全球投资新趋势：新经济和前沿技术主题型ETF受追捧

ETF基金作为一种被动式管理型指数基金，一直备受巴菲特、罗杰斯等投资大牛推崇。近年在全球股市持续震荡大环境下，“低风险、低成本、收益稳健”的ETF基金在海内外受到投资者追捧，交易规模迅猛增长。

在4月13日由华盛证券主办的“新海投·新机遇”未来科技投资趋势分享会暨华东区EMBA/MBA模拟投资大赛启动仪式上，新浪财经大数据中心总经理孙希坤，就全球ETF投资新趋势做了深度分享，以下内容整理自当天分享：

一、海外ETF基金规模迅猛增长

ETF是一种便捷的指数化投资和资产配置工具，让普通投资者可以低成本的获取到通常只有机构才有实力构建的投资组合。ETF追踪的是市场指数，相当于买入一篮子股票，比如大家购买沪深300或上证500，持有的不是个股而是几百只的股票组合，风险相对分散。

巴菲特和对冲基金经理的10年赌约也证明，即便是专业的投资者也跑不赢指数基金。对于普通投资者而言，指数基金是非常明智的投资选择。

ETF还有费率低的优势，国内的基金很多管理费需1~1.5%，指数型可能最多低至0.5%。在国外，有些ETF基金已经实现了0费率，多数基金的费率可低至0.08%。不仅成本低廉，而且品种非常丰富，这也促使海外ETF基金规模的迅速增长。

据统计，从2003年到2018年，全球ETF资产规模年均复合增长率接近20%，2018年资产规模达到4.6万亿。在这一趋势下，美国金融业比较发达地区，涌现出了很多智能投顾公司。截止到2017年2月，美国最大的基金管理公司之一Vanguard，其智投服务管理资产规模高达470亿美元。

二、国内ETF市场发展潜力大

再看国内市场，2018年被称为中国ETF发展元年，全年新增ETF35个，资产规模增加1434亿，增幅高达62%;其中ETF份额增长更是惊人，全市场非货币ETF份额达到了2419亿份，相比年初增长160%。有不少国内的基金公司开始推出透明化、低费率、低成本的ETF产品。

从下表中可以看出，相比国外丰富的ETF品种，国内ETF品种相对较少，主要集中在股票型ETF，债券型ETF和商品型ETF规模占比不超过6%。在股票型ETF中，宽基型ETF基金规模达2521亿元，占比最大达67%;行业型ETF规模占比仅5.7%。从2018年ETF的收益率来看，发行规模最少的，如债券和商品型ETF都是正收益，而股票型ETF均亏损，其中宽基的和行业型ETF亏损幅度达20%。如果是个人投资者，其亏损幅度可能高达30%~40%。

这和2018年整体环境很差有关，在市场差的时候，固收类产品能够保证收益。2019年一季度市场回暖，宽基和行业类的ETF基金表现亮眼。这样看来，中国市场还是有很大机会。

调查显示，在国内，仅有2%的人在个人资产配置中，ETF的比例超过了50%。相比之下，欧洲和美国的这一比例分别为7%和33%。由于美国机构投资者比较多，很多投资者也乐意选择费率低的ETF进行长期投资，ETF基金在美国市场规模和流动性远高于其他市场。长远来看，亚洲、香港、台湾这几个占比很低的地区，ETF在这些市场还有很大增长空间。

三、全球ETF基金投资趋势

海外ETF市场相对成熟，近年来出现一些新的流行投资趋势。

首先是ESG成为ETF关注的主题型领域之一。ESG全称为Environmental, Social and Governance通常代表环境、社会和公司治理三大因素。其中E是环境，S是社会治理，G代表公司治理。这是一个大指标，下面还有二级、三级指标。比如E，就涉及到对环境的破坏、碳排放、水污染等情况。上市公司的报表都会讲到成本、电费、员工占比，公司治理涉及董事会、财务结构是不是安全等，把这些信息全都做成一级、二级、三级的指标，汇成ESG指标。

目前香港有一家公司会发布ESG报告，中国内地公司也逐渐会发布，但是不会强制披露。外国投资者不想投资那些高污染、高排放、社会贡献比较小、社会责任比较低、甚至公司治理结构上有很多问题的企业。因为在他的投资组合里面或者投资规则里面不允许出现这些情况，所以通过ESG标准筛选出符合他要求的公司，这是国外比较多的产品。海外ESG相关ETF有200多只，资产规模差不多1700亿人民币。这种概念在中国才刚刚引入，今年会和很多机构在这方面做很多工作。

第二个趋势是Smart Beta ETF。投资分主动投资和被动投资，ETF是一种被动投资，比如恒生指数涨10%，我就涨10%，你只需安心上班就能赚钱。美国很多公司都是这样的投资思路。主动投资的是一些自己觉得很聪明的人，他认为通过主动投资能够跑赢基准，跑赢市场，因为主动投资更多是α收益，他希望获取更多的α。

β(贝塔)指被动投资收益，所谓的 Smart Beta，就是在 β 的基础上进行一些 Smart 的处理，简单说，就是在被动指数投资基础上，有一定主动管理成分，甚至可能也是量化的手段去做Smart Beta。还有一种High/Low beta，它的Beta是高还是低，这个跟大盘的波动振幅比较低的，比较稳定的股票。其它比较常见的因子则包括红利因子、价值因子、质量因子、动量因子等等。比如质量因子，就非常看中上市公司的质量，它的本质、基本面非常高，还有做波动率的配比。这些因子可以让你选择哪种Smart Beta的方式来配置你的产品，同期你只能选择一种因子作为产品的特征。

第三种比较新型的方式叫AA(Asset Allocation) ETF，这是资产配置的ETF。在美国市场交易的63只ETF中，资产配置ETF管理的总资产达96.2亿美元，但它平均消费率高达0.96%。投资股票的终极就是要做宏观配置，但是普通人很难去做宏观配置。有数据表明，投资的大部分成果取决于你在某一时间段内选择的资产。比如2018年整体行情差，持有现金会比投资股票好。但关键在于你不知道在什么时间该持有什么资产。经验告诉你动乱时候持有重金属、和平发展时期持有股票、低通胀的时候持有其它资产。于是世界上涌现了很多做股票配置的方法和模型，比如达里奥的桥水基金，就是做全天候资产配置的。

一般可投资的大类资产主要有债券、高分红的股票、贵金属，还有权益类的股票、房地产等。大类里面分很多细类，股票也分很多类，债券也可以分为高息的公司债或企业债等。这些类别很复杂，但基金经理他会有选择性的帮你配置，这个时候贡献的是他自己对于宏观的理解，还有当下对大家投资的选择，这个是非常难的，因为没有人知道明年哪类资产好。

最后是更广泛的主体化投资，主要围绕前沿技术和经济布局。目前部分基金公司已将开发重点瞄准主题型ETF，主要围绕新经济和前沿技术等领域进行布局。相关热点包括电动汽车、人工智能、5G、区块链、游戏竞技和线上零售等。对于很难把握“潜力股”但又不想错过这波机遇的投资者来说，能够追踪和覆盖相关领域绝大多数优质上市公司的主题型ETF是不错选择。

四、如何便捷的投资全球优质ETF

和国内有限的投资品种相比，全球市场上可供选择的ETF品种相当丰富，涵盖了、黄金、债券、大宗商品等大类资产;以及包括中日韩、越南、欧美等新兴市场及发达国家主要上市企业;更涉及到了房地产、科技、金融等各行业。此外，国际市场的ETF流动性也比国内ETF更高。

要想便捷的投资全球优质ETF，能为投资者提供高效便捷、低成本、交易流畅的互联网券商服务值得选择。据主办方华盛证券CEO张霆现场介绍，华盛和香港金融科技公司AQUMON携手推出的智能投顾服务，已于2月底在华盛通平台上线，可为投资者提供低门槛的一键配置全球优质资产服务。这款智投产品底层资产为港股ETF，涉及股票型、债券型以及另类投资如黄金ETF的投资组合，覆盖全球逾1400类资产。

公开资料显示，华盛证券是香港持牌券商，持有香港证监会颁发的1/2/4/9号牌照，2017年获新浪集团战略投资，是新浪在金融领域的重要布局。旗下自主研发的一站式交易平台华盛通，集“行情、交易、市场、资讯”为一体，投资者只需一个账户，便能轻松投资A股、港股、美股全球三大主流市场。