雷柏科技：从鼠标到无人机

（原标题：雷柏科技：从鼠标到无人机）

曾浩不止一次以T恤衫、牛仔裤和运动鞋的形象出现在公众场合，乍一看会以为是一位在读的大学生，可他却是那个在短短两年内成为“鼠标大王”，并成功将公司送到中小板上市的“技术狂人”。然而如今44岁的他和他的“鼠标王国”——深圳雷柏科技股份有限公司（下称雷柏科技，002577）正在试图“创造另一个奇迹”，那个故事里鼠标的主角地位将被无人机和机器人所替代。

11月15日晚间，一则定增11.95亿元发力无人机和机器人的公告将鼠标巨头雷柏科技的身份重新定义，融资规模甚至与2011年上市时融资数字相当，这无声地佐证着此时曾浩缔造的雷柏科技急于转身的迫切性和决绝。

然而全年预计巨亏、重组搁浅改为定增、停牌四月有余复牌即连续两天跌停……让今年上半年期间股价飙涨了约260%的疯狂，以及曾浩今年以63.3亿元身家位列新财富500富人榜第302位且第一次进入该榜单的喜悦被担忧所替代。“前有堵截，后有追兵”，如今的局面并不乐观，雷柏科技的主营业务快速衰落、跨界手游等探索又变身巨大“包袱”，此时选择大手笔进军风险未知的无人机和机器人领域，是对雷柏科技新旧更替、涅槃重生显得尤为关键的一步棋。“雷柏科技犹如走在钢丝上，”一位投行人士形容此时的雷柏科技称。

青黄不接

从鼠标龙头跨界做无人机，是资本市场的一个好故事吗？一位无人机资深投行人士对经济观察报称，“一千个人眼里有一千个哈姆雷特”，此时每个人眼中也都有一个不同的雷柏科技。

如今的雷柏科技处于内忧外患，业绩增长点青黄不接的险境之中，11月15日晚间的一则定向增发融资公告之后，随之而来的便是在复牌后的三天里，成为两市13只连续下跌超三个交易日的个股中累计跌幅最大的股票。

在此之前，今年公司第三季度财报中预计全年业绩亏损2.5亿元至2.318亿元，而自2007年该公司成立至今，公司每年业绩都为盈利。一个企业由衰至盛很难，而由盛至衰却可能并不需要太多的战略失误。如今，虽然无法对雷柏科技的前景下定论，但是雷柏科技给出的全年预计巨亏的原因与外界猜测颇为吻合，第一个致亏的原因便直指其2013年底并购的手游企业北京乐汇天下科技有限公司，称其本年实现净利很难达到承诺数额，存在大额减值风险。并购时公告显示，雷柏科技拟使用超募资金4.55亿元和自有资金1.33亿元，合计5.88亿元收购乐汇天下70%的股权，以便公司快速切入移动互联网市场，推动公司从传统的硬件公司向软硬件结合的涵盖移动互联网和家庭互联网的综合互联网平台公司转型。而2012年11月设立的乐汇天下，仅在2013年、2014年分别贡献了几千万利润，便遭受2014年底游戏涉嫌侵权案件的巨大打击，彼时乐汇天下创始人姚伟曾一度失联，这一恶劣事件影响下的乐汇天下，成为雷柏科技今年预计巨亏的罪魁祸首。收购乐汇天下时，各方一致同意，乐汇天下股东承诺乐汇天下2013年度至2016年度实现的净利润数分别为6000万元、8000万元、1亿元和1.2亿元。雷柏科技今年半年报便提及，乐汇天下新老游戏接续难，加之《忍者百分百》游戏源代码涉嫌抄袭《放开那三国》，原本开发游戏实力不足的乐汇天下，这一状况短期内难以改观。所有承诺的净利润也难以实现。

雷柏科技以当时16倍以上的溢价，收购来的乐汇天下竟然成了业绩“包袱”，据了解，雷柏科技曾于公共平台上对投资者披露，截止2014年12月5日，公司已按照协议支付乐汇天下股东45%的股权转让款，共计2.646亿元人民币。但是这一投资战略失误是显而易见的。

另外，曾浩尝试的另一步棋，智能家居领域也成为此次全年预亏的第二大原因，第三季度财报称，智能家庭终端业务尚在培育期，亏损较大。2014年5月6日，深圳智我科技有限公司成立，注册资本1000万元，并且几日后，举行了“ZIVOO品牌发布会”发布了包括OTT盒子、智能路由器以及智能插座在内的多款智能家居产品，并公布其未来产品战略，即全方位打造智能家居生态链，逐步推出系列软硬件结合的智能终端产品，将影音、游戏、健康等涉及家庭智能生活的产品融为一体。然而在发布产品后却鲜有销售量等的进一步消息公布。今年上半年财报中显示，深圳智我科技有限公司的净利润为-408.7万元。

不只是上述领域的多方试错，对主营业务无线外设设备的发展前景过于乐观的预判，也造成了巨大影响。2011年公司上市时，曾浩曾称：“现在鼠标很便宜，消费者可以随心所欲地更换，我们是在打造快速消费品。”

后来曾浩也反省自己当初对键鼠行业过于乐观，他表示，衰退速度超过了我的预期，更严重的是，判断错误后，很多投入配比就都不对了，比如研发投入等。传统外设业务未能彻底扭转亏损成为公司给出的今年全年预亏的第三个原因。

无人机+机器人

2008年从代工走向自有品牌的雷柏科技发起了无线鼠标2.4GHz革命，那是公司发展中的一个转折点，而7年后的今天，新的转折点近在咫尺，一边是原有无线外设主营业务快速衰落，一边却是并购手游企业、开设机器人事业部以及布局智能家居等尝试，苦比甜多。

在此时曾浩的眼里，无人机和机器人便是重点锁定的方向，11月15日晚公告称，此次公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过4500万股，募集资金总额不超过11.95亿元，公司2011年上市时募集资金为12.16亿元。而且一向在企业经营上偏保守的曾浩在早前“几乎没背过债，建新厂区也用自己的钱，没贷款”，最大笔的投资便是2013年底以5.88亿元收购手游企业乐汇天下70%股份。

作为机器人板块掌舵者、曾浩的“左膀右臂”，雷柏科技副总经理邓邱伟对机器人领域的发展空间信心十足，“随着机器人领域参与研发的人越来越多，开发产品的成本一定是快速下降的，至于是否符合摩尔定律仍需继续观察。”他对经济观察报说，“3到5年内，机器人价格下降一半左右是有可能的。”

无独有偶，一家成立刚8年的无人机企业大疆的迅速扩张，佐证了与机器人领域同属于蓝海时期的无人机市场空间有多大，2007年成立的大疆，注册资本仅200万元，2010年销售额仅为300多万元，而2013年却已经超过8亿元，如今仍在持续增长。“现在听到无人机会兴奋的请举手，听到鼠标会兴奋的请举手……”，2月1日晚在深圳举办无人机新品发布会上，雷柏科技创始人、“技术狂人”曾浩以如此轻松的对比提问的方式来阐释雷柏科技选择进军无人机的初衷。曾浩一向商业嗅觉敏锐，早在无线鼠标还是超前的概念时，他已经在研发并代工生产了这类产品。而如今从鼠标跨界到无人机和机器人领域，难度有多大？

看上去，雷柏科技在机器人领域积累的经验正在凸显其价值，11月13日公司公告称，刚与某客户签订机器人集成系统合同，获得6000余万元的大订单，并且此时机器人事业部已经成立几年了。而邓邱伟则告诉经济观察报，除了硬件从ABB采购外，其他所有都是自己研发的，“我们主要是帮其他工厂用好机器人，打造自动化生产线，我们在应用方面已经积累了5年多，经验丰富口碑也打出去了，业务量也蛮好的”。

从2012年4月起，雷柏陆续投入70余台ABB工业机器人，极大提高了自动化生产效率。而随着对工业机器人的深度应用，雷柏也从一个应用机器人智能设备的实践企业，转变为一个机器人智能生产线的输出者。2014年这家公司在自动化制造、机器人集成系统应用业务方面取得较大进展，相关业务也逐步为市场所认可。

除此之外，无人机也在今年初有所铺垫，今年1月份雷柏科技5000万元入股零度智控（北京）智能科技有限公司，持股比例10%，并以自有资金1800万元出资与零度智控设立合资公司深圳零度，雷柏科技持有合资公司60%股份。

除了一系列的并购、合作以及资本运作外，在企业经营管理上曾浩试图让自身原有优势与新项目进行有机结合。

“不能自废武功”

7年前曾浩一战成名从而坐稳“鼠标大王”的宝座，7年后的今天，传统PC市场已然没落，但曾浩说，“如果因为键盘鼠标的没落，就导致我们自己的没落是很可惜的”，他补充道，“我们要把优势转移到别的行业，不能废掉一身武功。”

雷柏于2008年发起的2.4GHz变革，短短一年时间后的2009年3月，旗下无线键鼠产品全球出货量超过70万套，成为全球第一大2.4G无线键鼠外设品牌。又两年后，雷柏科技以38元/股的公开发售价登陆中小板，成为“键鼠第一股”。

7年前，在已是红海的鼠标领域，“专业做无线鼠标”的鲜明定位，以及曾浩多个全国首个无线鼠标技术专利加身的深厚技术基因，公司旗下产品多次获得IF、红点设计大奖。还有初期大胆的与上游IC供应商以每季度出货量几十万套对赌，获得了比市面上便宜一半的价格，从而使成品质优价廉，注重用户体验以及口碑营销，更以让利特点迅速在全国铺开代理销售渠道。

“不成功则成仁，”曾浩后来回忆起来那段经历说过以下类似的话，如果罗技反应迅速一点，在2008年便迅速反击，雷柏必死无疑。曾浩也赞同彼时的雷柏科技拥有了“天时地利人和”。

在曾浩眼里，如今的雷柏科技在工业研发、设计、制造能力是很强的，“不能自废武功”。

合作伙伴零度智控创始人杨建军认为，雷柏科技在成本控制、产品工业设计、外观结构、用户体验等方面有很多积累，雷柏科技在全球众多的渠道和经销商也变成了零度智控消费产品的经销商。

曾浩认为没有革命性的东西就没法突破，所以其策略便是，对于“不会死掉”也不会再有大变革的键鼠行业给它设定一个框架，它一定不会死，就在那里卖。另一方面，借助于零度智控在无人机技术研发优势，结合雷柏工业研发、设计以及制造能力，在无人机和机器人领域开始大手笔投资和试图迅速铺开。

在今年入股零度智控短短十几天后，2月1日，雷柏科技无人机便正式发布，双方推出了XPLORER、XPLORER　VISION、XPLORER　PRO三款产品，售价分别是3199元、5999元、5999元。售价远比其他无人机品牌同类产品低。曾经2008年那场无线鼠标革命，曾浩就是通过质优价廉即价格战快速抢占了市场份额，如今的情景非常相似。

早前曾浩以“无线鼠标”的差异化缔造了“鼠标王国”，如今曾浩试图同样在无人机方面运用差异化战略，比如“48小时维修承诺”，即从收到用户损坏的无人机，雷柏维修完毕，雷柏寄出，总计不超过48小时。“这是个革命性的承诺，是雷柏最大的差异化特性，在行业内是别人完全不敢碰的。”曾浩称。

中投顾问高级研究员贺在华并不否认雷柏科技的某些原有基因将发挥的优势，比如企业多年研究无线科技，研发实力雄厚，有深厚的技术、资金基础，而与北京零度智控企业的合作更是实现了强强联合、优势互补，为未来生产无人机产品打下坚实的基础。但是他也为雷柏科技担忧，因为无人机市场呈现寡头垄断格局，打破这个格局，有待时日。