霞客行|交易挖矿是大势所趋，还是昙花一现？

网易科技讯6月21日晚9点， “3点钟霞客行&区块链踢护馆”群内辩论开始，由群主网易科技总监杨霞清和轮值副群主币渡交易所超市创始人贺宁主持，主题为“交易所交易即挖矿和分红模式是大势所趋还是昙花一现？”。

近期 “交易即挖矿” 和分红模式受到交易所和资本方追捧，据网易科技不完全统计，至少有20家以上交易所开始或宣布将采用这一模式。6月19日，OKEx宣布启动数字资产交易所开放共赢计划，未来将扶持100家采用“交易即挖矿”和分红模式的交易所，币安21日晚宣布将支持1000家采用该模式的交易所。

与此同时，对“交易即挖矿”和分红模式下用户刷单、变相ICO、庄家控盘、牺牲长期利益的批评从未停止，币安赵长鹏更是连发两条微博，称这类平台币成了看谁跑的快的游戏。近期两家采用该模式的交易所86BEX和CATTLEEX接连倒闭，上线时间均不到一周且关闭原因均是投资人撤资和经营亏损，而前几天风光无量的FT也连跌五天币值腰斩。

诸位嘉宾认为，平台未来的发展情况和外部竞争情况将决定平台币的价格走势，建立透明公正共赢有机制保障有助于摆脱长期底部震荡的情况；交易即挖矿和分红模式在未来一段时间内会成为交易所常态和标配，但中心化交易所整个行业群体利润会被快速拉低，过早进入恶性竞争时代。（文/王华春）

以下是辩论内容全文，根据聊天记录整理，略经编辑：

币安狙击战

杨霞清：币安赵长鹏和何一在微博上表示交易即挖矿模式是资金盘模式，为何又在21日晚推出Binance数字资产交易所联盟计划，宣布将支持1000家采用该模式的交易所？这一策略将对市场产生什么影响？

赵长鹏微博截图

何一：既然大家喜欢手续费返还，200%返怎么样？一家不够的，1000家好了；用户的需求是不同的，我们总要给不同的用户提供不同的选择。这个市场上已经有一万多家平台了，从一万多家里面。选个几百家上千家交易平台合作，我觉得难度还是不大的。

林小海：一姐你开个跑车，跑100可以，跑200可以，你跑个3000看看。

王华春：一姐，200%这样返，变成了古典互联网的烧钱大战，您最后希望变成怎样的结局？

贺宁：我觉得不能对标共享经济的烧钱大战。互联网烧的是钱。区块链烧的是0成本的token，几段命令……

崔瑞敏：不会吧 那刚才的理解。是奖励200%还没挖出的代币 手续费平台还是会留

王华春：给平台币接盘需要真金白银吧…

贺宁：所以就很多人干脆不接盘 现在就是 已经不接盘了

崔瑞敏：所以行业高潮一阵再收缩回去

王华春：币安和OKEx扶持的平台不会这样做吧，他们的决斗对象是那些想办法接盘的平台

何一：不管怎么反，总的来说。能做得下去的就下去做不下去了，就做不下去，就算是那时候烧钱补贴大战的，不管滴滴呀好还是说给大家送外卖呀，享受的是谁的用户呀。

赵刚：财大气粗。

何一：我这不叫财大气粗叫还原本质。当有一个妹子站在你面前的时候，你觉得这个妹子就是天仙。我给你放一千个比这个妹子还漂亮的姑娘放那儿，你觉得她就是个服务员。

夏红健：自由的市场竞争，优胜劣汰。苹果成功，不是靠坑蒙拐骗偷，不是靠打压对手，而是自己做的更出色，做得更得人心。诺基亚那么厉害，不是苹果干掉的，是市场用户用脚投票的结果。交易所核心是流量?我觉得不是，是信任和信用。这是金融，脱离不了本质。

币安和FCoin的互怼

杨霞清：赵长鹏昨晚在微博称交易即挖矿是变相高价ICO，今天又称这类平台币成了看谁跑的快的游戏，并给大家算了一笔账。但评论里有许多用户抨击BNB不分红，目前OKEx采用了扶持小交易所的做法，今晚币安也出了新政策，好期待明天火币会不会也出新政策？

贺宁：先说赵长鹏和大炮对FT的数学计算。赵长鹏认为FT是先收20ETH再返16个ETH，他就只收3个ETH，显然他更实在。

大炮认为，用户再FCOIN付的是真金白银的BTC，拿回的是0成本的FT，相当于每天损失本金的5%。但是，仍然有人说。另外一个逻辑。大家都是千一的手续费。其他人还不返呢。他返他就是实在。

林小海：先不说cz误解团队占50%的问题。（实际只占12%）

为什么CZ把交易所A解锁的平台币算成10个ETH，但是社区获得的平台币就不算ETH呢？

可能他觉得中伤对手是商业行为，但是为什么要吃相这么难看？

夏红健：FT一战成名了，引来各种羡慕嫉妒恨和泼脏水的，可以理解。最根本的逻辑，赌场把手续费跟赌徒们也分了，自己的股份也变值钱了。总比开黑店的，啥都吃，既知道底牌又抽老千，赚到的钱跟赌徒们没一毛钱关系强多了。赌徒们通过交易，也获得了赌场股份，这也是价值投资。赌场越火，自己的股份越值钱，没毛病。当然赌场只是形容，有价值的数字资产交易是纳斯达克，发空气币骗钱那是黑赌场，吃人的。

李建武：也许明天某家交易所要弄一个10000万家联盟，世面上的币种不够用了。

夏红健：那是好事，稀缺有真正创新价值的项目就成了宝贝。

类FT平台币会长期底部震荡吗？

杨霞清： Fcoin昨日发出平准基金回购FT公告，回购理由为当前FT价格低于其实际价值，平台币价值支撑来自哪里？现在这类平台币的价格虚高吗？之后是否会像龙币一样的走势？

第一个采用交易分红模式的DragonEX交易所，平台币2017年底上涨不久之后大跌，从此一蹶不振

王华春：Aelf创始人马昊伯今天发朋友圈称：由于早期平台币供应量稀少，在持有币就能得到分红的情况下，会有大量买盘直接购买平台币，推高价格，但当价格被推高后，购买成本增加，还不如用手续费购买划算。这两种获得平台币的方式在动态博弈，最终推高了平台币价格，产生了大量交易手续费利润用于分红。

最终当先入场低成本获取平台币的用户获利出逃时，大量后进入用户接盘。因此平台币（一定是有价值的，但是没那么大，肯定跟三大平台差远了）在价值虚高之后一定会崩盘。

Mo’r，kelly：这种模式，币价上升导致挖币难度提高，交易量一但到了临界点，就导致收益率下降，造成FT币价下跌，套住一大批人在山顶。

黄江舟：平台币具体价值还是看未来平台的发展，所以不能一概而论。如果fcoin后面业务发展真的不错，就不存在虚高。我不懂金融，但我觉得fcoin里面是有很懂金融的一群人在后面，他们现在出的一些基金和回购计划，其实都是正在消除所谓可能出现的这个临界点。

贺宁：现在离这个临界点还远吗？

Mo’r，kelly：假设你也是fc的一名普通用户，看到现在都腰斩了，你会如何决定呢？此外，这个临界点什么时候到来还要看币安、火币和OKEx的策略。

王振：类似FT平台币未来走势：如果平台币价格走下跌趋势，手续费挖矿返还的平台币在到账后实际卖出成交于交易者付出的手续费，若再加上手续费分红，还是低于实际总付出手续费服务。不赚钱，还亏手续费，交易者就会砸盘离场，这样下来，平台币价格暴跌，形成负循环。打击市场交易者信心，然后离场，平台一蹶不振。像龙币一样长期底部震荡。这种走势会有可能出现么？

王华春：如果这个模式的交易所能做到真正的资产公开透明可信，在规则上杜绝割韭菜，那长期发展看好，应该能避免龙币的走势

夏红健：透明公正共赢有机制保障，是建立共识，信任，信用的核心所在，这是所有参与者的利益所在，趋势所在。ft走在前面了。

交易即挖矿会成为小交易所的出路吗？

杨霞清：近期看到好多交易所要上“交易即挖矿”＋ 分红模式，但是之前也有两家采用“交易即挖矿”和分红模式的交易所86BEX和CATTLEEX接连倒闭，上线时间均不到一周且关闭原因均是投资人撤资和经营亏损，这种模式下交易所的亏损压力有多大？作为冷启动的方式是否能持续？ 大量小交易所采用这种模式会不会引发倒闭潮？

崔瑞敏：不会，有个新模式出来了，小交易所联合起来共享交易深度和数据，平台币保持原有的种类，用户交易起来感觉是大平台大流量。

贺宁：真能跨链的交易所联盟会不会永远不成立啊？交易所的上币费有很大的差别，这里不太容易达成共识。

应正：当前还是存量市场的竞争，激活了半死不活的数字货币行情，但立刻会变成血海。存量市场仅仅是未来增量市场的5%都不到，交易挖矿也好，分红也吧，都是一个平台的运营策略和机制，并不难复制和推进，最难的还是团队深度和竞争深度。

夏红健：良性竞争和共赢合作，扶植有价值创造和价值支撑的优质项目才是长久之计。高速进化中，谁真正利益用户，谁赢，坑爹的，黑店肯定没戏。

通过价值互联网，把战略能力、经营能力、执行力、专业能力、资源整合能力等综合聚焦一起，实现了0-1的创造和1-N的复制，让所有参与者都能获得规则保障的收益，是伟大的实践。我今天和张健沟通，我认为交易所不会有一个的，这是区块链去中心化的核心所在。更符合用户的利益。币安后来居上，一定还有后来者，通过创新迭代升级赢得人心的。

交易即挖矿会成为未来交易所标配吗？

杨霞清：交易所的发展热点从去中心化交易所、投票上币、生态伙伴到交易所公链，以后交易即挖矿和分红模式会成为交易所常态和标配吗？很好奇，在免费刷单软件和羊毛党的抛盘压力下，这种模式到底能不能持续？

贺宁：从机构与用户的关系角度看，一个成熟的金额市场不是散户构成的，是机构。机构对冲充实绝对量的市值。散户在缝隙中赛跑。所以赛道根本就不在对用户的欺骗，而是对机构的逢迎。

Mo’r，kelly：这种模式是不能长久持续的，第一个就是需要资金不断流入，光是这一点，很多小交易所都很难实现。野蛮交易，能带来短期流量，长久还需要回归价值。

贾可：这个是有标准答案的，可以持续啊。只是中心化交易所整个行业群体利润，会被快速拉低，过早进入恶性竞争时代。

王华春：那您觉得以后交易即挖矿和分红模式会成为交易所常态和标配吗？

贾可：必须的，一段时间必然是标配。这是经济数学模型决定的。这是我们复盘FT的整体经济数学模型之后的结论。FT的模型，已经把资金盘模型推进到可循环的地步了。但它对规模要求很高，所以，这个模型一定会逼得所有交易所跟进。

赵刚：区块链项目，就是希望建诚信，灭刷单，反过来还要靠刷单，讽刺啊！

崔瑞敏：刷单短期上帮助快速增进对币的信任，符合币价增值模型。同时刷单提前模拟了更多用户入市的情形。

杨霞清：很好奇，这20多家未来也许是100家 “交易即挖矿”模式的交易所，真正冲出来的新交易所关键优势会是哪些？技术、运营、资源等？

贾可：关键点就只有一点，技术上对高效的完全去中心化交易所的保障。

贺宁：都很重要。优质项目的孵化招募渠道，用户的营销运营，产业的体验友好，技术的成熟承载，当然还有对机构的资产包的超市化运作。