丹华资本张首晟：资本寒冬是最好时机

（原标题：“离诺奖最近的投资人”张首晟：资本寒冬是最好时机）

每经实习记者 李少婷 每经编辑 罗伟

谈起丹华资本的创始人张首晟，风投界人士会称之为“距离诺贝尔奖最近的投资人”。这位以富兰克林为偶像的华裔物理学家，凭借对拓扑绝缘体和量子自旋霍尔效应的开创性研究，获得2015年度“富兰克林”奖章，而且已经包揽物理界几乎所有重量级奖项。

但张首晟并不满足于物理学上的成就。他的偶像富兰克林横跨科学界、企业界、政治界，张首晟认为，如果科学原理可以治国，为何不可指导投资？于是，2013年，张首晟与谷安佳博士联合创立丹华资本，正式进军投资界。丹华资本迄今已投资50家企业，人工智能是张首晟关注的领域之一，在他看来，人工智能的风口已经来临，但却不是谁都能抓住。

12月13日晚，由凤凰网与凤凰卫视、《每日经济新闻》联合主办、大众进口汽车途锐首席战略合作, 北京大学光华管理学院作为学术支持机构的“致敬时代创变者——2016年度华人经济人物盛典”上，张首晟获得殊荣，并在活动后接受了《每日经济新闻》记者的采访。

“我们这个时代更需要科学和投资的跨界。”张首晟表示，投资和做科研的道理都可归结为“化繁为简”。而对于投资风口的轮换和资本寒冬，张首晟表示，中国投资界的振幅尤其大，而这更检验投资眼光，大浪淘沙之后真正的英雄才会出现。

资本寒冬积极出击

“风口理论”盛行于投资界，不少创业者或跨界者都希望趁着“风口”捞一把。在颁奖盛典上回答北京大学学生提问时，张首晟表示，人工智能的风口已经来临，但却不是谁都能抓住。 这与投资者的眼光不无联系。张首晟的投资领域主要包括大数据、云计算、虚拟现实、增强现实、机器人与智能硬件领域，而其中不少领域的投资都在中国经历了骤热骤冷的“过山车”局面。

对此，张首晟向《每日经济新闻》记者表示，任何技术的发展总是先有一个浪潮，然后有个大浪淘沙，之后真正的英雄才会出现。中国投资界的振幅尤其大，其实在硅谷也是，在这种情况下，更考验投资者的眼光。

据张首晟介绍，丹华资本成立3年，已经投资了50家企业，而2015年年初，这一数字还是20家。在资本寒冬之下大幅提升投资项目的数量，张首晟的投资逻辑备受外界关注。

“丹华在硅谷和美国一流的资金在竞争，我们的判断能力已经很不错，但是项目源还是比不上老牌的投资机构，资本寒冬的时候大家主动找上我们的反而比较多。”张首晟认为，项目源多了，自身的评估能力又不错，资本寒冬成了最好的投资时机，“谷歌、Facebook都是在资本寒冬成长起来”。

丹华资本的投资以长线为主，“5+3”的模式，即五年的投入期和三年的回报期，配以不同阶段的进入和退出，实现稳健的投资回报，以避开不少著名投资机构没能跳开的“坑”。

“我投了三十年之后觉得，绝大多数投资机构还是不太专业，投错的几率更大。”张首晟感慨道。说起投资经验，张首晟确实不是新手，在创立丹华资本以前，他已经以天使投资人的身份，参投了VMware，而多年后VMware成为云计算领域举足轻重的企业。

“我们这个时代更需要科学和投资的跨界。”张首晟向记者表示，投资这门学问的特别之处在于它是最综合的学问，既要求懂技术又要懂市场，而这对投资家来说难度很高。

张首晟也给出了解决方案，“如果投资人对高科技还不太了解，在这些领域做投资的话，最好还是投一个像我们这样专业基金”。张首晟介绍，当项目已经把技术难题解决开始迅速成长的时候，还是需要不少资金，如果投资人投了丹华资本这样的早期基金，就会对项目有跟踪，后期做财务投资时“下手”也会更准。

科研和投资是一个道理

作为一个物理学家，张首晟醉心于科学之美，“化繁为简”已经成为其人生信条，也贯穿于其投资逻辑。

他回忆起青少年在德国留学时，原本一心想在物理学领域有所建树，发现本来很有情怀的同学纷纷跨界学习“有用的”知识后，于是心生疑惑。然而，格丁根的一片科学家墓地“拯救”了他——每个科学家的墓碑上都有一道公式，他被震撼了，并随之坚定了想做一个科学家的信念。

“周围的世界是很复杂的，一定要能够抓住一个切入点，用一个非常简单的解决方案来对付一个非常复杂的世界。”张首晟向记者阐述他的理念，而“化繁为简”被其多次提及。

“做科研和做投资完全是一个道理。”张首晟表示，“其实物理学和计算机学紧密相关，很多计算机科学里面的算法也是从理论物理学里衍生而来。像Google的Page Rank的算法，表面上看起来非常复杂，却最终可以归结到一个数学公式上，而这个数学公式在物理学里也被非常透彻地研究过。”

张首晟喜欢使用Google作为例子，他举例称，当时雅虎已经有了一套算法，不少投资人不能理解Google存在的意义，那些人不懂得“化繁为简”对效率的作用。“我们最高的理想就是把复杂的世界简单化。”张首晟表示，如果在项目的选择过程中看到有同样目标的公司，他会非常激动。

在硅谷进行了成功的尝试后，丹华资本瞄准了中国“双创”的机遇。“‘双创’非常好，给年轻人机会，但是商业模式创新成功的例子比较多，而像VMware这种技术创新的公司不多，我想通过丹华这种跨境投资机构，慢慢地把硅谷的理念带到中国来。”张首晟表示。

目前，丹华资本共有三期基金，其中两期美元基金仍专注于美国硅谷和斯坦福大学，募集中的一期人民币基金则聚焦海归项目，张首晟和他的团队一直在寻找同道中人。