英伟达财报再创新高 中国市场却成“遗憾”焦点

出品 | 网易科技《态度》栏目

作者 | 崔玉贤 编辑 | 丁广胜

没有任何悬念，英伟达2026财年第一财季财报数据依旧非常亮眼：营收和净利润双增长，数据中心业务依然是营收主力军，四大业务板块均实现了同比增长。

尽管这样，外界仍对英伟达未来业绩充满了担忧，尤其是在美国关税以及芯片管制的影响下。中国市场成为关注的焦点。黄仁勋在财报沟通会上再次重申了对出口管制政策的反对立场。“H20出口禁令终结了我们Hopper架构在中国的数据中心业务。”这一影响也许在未来英伟达的财报上将会慢慢显现。

数据业务激增73% 营收净利润双增长

财报显示，2026财年第一财季，英伟达营收440.62亿美元，同比增长69%；净利润为187.75亿美元，同比增长26%，营收和净利润实现了双增长。据了解，财报发布后，英伟达股票上涨了约4%。

英伟达财报之所以可以实现双增长，数据中心业务板块可以说是功劳最大。

财报显示，数据中心业务实现了同比73%的增长，营收达到了391亿美元。英伟达表示，大型云服务提供商贡献了数据中心部门近一半的收入，其中50亿美元销售额来自网络产品。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）表示，微软已 “部署了数万颗 Blackwell GPU，预计将增至数十万颗”GB200产品。

黄仁勋在台北电脑展上也提到，数据中心的机遇正在转变为近万亿美元的市场，这一切受到人工智能工厂和基础设施的推动。

据悉，市场测算，仅亚马逊、微软、谷歌和甲骨文四大科技公司Blackwell系列全年预订量将超350万颗，远超Hopper架构的130万颗，全年机架出货量将远超1.5万台。这意味着下一代架构的订单需求已显著超越当前产能。

不过，黄仁勋在台北电脑展上也透露了芯片产能问题，他表示，GB200已于第一季度末开始出货，产能现正迅速提升。

数据中心业务之外，游戏与AI PC业务营收为38亿美元，同比增长42%；专业可视化业务营收为5.09亿美元，同比上涨19%；汽车与机器人业务营收为5.67亿美元，同比增长72%。可以看到，汽车与机器人业务营收增长还是很快的。

对于机器人业务，黄仁勋明确提出，下一波浪潮就是物理人工智能。他认为机器人很快将成为下一个数万亿美元级的产业，而且技术创新速度非常快。

而这也是英伟达未来的机会。

黄仁勋称退出中国市场太可惜

虽然英伟达财报给出了漂亮的成绩单，但外界仍然对其充满了担忧，尤其是在地缘政治变幻莫测的情况。关税以及芯片管制的双重叠加，让英伟达在中国市场的布局变得扑朔迷离。

今年4月初，美国政府通知英伟达，其此前获批的 H20处理器需申请出口许可证。英伟达表示，该芯片的过剩库存相关费用达45亿美元，若未受限制本可额外实现25亿美元销售额。这一决定导致了英伟达毛利率的下降。

在财报沟通会上，黄仁勋也再次强调了中国市场的重要性，他称“价值500亿美元的中国市场实际上对我们关闭了”。他表示：“中国是全球最大的AI市场之一，也是（美国企业）在全球取得成功的跳板。全球一半的AI研究人员都在中国，赢得中国市场的平台将引领全球。”

在台北电脑展期间，黄仁勋在一档节目中提到，不会再有另一个中国市场了，靠其他市场的崛起来取代中国市场的想法并不符合逻辑，如果就这样退出实在是太可惜了。

对于美国限制芯片出口的逻辑，黄仁勋觉得明显是错误的。“无论有没有美国芯片，中国的AI行业都将继续前进，他们拥有训练和部署先进模型的算力。”

黄仁勋在接受媒体采访时表示，技术参数上华为的CloudMatrix超级计算机已经超越了英伟达，比英伟达的尖端技术更有优势。

今年4月份黄仁勋曾到访中国，他表示，中国是英伟达非常重要的市场，希望继续与中国合作。