白纸玩成“印钞机”，许家印被捕之后，恒大又一套路被挖出

近日，恒大集团的问题引起了舆论广泛关注。造成这一事件的起因可以追溯到几个月前恒大新能源驾驶项目的启动，那么事情的发展如何？许家印又是如何套路的呢？

事件背景

为了推动新能源汽车的发展，恒大集团在去年底宣布启动新能源驾驶项目，计划三年内投入2000亿元用于开发智能网联汽车。作为中国房地产第一大企业，恒大集团拥有雄厚的资金实力。

然而项目启动后，恒大就陷入了严重的资金链危机，多个楼盘停工，无法交付房产。外界原本对恒大仍持谨慎乐观态度，直到9月份许家印被带走调查，商票事件才浮出水面。

商票是企业之间使用的一种信用工具，可以延长账期提高资金周转效率。按照票面金额和日期，收票人可以向出票人追讨款项。

恒大集团向众多供应商大量开具商票，这原本没什么问题。但是自从恒大爆发债务危机后，这些商票就面临无法按期兑付的风险。

据统计，恒大逾期的商票总额高达2067亿元，直接导致上百家企业资金链出现问题。其中，许多企业处于产业链中间环节，不得不通过转让商票获取资金，形成了复杂的传递关系。这就像一场多米诺骨牌，恒大一倒，牵一发而动全身。

商票危机的原因和影响

恒大商票危机的原因是多方面的。首先，恒大集团本身经营不善，负债过重，现金流出现问题。

作为房地产龙头企业，恒大高速扩张，大量举债用于并购和项目开发。随着监管政策收紧，恒大陷入断链式危机。供应商和银行对其信用评级下调，导致其商票无法再进行流通和贴现。

业内人士指出，恒大可能存在虚假交易和虚假商票的问题。为了获取银行贷款，恒大与供应商串通，使用虚假合同虚开商票作为质押获取资金。

这种高息负债积累到一定程度，恒大就无力偿还，形成巨大烂尾。监管层面也存在漏洞，没有防止这样的虚假商票泛滥。

最后，在宏观经济环境转差的大背景下，房地产行业普遍面临下行压力，恒大的风险进一步放大。同时，货币环境收紧，企业融资渠道受限，也导致商票无法再进行顺畅流通。

这场商票风暴对相关企业影响重大。许多实体企业面临断供，获得的商票无人接手或贴现。中小企业更是直接面临破产的危险。

某知名太阳能企业就持有大量恒大商票，导致其无力偿还银行贷款。行业人士预计，如果恒大商票无法兑付，将会演变为涉及面极广的系列破产。

这也对银行体系造成不小冲击。大批商票无法支付，增加了银行的呆账风险。根本原因在于，银行体系没有充分审核商票的真实性，过度放贷导致了无效债务的积累。

专家认为当前的票据管理制度与金融现代化还存在距离，需要在防范金融风险方面加大监管力度。

应对策略和教训

面对恒大商票危机，监管部门已采取多项应对措施。要求加强票据发行核查，防止企业虚开空头票据，明确票据付息责任，防止重复质押套现，严格审核贷款资金用途，防止虚假交易。

同时，严厉打击非法票据业务，遏制高利贷繁殖。这些举措有助于遏制商票风险，但更需要从根本上健全法制管制。

这也给企业提出了警示。一是要注意防范虚开虚拟票据的违法行为。二是要审慎核对商业伙伴的信誉度，避免获得无法支付的票据。

三是要合理安排资金周转，不要过度依赖商票融资。最后，企业更要注意自己的财务风险，诚信经营，不能通过虚假交易谋取不正当利益。

结语

恒大商票风暴波及面广，影响恶劣。这既是一个企业管理失范的教训，也反映出当前金融监管的漏洞。

需要各方共同努力，严惩违法行为的同时，从制度上增强风险防控，维护商业社会的稳定和信任。