合印股份（870339.OC）调研纪要：印刷B2M+物联网+互联网营销三管齐下，多维度布局外贸市场

事项

灿土研究院百家新三板企业调研活动于2017年6月30日调研走访了上海合印科技股份有限公司（870339.OC），现整理纪要以供参考。

合印股份：

全流程化的自营式云包装服务商

公司简介

上海合印科技股份有限公司，有限公司成立于2012年，股份公司设立于2016年8月，公司于2016年12月成功挂牌新三板。公司第二大股东盛元印务持247.8947万股，占比达18.12%，盛元印务是上市公司华媒控股（000607）的全资子公司，公司董事长兼实际控制人茅迅毅，持538.9474万股，占比达39.38%。

公司的主要业务是运用自营式云包装模式，即利用自有的平台系统，整合各类外包装服务企业的资源，为品牌商提供包括产品包装设计、订单管理、数码资产管理、物流管理等全流程外包装服务；以印刷品上可变二维码为支撑，打造的物联网平台；同时基于QR二维码向品牌商提供网络化市场营销推广服务。公司与上海元祖、家乐福、欧莱雅等多家国内外著名企业建立了长期合作关系，覆盖了食品类、轻奢类、酒类、烟草类、化妆品类等多个领域的客户。

此外，公司从区域拓展、业务细分不同维度进行布局。2016年公司正式打开了外贸市场，同时针对外贸市场，公司在组织架构上新增了事业四组，负责公司外贸订单，拓展外贸业务。2017年公司拟设立全资子公司上海得派营销策划有限公司，细化经营业务，实现包装营销到大数据管理，进而整合异业资源，打造跨界营销的生态圈。

业务概况

公司业务可分为以下几个方面：一是基于自营式云包装模式的商品外包装全流程服务；二是以印刷品上可变二维码为支撑的物联网平台；三是子公司合印网络依托QR二维码技术的网络化市场营销服务。三大模块从印刷到物联网再到后端营销，形成全产业链服务。此外，2016年公司新增了家乐福短信业务，代发短信业务收入相应增加。

自营式云包装模式下的商品外包装全流程服务：公司利用自有的人员服务管理和平台系统，向客户提供印刷品产品包装设计、数码资产管理、订单管理、在线竞价、物流管理等全流程外包服务。具体而言，公司自有的MPS云服务平台上整合了经公司授权的广告设计公司、印刷公司、物流公司、品牌商等，一方面各类供应公司，如不同的印刷厂利用MPS云平台的线上解决方案的色彩管理技术控制印刷色彩，保证不同印刷厂印刷出的产品色彩是相同的，从而实现一体化生产；另一方面品牌商通过MPS云服务平台直接观看所需产品、追踪产品生产进度、及时与供应方沟通，从而大大地提高了产出效率。公司同时整合需求方和供应方双方资源，通过提供整个外包装全流程环节上的增值服务，培养MPS云服务平台使用者的黏度，打造印刷的B2M生态圈。

目前公司的商品外包全流程服务体现为代理印刷包装业务，2016年公司代理印刷包装业务收入达8887.83万元，同比增长6.96%，占总收入的比例达到55.17%，是公司的主营业务。

以印刷品上可变二维码为支撑的一个物联网平台：公司物联网的概念来源于FMCD品牌的诉求，品牌商在进行全国性的业务时，容易发生窜货。公司以包装印刷品为入口，使每件商品都拥有唯一的二维码识别，并利用自有的条形码的追溯系统（包括防窜货系统，编码输入系统），为品牌商提供实时的窜货全国零售图。目前公司物联网的业务处于初步布局阶段，未来与印刷业务、新零售业务联合发力，成长可期。

网络化市场营销服务：即新零售业务，由子公司合印网络实施。互联网营销主要依托QR二维码技术，协助品牌商在历次营销推广活动中完成对目标用户群的个性化数据收集，完成大数据库的搭建，随后利用拥有的数据资源，为品牌商提供包括个性化营销数据分析、精准营销推送等服务。

公司的网络化市场营销服务体现为平台搭建服务，2016年公司平台搭建服务的收入达2257.29万元，同比增长1016.17%，由于2015年子公司合印网络才成立，2015年公司平台搭建服务还处于筹备阶段，所以2016年这块业务有大幅度地上涨。此外，2017年4月公司为了细化经营业务，实现包装营销到大数据管理，发布公告拟成立全资子公司上海得派营销策划有限公司，深化布局互联网营销业务。

新增代发短信业务：2016年公司新增了家乐福短信业务，当年实现收入342.15万元，同时为公司与家乐福深入合作奠定了基础。

未来发展

自营式云包装模式整合资源，打造印刷的B2M生态圈

公司采用自营式云包装模式，利用MPS云平台系统有效地整合供应商和品牌商资源，致力于打造B2M生态圈。未来公司的MPS云平台系统将会不断升级，将云平台系统中的基本模块与手机APP连接，利用智能手机来实现印刷的全进程管理，从而加强品牌商与供应商之间快速及时的交流，为品牌商和供应商构建一个B2M的新商业模式，即印刷的生态圈。

运用大数据，开拓新零售业务，打造一个以包装为起点的销售闭环

子公司合印网络2015年成立，提供网络化市场营销服务，即新零售业务，通过二维码技术收集个性化数据，并运用数据分析，获取消费行为特征。公司的网络化市场营销服务涵盖了经销商管理到消费者的购买行为，公司未来将以印刷包装品为入口，通过一件商品对应一个二维码来识别线上庞大的流量，打通品牌商和消费者之间的沟通边际，收集消费者的数据，将品牌商、经销商、渠道、线下促销员、最终消费者连接起来，构造一个销售闭环。公司2017年拟设立子公司上海得派营销策划有限公司，实现包装营销到大数据管理，为新零售业务未来销售闭环的打造提供了支撑。

打开外贸市场，多维度布局

2016年公司进行多维度布局，正式打开了外贸市场，并专门设立事业四组负责外贸市场业务。外贸市场业务的开拓有望成为公司新的利润增长点。

提问环节

提问1：

公司主要客户情况如何？

2016年桦道嘉（上海）商贸有限公司是公司的第一大客户，销售占比达到26.69%，比重较高。一方面是由于桦道嘉与公司业务存在合作优势，另一方面是由于桦道嘉是一家法国公司，与家乐福有多年的合作经验，公司通过与桦道嘉的合作可以进一步地培养与家乐福的合作关系，有利于公司大客户的培养。

提问2：

像元祖这类客户的设计方案如何提供？

公司利用MPS云平台系统提供了商品外包装全流程服务，包括产品包装设计、数码资产管理、订单管理、在线竞价、物流管理等，面对像元祖这样的客户时，公司利用自身的资源整合能力，将广告设计公司、印刷厂、物流公司等不同类型的供应商聚集在MPS云平台系统上，并进行授权，元祖可通过MPS云平台设计系统直接与广告设计公司沟通设计方案以及方案进展情况。

报告联系人

赵江波：136-0103-0711 zhaojiangbo@cantujinfu.com

郭慧梓：152-1673-9284 guohuizi@cantujinfu.com

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