经济低迷时WeWork还有市场吗

WeWork办公场所的公共区域

网易科技讯 7月15日消息，华尔街日报发布文章称，办公室租赁公司WeWork的估值在短短6个月内翻了一番，达到100亿美元。投资者们认为它时髦的共同办公空间将会变革整个行业。事实上，10多年前也曾出现与之类似的公司，但由于科技泡沫破裂，它们随之陨落。WeWork又会有怎样的前程呢？会重蹈先驱者们的覆辙吗？

以下是文章主要内容：

戏码重演

有家年轻的房地产公司想要以一种新颖的方式颠覆办公室行业：租赁地方，将其改造，然后将它转租给快速扩张的创业公司。对任何跟科技相关的公司都很有兴趣的投资者则给予了该公司数十亿美元的估值。

那是什么时候？2000年。

如今，十多年过后，这样的戏码再一次上演。纽约的WeWork公司成为了投资者的宠儿，投资者纷纷押注它创业孵化器式的办公室和团体氛围将会变革传统的办公室市场。上个月，该已成立5年的公司在新轮融资中获得了100亿美元的估值，较6个月前翻了一倍。

就在WeWork成立之前的几年里，服务式办公室行业经历了大起大落。那个时候幸存下来的Regus的股价最近才爬升到它2000年IPO（首次公开招股）时的发行价水平，尽管它的办公室面积已经增加了5倍。

Regus CEO马克·迪克森（Mark Dixon）在声明中称，“我们很骄傲能够成为弹性办公发展趋势的先锋。”

对于WeWork和它的投资者来说，Regus的经历是一个警示。WeWork的投资方包括T. Rowe Price Group旗下的基金、Wellington Management、Fidelity Management & Research Co.等等。

WeWork的模式是：签下长期的办公空间租赁合约，将其改造成多个小办公室和带有时尚设计特色的公共区域，之后以高溢价将办公室转租出去。

当科技行业红红火火的时候，正如现在这样，这种模式的增长相当强劲。房地产业高管指出，风险则在于，一旦需求下降——比如说由于科技泡沫破裂——WeWork的营收会随之下降，而它自己要支付的租金则维持不变。

WeWork 的CEO亚当·诺伊曼（Adam Neumann）指出，WeWork还提供各种服务来创收，如给会员提供健康保险，以及像会议室出租这样的按需选项。他还说，WeWork在经济低迷的时候有很多的缓冲垫，其它的业务也正带来更多的收入。它并没有透露财务数据。

行业的大起大落

然而，还是有很多人拿它跟.com时代的办公室出租巨头进行类比。那个时代的两家领先的公司Regus和HQ Global Workplaces采用同样的基础商业模式：租赁地方，然后提供短期转租。通过并购和投资，Regus和HQ不断扩大各自的版图——Regus主要进行国际扩张，HQ则主要着眼于美国国内市场——它们认为，互联网会使得企业需要更多有弹性的临时办公场所。

HQ创始人汤姆·卡尔（Tom Carr）说，“那个时候需求非常强劲，公司的运营表现很出色……那是一个令人十分兴奋的时代。”

在.com的汹涌热潮下，创业公司备受股票投资者的追捧。2001年年初，Regus的市值达到21亿欧元（按当时的汇率算，约合34亿美元）的峰值，较IPO发行价高出40%多。Regus的母公司Frontline Capital Group也成了1999年股价表现最好的公司之一，涨幅达到惊人的1412%。因为投资者认为它将利用办公室业务打造一个面向成长型公司的庞大服务网络。

然而，随着科技泡沫破裂，这类公司的服务需求和营收均大幅下降，它们也备受长期租约和债务的困扰。例如，2001年第一季度至2012年，HQ的营收下挫35%，因而录得营运亏损120万美元，与一年前的2200万美元净利润不可同日而语。

“完全没有回旋的空间。”卡尔说道。

HQ和Regus的美国子公司均申请了破产保护。Regus后来将HQ收归门下，目前的股价为2.67欧元（约合4.14美元），相比2001年的3.90欧元峰值仍相差超过30%。

WeWork前景如何？

从一些方面来看，WeWork的模式可能会更有持久力。Regus和HQ基本上是给亟需办公空间的企业提供传统的办公环境，WeWork则致力于提供一种不同的环境——一种似乎更能吸引年轻一代的环境。

WeWork提供咖啡馆、免费啤酒和公共区域，它相信它打造的办公室会是未来办公室的模范。即便是在经济低迷时期，年轻一代也会想要逃离传统企业枯燥无味的办公大厦。

面向大学生的电商平台Bogglo两个月前搬到了WeWork的曼哈顿办公室。它的CEO安德烈斯·科恩（Andres Cohen）指出，“来到这里，你会有一种归属感。”他还说，在WeWork的办公室，他的7人团队表现得很积极，很有动力，相互间也保持着良好的交流。

但在一些房地产业高管看来，即使WeWork能够迎合创业公司的文化需求，办公室出租模式还是可以轻易复制。

以Industrious为例，这家提供该类共同办公空间的芝加哥公司自2013年创立以来已经扩张到了13个城市。该公司的联合CEO杰米·奥达里（Jamie Hodari）指出，他预计市场竞争将会进一步加剧，公司正试图通过更加专业的办公空间（没有免费啤酒和大型电玩）来跟其它公司区分开来。

虽然诺伊曼称未来WeWork的很大一部分收入将来自各类服务，但Regus的CEO迪克森似乎认为WeWork不值那么多钱。

在春季的一次投资者电话会议上，他如是谈到WeWork，“他们在公关和营销宣传上做得很不错，在谈论自己的业务时他们仿佛将自己当做是科技公司。但实际上，他们所做的跟我们并没有什么两样。”（皓慧）