国产奶粉的崛起密码，都藏在这份财报里

两个月前，奶粉行业并购领域的一宗“悬案”靴子落下——英国快消品巨头利洁时将旗下知名奶粉品牌美赞臣的在华业务卖身春华资本。

有媒体发出了这样的疑问——曾经排名全球第三的婴幼儿奶粉品牌美赞臣为何玩不转中国奶粉市场？在财经无忌看来，并非洋奶粉玩不转中国市场，而是国产奶粉已经完成了品质和技术创新的全面提升，中国消费者也因此越来越偏爱国产奶粉了。

8月18日，中国最大的婴幼儿配方奶粉企业之一——飞鹤公布了2021中期业绩。财报显示，2021上半年飞鹤营收达到115.44亿元，同比增长32.6%。

营收增长的同时，飞鹤的市场占有率稳居市场第一，并在进一步提升。

这份备受关注的成绩单所展现出的，并不仅仅是飞鹤的新高，更重要的是在飞鹤的带领下，中国奶粉业找到了行业破局的那把钥匙。

第一部分：飞鹤中报里的国产奶粉里程碑

半年营收115.4亿元和同比增长32.6%的数字意味着什么？

此前飞鹤公布2020年年报时，公司定下了一个目标——到2023年营收达到350亿。这意味着未来三年里，飞鹤将在2020年营收基础上增长89%，几乎是再造一个飞鹤。

显然，新三年中第一份半年报是飞鹤能否达成目标的一次初步检验。从2021上半年营收增速来看，在接下来的两年半，飞鹤如能继续保持30%以上的增速，那么350亿的目标是一个简单任务。

同时，飞鹤的市占率进一步扩大，尤其值得关注的是，在横扫3-5线市场的同时，它在1-2线城市市场进展同样顺利。

尼尔森数据显示，截至2020年第四季度，飞鹤在重点及省会城市实现了14.4%的销售份额，同比增长38.46%。2020年，飞鹤在北京婴幼儿配方奶粉市场零售销售额排名第一。

今年，飞鹤在一线城市继续高奏凯歌。

飞鹤方面披露的数据显示，上半年飞鹤北京市场同比增长43%，在上海市场营收同比增长107%。在中期业绩会上，飞鹤更充满信心地预期，未来2-3年内在上海和广东做到第一。

飞鹤的持续稳定增长和市占率的稳步提升，无疑是国产奶粉不断崛起的缩影。因此，从更大的视野来看，这不仅是飞鹤的胜利，也是国产奶粉的胜利。

在宝宝树、妈妈网等育儿网站和论坛上，不时会有宝妈主动求推荐国产奶粉；母婴店们，也纷纷把主流国产奶粉摆在货架最显眼的位置。

来自欧睿的数据显示，2020年国产奶粉品牌的市场占有率超过60%，而2013年，这个数字仅为30%。

宏观和微观数据都在昭示着：中国消费者对国产奶粉的信心正在逐步恢复，而且速度在不断加快。

信心从何而来？

相关调研显示，妈妈们购买奶粉最关注安全性，其次是营养配方和品牌。奶粉消费者虽然几年一更迭，但产品的品质安全却是永恒不变的主旋律。

在经历了曾经震动国人的奶粉事件后，中国建立了全球最严的婴幼儿配方奶粉标准检测指标体系；而且中国是全球唯一一个实施配方奶粉配方注册制的国家；中国同样也是全球唯一一个月月抽检的国家。毫不夸张地讲，中国已经成为全球乳制品质量安全标准和保障体系最完善的国家之一。

在具体执行上，飞鹤等头部奶粉企业的自检指标多达数百项，生产方面更是已经成为全球优质样板工厂。国产乳企通过十多年的努力，重建了消费者对国产奶粉的认知。

第二部分：全产业链上的品质密码

对于飞鹤近几年的发展态势，有人认为这是依赖于飞鹤教科书般的品牌力多样化打法以及线上线下同样强大的渠道力，但在财经无忌看来，根本还是在于飞鹤视为根基的产品安全、新鲜与高品质。把奶源建设与品质控制作为优先战略，是飞鹤多年来一以贯之的行为准则和立身之道。

（图片来源：中国国家地理）

世界上最好的牧场都集中于南北纬大约40-50°区间的温带草原，人们称之为南北半球的两大“黄金奶源带”。自2007年开始，在北纬47°的齐齐哈尔地区，飞鹤建设了7个自有牧场，建构起一个从牧草种植到规模化奶牛饲养，直至生产加工、物流仓储、渠道管控乃至售后服务的农牧工一体化产业集群，实现了质量安全全程可控，颠覆了整个中国乳业的产业模式。

在牧草种植上，飞鹤与中国农科院合作开展饲草选种育种工作，探索进口优质牧草的替代草种，致力于破解国产饲草营养指标不高、国内大型牧场饲草单一的行业难题。项目开展3年多以来，试种了数百个品种，筛选出的高蛋白燕麦品种，比当地大面积种植的品种粗蛋白含量高出18.3%，而高糖燕麦品种，则比当地种植品种可溶性糖含量高出35.8%。

（图片来源：中国国家地理）

在奶牛喂养上，飞鹤为奶牛配置营养均衡的“有机大餐”，全机械化定时定量精准喂料；严格按照计划给奶牛做体检，通过良种牛繁育和精细化管理，飞鹤自有牧场的牛奶各项指标均超过国家标准，比肩欧盟标准。蛋白质单位含量需达到3.4g/100g以上，脂肪含量不低于3.6g/100g，菌落总数要求小于8000cfu/ml，每毫升体细胞在15万个以下。

（图片来源：中国国家地理）

2018~2020年，“国家优质乳工程”技术团队连续三年，从全产业链、产品品质、生态环境三个维度对飞鹤开展质量评估，结果显示：2018年-2020年，飞鹤生鲜乳品质更加稳定可控，奶粉中的蛋白质、干物质含量稳步提升，脂肪、蛋白含量连续两年高于进口水平。

在加工环节，飞鹤通过WCM管理体系和智能工厂建设，实现对生产过程和产品质量的精细化控制。其婴幼儿奶粉智能化工厂实现从原料采购、加工制造、实验室检验、仓储物流全过程的集成，项目入选国家工信部智能制造项目。

（图片来源：中国国家地理）

一切，都是为了让飞鹤的产品有极致的品质。飞鹤董事长冷友斌是工程技术和农垦出身，他总是强调，“做婴幼儿奶粉没有诀窍，要老老实实打好基础。乳业想做好，必须这么做。”

正是因为扎扎实实打造了专属产业链，飞鹤才能创下连续59年安全生产无事故的纪录，做到牢牢守护住中国宝宝的奶瓶子。

第三部分：创新的湿雪与长坡

国产奶粉和洋品牌的竞争突围之路，仅凭品质还远远不够。

要想握住中国宝宝的奶瓶，必须比洋品牌更懂得中国宝宝的需要，这一切无疑要靠研发。科技创新成为国产婴儿配方奶粉战胜洋品牌，重新赢回市场的另一个关键所在。

对于创新，秦朔有一个观点是，“快创新”的时代似乎已经结束，而“大创新”无疑需要花更长时间挖掘，慢慢进化和突破，“长创新”才是企业应有的常态。

巴菲特也说过，“人生就像滚雪球，最重要的是发现湿雪和长长的山坡”——雪球会越滚越大。在财经无忌看来，当一家企业沿着创新的长坡不断向前，雪球同样也会越滚越大。

飞鹤的创新正在解决什么？

长期以来，中国家长们在选择进口奶粉还是国产奶粉上犹豫不决，什么样的奶粉更适合中国宝宝？而在意识到这一问题背后的重要意义之后，飞鹤一头扎了进去。

作为最早开展中国母乳研究的乳企之一，飞鹤进行了全国最大范围母乳数据采集和数据库建立，潜心研发。

2016-2020年，飞鹤不断加大研发力度，研发人员扩充3倍，研发投入增长了10多倍，取得多项首创性的科研成果，并不断推进对于中国母乳和中国人营养的前沿研究。

2020年，飞鹤首次解析出中国母乳9种必需氨基酸在整个泌乳期中的动态变化，发布全球首份中国母乳必需氨基酸动态图谱以及中国母乳成分解析的成果。

2021年1月，飞鹤发布三大母乳研究成果，实现了从“母乳成分含量研究”到“母乳成分微观构成及功能研究”的跨越升级，再到如今率先关注母乳宏量营养素在时间序列上的变化。

在产业创新方面，飞鹤正在成为中国乳业产业链与创新链融合的领跑者与破局人。

飞鹤与中国农科院奶业创新团队建立飞鹤婴幼儿配方奶粉全产业链创新中心，将科研创新贯穿于产业链条的每一个环节，以提升婴幼儿配方奶粉的奶源质量。

2021年5月，为落实国家“围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链”战略部署要求，飞鹤率先启动“产业链+创新链”双链融合战略，希望能够为行业探索出一个乳业“双链融合”的“飞鹤方案”。

（图片来源：中国国家地理）

冷友斌曾经说，“在搞养牛、搞牧场、搞研发的时候，许多人都说我这是笨功夫、苦功夫、傻功夫。”但后来人们才知道，这些是真功夫。

从不惜代价追求极致安全而做好产业链，到厚积薄发的创新研发，飞鹤从来都是与时间做朋友，改进一件件小事、打磨一个个细节，坚持长期主义。

如同所有长期主义者一样，飞鹤始终看向的是未来。

面向未来，飞鹤一方面尽快产能扩展和优化。2021中期业绩报告显示，2021年上半年，其已完成对龙江工厂的扩建，并新建哈尔滨工厂。截至6月30日，飞鹤拥有8个现代化工厂，设计年产能达到26万吨，较去年同期增加逾6.7万吨。

另一方面，积极寻找自己的第二曲线——儿童奶粉和成人奶粉。

在中期业绩说明会上，飞鹤透露的信息是，2021年9月，全球首支有机专利OPO儿童奶粉臻稚有机4段预计上市；星飞帆卓睿今年下半年上市；羊奶粉新品10月上市；成人奶粉系列预计9月上市。

飞鹤提出的350亿销售目标以及下一个五年规划中，儿童奶粉和成人奶粉将成为增长主要动力，希望两个业务能够达到50%占比。此外，羊奶粉等新的品类和技术含量更高的超高端新产品将成为飞鹤未来发展的新动力。

但对于飞鹤来说，高飞还永不停止，鸣叫将声动九天。