AI数据中心建设热火朝天，科技巨头却集体踩刹车

4月28日消息，在美国部分郊区，耗电惊人的大型数据中心已与购物中心、足球场一样，成为常见的城市景观。然而，当微软于今年3月突然叫停其在俄亥俄州的数据中心建设计划时，市场开始质疑这场方兴未艾的建设热潮是否已经戛然而止。富国银行在最新的研究报告中指出，亚马逊云服务（AWS）部分规划中的数据中心项目正在被重新评估，这进一步加剧了市场的焦虑情绪。

但事实上，这场所谓的建设热潮的崩溃可能还未真正开始就已经结束。即便部分项目暂时搁置，整体投资环境依旧强劲。总部位于俄亥俄州的数据中心供应商威图（Vertiv）的首席执行官乔达诺·阿尔伯塔齐（Giordano Albertazzi）在上周的财报电话会上表示：“我们继续看到AI部署在数据中心市场的加速扩展，强劲的需求信号增强了我们对短期及长期增长的信心。”威图的股价上周累计上涨了22%。

亚马逊与英伟达上周也双双重申，数据中心市场仍保持强劲势头。亚马逊全球数据中心副总裁凯文·米勒（Kevin Miller）在美国能源研究所的会议上表示：“市场需求并未出现实质性变化，我们继续看到非常强劲的增长动力。从未来几年乃至长期趋势来看，数据都显示需求只会持续上升。”

当然，这并不意味着科技巨头在投资方式、选址以及项目时机上的战略思考未发生变化。随着AI市场迅猛发展及各类技术突破接连出现，企业亟需时间消化其带来的系统性影响。在今年伊始短短六周内，人工智能初创公司DeepSeek强势崛起，总统特朗普宣布总额达5000亿美元的“星际之门（Stargate）”计划，而关税与贸易战的不确定性也持续扰动市场情绪。

“这些因素共同导致数据中心行业整体进入短暂的观望期，”世邦魏理仕（CBRE）数据中心解决方案执行董事总经理帕特·林奇（Pat Lynch）表示。但他强调项目储备依然充足，世邦魏理仕仍在持续推进交易，“特别是考虑到大型AI训练模型的需求，我对未来市场持谨慎乐观态度。”

微软曾承诺在俄亥俄州投资10亿美元建设数据中心，与英特尔规划中的芯片制造园区同处一地。但该项目的时间表目前已被放缓。微软发言人在一份声明中表示：“经过慎重评估，我们决定目前不继续推进利金县的数据中心建设计划。我们将持续根据公司投资策略对这些选址进行评估。”

瑞银（UBS）近期发布的研究报告指出，在所有关于数据中心项目被取消的可能解释中，最合理的可能是微软在AI热潮中过度承诺，现在正聚焦于当前最具战略价值的项目。报告显示，微软的租赁型资本支出在两年内增长了6.7倍，租赁义务总额高达1750亿美元。

报告还补充称，微软在2022至2024年期间尽可能多地锁定了可用的租赁数据中心容量，如今已具备条件对部分“初期项目”进行筛选与剔除。瑞银还指出，“需求疲软”的解释缺乏有力支持。

谷歌母公司Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）在上周的财报电话会上表示，目前云服务供需关系处于“紧张”状态。她说：“根据每季度的容量部署情况，我们可能会看到云收入增长率的波动。我们预计2025年末产能部署将相对加强。”

资产管理规模达830亿美元的全球房地产投资管理公司BGO联席首席执行官约翰·卡拉菲埃尔（John Carrafiell）称：“我们看到的不是需求减退，而是战略性的重新配置。”他表示，微软、谷歌、Meta与亚马逊均未有撤退迹象，反而计划在2025年合计投入超过3000亿美元的资本支出，主要用于AI基础设施建设。他还指出，这一投资数字尚未包括OpenAI与甲骨文等公司，它们也是“星际之门”计划的重要参与者。

卡拉菲埃尔还说：“与其说是泡沫破裂，不如说是在电力资源尤为关键、光纤/水/土地等资源同样稀缺且具有战略性的环境下，对整体格局的重新洗牌。”他认为，随着企业级AI应用全面铺开，未来十年将持续推动AI与数据中心的双重需求，“但如今我们甚至还未进入比赛的第一局。”

电力是数据中心的命脉。但数据中心并非即插即用的基础设施，它们不仅需支撑庞大算力的电力输入，还需大量能源驱动冷却系统以维持稳定运行。随着生成式AI从实验室走向企业级场景，靠近终端用户、低延迟且高效能的数据中心需求将迅速上升。但实现预期建设体量所需的电网、土地和基础设施仍需时间配合。

微电网开发商Enchanted Rock的首席商务官艾伦·舒尔（Allan Schurr）指出：“如今新建数据中心的规模扩张如此迅猛，电网几乎跟不上。”三年前，60兆瓦（足以供2万户家庭用电）的数据中心已属大型；但现在，为支持AI多场景应用，新项目的电力普遍要求配置500兆瓦或更高电力。

这种激增的电力需求，叠加制造业新增需求与交通系统电气化，正令电力供应系统面临巨大压力。舒尔解释道：“数据中心给电力公司出了道难题，他们必须确保在用电高峰时也能满足所有客户需求。这导致部分电网企业给数据中心项目设置了漫长的并网等待期，毕竟新建变电站、扩建输电网和发电设施都需要时间。”

世邦魏理仕数据显示，数据中心在其投资组合中的占比已从2022年的2%飙升至2024年的10%。林奇预计该占比还将持续增长，目前市场正由“靠近电力资源”的需求驱动。佐治亚州、得克萨斯州和俄亥俄州因满足开发商多项选址要求（如电力供应、土地资源及政策支持）而备受青睐。若某地区缺乏电网或基础设施容量，需能快速扩容。林奇指出：“能在36个月内大规模供电的地区，对客户具有极大吸引力。”据Datacenters.com统计，全球已有约3%的电力专用于数据中心运行。

舒尔补充称，Enchanted Rock的数据分析显示，大部分时间电力足以满足需求——每年虽有8760小时，但电网处于超负荷状态的时间其实很短。他说：“若能在电网最紧张的100至500小时内分担部分负载，将显著缩短并网等待时间。”

麦肯锡公司高级合伙人潘卡杰·萨切德瓦（Pankaj Sachdeva）则认为，需明确区分行业整体放缓与个别企业的“战术性暂停”。他长期研究数据中心发展趋势，并预计该行业将呈现周期性波动。

根据麦肯锡最新模型预测（未计入潜在关税影响），未来5至7年，全球数据中心市场预计将以每年20%至25%的速度增长，但年度之间的增长率可能会有所起伏。“这不会是线性增长，”他说。

未来的关税政策变化也将为AI和数据中心的供应链带来新的成本压力，尤其是针对关键矿产的潜在征税。

Slalom咨询公司供应链转型负责人约翰·阿彻（John Archer）表示：“这些外部冲击将抬高硬件成本，影响供应链布局，迫使企业重新审视其长期采购来源策略。短期来看，AI及云服务供应商需采取应对措施，例如重新谈判供应商合同、优化库存配置等。而从中长期看，企业将更加重视地域多元化、在关税友好国家设立合作制造，并深度整合AI驱动的供应链分析，以适应不断变化的贸易政策环境。”

值得注意的是，有一个核心事实始终未变：当前计算能力依旧昂贵，且AI软硬件对算力的需求前所未有地庞大。

POET Technologies是一家开发高效能数据中心电力解决方案的上市公司，其首席执行官苏雷什·文卡特森（Suresh Venkatesan）表示：“AI的爆炸性发展迫使数据中心寻找更高效的解决方案，因为AI所需的计算能力达到了前所未有的规模。虽然个别数据中心项目的建设可能遇到阻力，但其他项目可能会迅速兴起，因为对连接性的需求没有任何放缓的迹象。”（小小）