经销商至暗时刻 广汇汽车净利暴跌6成负债900亿

（原标题：经销商至暗时刻，广汇汽车净利暴跌6成负债900亿）

继正通汽车旗下全国各地4S店多名车主无法提车，被传陷入资金链危机之后，又一家头部经销商的业绩陷入大滑坡。

近日，国内头部汽车经销商广汇汽车(600297.SH)发布年中报，上半年公司实现营收660.77亿元，同比下降18.13％，实现净利润5.01亿元，同比大减66.82％。在扣除非经常性损益后，其净利同样大跌64.74％至4.79亿元。

不过，广汇汽车在二季度的回暖势头明显。报告显示，广汇汽车营业收入一季度同比下降31.36%，二季度则小幅下降6.77%；随着国内疫情逐步稳定，营业收入二季度较一季度上升58.06%。

截止今日收盘，广汇汽车股价报收3.84元，上涨1.86％，总市值311.44亿元。

事实上，广汇汽车在上半年遭遇营收净利双降的表现只是国内经销商行业的一个缩影。中国汽车流通协会调查显示，今年上半年，实现销量正增长的经销商仅有21.5%，超过3成的经销商销量同比下降30%以上。

“上半年经销商亏损主要还是疫情导致，但二季度普遍都回暖强劲”。9月1日，全国乘联会秘书长崔东树告诉时代财经，疫情下经销商营收都普遍下降，此外，经销商经营不同的品牌也会造成旗下营收分化的状况，比如豪华车市场，基本是没有亏损。

豪车销量占比提升 上半年总负债超900亿

目前，广汇汽车仍然是国内规模最大的汽车经销商集团。今年5月，中汽协发布《2020年中国汽车经销商集团百强排行榜》，广汇汽车在各大经销商集团中营收规模和乘用车销量均排名行业第一。

今年上半年，广汇汽车实现新车销售31.42万台，去年同期为42.88万台，同比下降26.73％；维修规模上，实现维修台次328.09万台；期内上半年总营收660.77亿元，同比下降18.13％。

同时，期内广汇汽车实现二手车代理交易量12.04万台，较去年同期的15.35万台下降21.56％。

图片来源于广汇汽车官网

报告显示，上半年广汇汽车共向主机厂申请新授权门店28个，其中包含宝马、奔驰、奥迪、沃尔沃、一汽丰田等品牌。截至6月底，公司经销50多个乘用车品牌，运营824个营业网点，包括767家4S店，其中豪华品牌门店占比近30%，豪华车销量占比由年初的20.5%%提高至23.5%。

主营业务销量下降让上半年公司净利大跌66.82％至5.01亿元。一季度，广汇汽车更是出现亏损状态，据一季报显示，期内公司营收为256亿元，较上一年同期下降31.36％，净利润为-3.97亿元，较去年同期的8.01亿元大减149.58％。

今年以来，广汇汽车乏善可陈的经营业绩不断引发舆论关注，尤其在一季度录得净亏损之后，广汇汽车身陷资金链紧张的传闻不绝于耳。

截至今年6月30日，广汇汽车总负债为906.36亿元，资产负债率为66.69%。目前，公司股东质押比例仍居高不下，wind数据显示，公司股东质押比例为45.90％，其中，两大股东广汇集团和CHINA GRAND AUTOMOTIVE （MAURITIUS）LIMITED质押股权均超过总股本20％。

据了解，自今年6月中起，大股东广汇集团未来半年内分别到期的质押股份累计数量为877,043,000股，占其所持股份比例32.83%，占公司总股本比例10.81%，对应融资余额15.36亿元；未来一年内分别到期的质押股份累计数量为1,357,266,713股，占其所持有股份比例50.81%，占公司总股本比例16.74%，对应融资余额21.26亿元。

上述股权质押主要用于补充广汇集团日常营运资金，对于偿还资金，广汇集团则表示，还款资金来源主要来自于其自有及自筹资金，目前集团具有足够的资金偿付能力。

9月1日，时代财经就广汇汽车上半年业绩和公司发展规划等问题致电其董秘办，对方并未正面回应相关采访问题。

近八成经销商负增长 中升控股韧性凸显

除了广汇汽车业绩大减以外，上半年国内汽车经销商的经营业绩数据几乎都是降字当头。

在时代财经统计已披露中报的7家主流上市经销商中，包括广汇、中升、永达在内的7家企业总营收均出现不同程度下滑，只有1家实现营收和净利润上涨。

作为龙头经销商，广汇汽车营收规模第一，但净利润远不如中升控股；此外，永达汽车和国机汽车都实现了超180亿元的营收并录得净利润为正。

制图/时代财经 数据来源于企业年中报

正通汽车和润东汽车则出现净亏损状态，二者分别亏损13.66亿元、2.76亿元。据悉，正通业绩亏损已持续发酵，此前多名正通旗下4S店车主向时代财经反馈称，全款买车后至今未能提车，虽然正通方面表示将承诺客户成功提车，但亏损的业绩亦不免令消费者感到担忧。

在一片“哀嚎”的大市中，主营豪车业务的中升控股在上半年可谓韧性凸显，不仅营收实现微涨，达到582.03亿元，净利润更是增长10.09％至22.92亿元。

根据中国汽车流通协会近日发布的汽车经销商生存状况调查报告显示，今年上半年，我国乘用车经销商数量总计为29773家，和去年底相比减少0.7%；今年年上半年，实现销量正增长的经销商仅有21.5%，近八成经销商销量出现负增长，超过3成的经销商销量同比下降30%以上。

中国汽车流通协会副秘书长郎学红此前曾表示， 厂家在疫情期间对经销商提供了很大帮助，不过到了6月份以后，车企和厂家就都恢复了考核，这对大部分的经销商来说，经营和业绩压力明显增加。

崔东树向时代财经表示，二季度车企厂家都恢复了对经销商的业绩要求和相关考核，但从整个行业来说，疫情下都销售惨淡，此外，品牌分化也加剧尾部企业的亏损，而头部车企和经销商的经营状况从二季度就已开始恢复正常。

虽然经销商遭遇了上半年的“至暗时刻”，但从最新的产销数据来看，7月乘用车市场实现了自2018年5月以来的最高同比正增长，经销商行业自然将直接受益。“预计下半年整个经销商行业的走势应该会比较强，整个车市的降幅也将持续收窄。”崔东树向时代财经表示。