通信2015年10月8日的筹码分布图

随后，个股经历了两轮快速、深幅的下跌走势，并于低位区开始横向震荡整理，筹码再度快速汇聚并形成密集状态（见图5-18），结合图5-17来看，这就是高位密集的筹码向低位快速转移的表现。如果说高位区的快速密集是风险，那么此时出现的低位区快速密集形态就是机会，可以适当买入。

二、高峰不下移的时间成本

高位区呈筹码密集状态，随后个股破位下行，于低位区横向震荡，这将使得高位区的筹码向低位震荡区转移。如果转移速度过慢，则个股很难有像样的上攻行情。因为，高位区的筹码就像压在个股身上的“大山”，而且，个股能够快速跌破高位筹码密集区，本身也说明主力的实力较弱。下面我们结合一个实例来做说明。

图5-19 三安光电2015年12月31日的筹码分布图

图5-19是三安光电2015年12月31日的筹码分布图，个股运行至当日，可以看到已形成了筹码密集形态，随后破位下行，并于低位区再度横向震荡。

图5-20 三安光电2016年4月1日的筹码分布图

如图5-20所示，低位区横向运行时间近两个月，此时仍有近一半的筹码分布在前期高位区，这表明筹码由高向低转移的速度异常缓慢，高位区的大量筹码对于个股后期上涨无疑是一个巨大的阻碍。因而，在低位区买入这类股票，即使它已接近底部甚至见底，我们都极有可能面临着较高的时间成本，并不是中短线布局的好品种。实战中，这是值得我们注意的，若不通过筹码分布，仅利用股价跌幅及走势，是很难发现这个问题的。

高位密集区的跟庄技巧

三、中长期高点的递增峰

中长期高点的递增峰形态常见于个股累计涨幅较大的位置区，是顶部出现的信号。它的形态特征是：在个股高位区运行中出现了相邻的三个密集峰，且一个密集峰比一个密集峰的筹码数量多。递增峰的出现，既是筹码加速换手的信号，也是高位区抛压越来越重的标志。一般来说，个股很难再度向上突破，多会筑顶反转。

图5-25 华明装备2015年6月10日的筹码分布图

图5-25 是华明装备2015年6月10日的筹码分布图，个股经两波大幅度上涨，在高位区出现了递增峰的筹码形态，这是一个顶部反转信号。操作中，我们应及时地逢震荡高点卖股离场，规避趋势反转下行的风险。

四、中线低峰而长线高峰

判断一个筹码峰的高低位置，不仅要看中期走势，还要看全局走势（对于期间未发生重大资产重组的个股来说），只有这样，才能更为准确地把握高点与低点。如果个股中期跌幅较深（如达到50%），但这并不能代表就是一个很低的位置点，将时间轴拉伸，我们往往会发现，这里仍是高高在上，因而此处形成的筹码峰更有可能是下跌途中的整理峰，而不是底部峰。下面结合实例来说明。

图5-26 振华重工2015年12月25日的筹码分布图

图5-26 是振华重工2015年12月25日的筹码分布图，图中左侧为此股2015年5月至12月走势。据此图来看，这是一个低位峰，而且个股已经跌幅很深，那么，据此预测此时形成的筹码峰就代表底部区换手充分、预示着趋势反转，这样的结论可靠吗？答案是否定的。

图5-27 振华重工2015年12月25日的筹码分布图

图5-27标示了此股2014年7月至2015年12月走势，这是一张趋势大起大落的全景图。从这张图上可以看到，2015年12月25日的这个位置点仍处于长期的高点，因而从基本面来分析，若大盘走势不好，个股仍有较大的下跌空间。基于此种判断，操作中，此位置点出现的筹码峰仍属高位区，并不适宜进行抄底。

在关注筹码分布图时，要注意以下两点

一是，我们要关注左半部的日K线走势。一般来说，将左半部的日K线图区间放大，可以更好地看清价格走势全貌。当然，由于左半部日K线图的放大或缩小将要改变纵坐标的价格范围，因而右侧的筹码分布图会产生相应的变化，不过这只是一种“放大”或“缩小”的变化，筹码分布图的实际分布情况并不会因此而改变。

二是，我们要关注获利盘与亏损盘的比例。获利盘与亏损盘在筹码图上用两种不同的颜色代表。在某日的筹码分布图上，位于当日收盘价上方的筹码是亏损盘，位于收盘价下方的筹码是获利盘，两者的比例情况也大致反映了多空力量的整体对比情况。要想在股海战争中做常胜者，就得有一套行之有效的操作盈利模式！