美国西班牙语媒体巨头尤尼维森传播公司（Univision Communications）即将举行的首次公开募股（IPO）让一个由私募股权投资公司组成的财团成为关注焦点，该财团可能会通过这宗IPO获得丰厚回报，但最有可能从中获利的个人当属特拉维萨电视台（Televisa）掌门人、亿万富豪埃米利奥·阿兹卡拉伽·让（Emilio Azcarraga Jean）。尽管对外资持有媒体资产的监管规定限制了他对特拉维萨电视台的控制，但算上直接和间接持有，阿兹卡拉伽·让还是控制了尤尼维森近40%的股份。他还是这家广播公司的主要内容提供商之一，通过位于墨西哥的特拉维萨电视台赚取丰厚授权费，这笔收入还会随着美国拉美裔人口的不断增长而水涨船高。很快，阿兹卡拉伽·让就会成为美国的西班牙语媒体之王。而且照这样发展下去，还会成为整个媒体行业的王者。
据路透社周二发布的一篇报道显示，尤尼维森聘请包括华尔街几家大牌在内的多家银行，为将于下半年举行的这场IPO进行筹划，该IPO的目标是融资10亿美元以上，使包括债务在内的公司估值达到200亿美元。高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）和德意志银行（Deutsche Bank）将负责尤尼维森的IPO事宜。据穆迪（Moody s）数据显示，去年尤尼维森的销售额为29亿美元。
据英国《金融时报》报道，尤尼维森传播公司是美国最大的广播公司之一，黄金时段的风头有时甚至超过ABC、CBS、NBC和福克斯（Fox）等英语广播巨头。而且尤尼维森的前景似乎更美：据美国人口普查局调查显示，2013年美国大约有5,400万西班牙裔居民，占总人口的17%。据估计，到2060年时，这一数字将增长到1.288亿，约占总人口的31%。
尤尼维森正好能从中受益。据惠誉评级（Fitch Ratings）称，“尤尼维森受益于其行业领先位置，在大多数排名靠前的西班牙裔市场中，凭借全国性覆盖的广播和有线电视网络，在电视和电台领域与其他公司形成双头垄断局面。”惠誉评级指出，尤尼维森的息税折旧摊销前利润率（EBITDA margin）在38%到40%之间，也就是说有11.6亿美元之多。
这使得阿兹卡拉伽·让的特拉维萨电视台能够不断地从美国市场中赚钱。特拉维萨电视台最新年度报告显示，2013年至少有5.15%的营收来自于尤尼维森，据披露特拉维萨控制着尤尼维森38%的股份。正如我在2010年时所报道，阿兹卡拉伽·让与尤尼维森管理层签署的协议只是增加了特拉维萨电视台对这一所谓西班牙语世界最大媒体公司的依赖，并向尤尼维森平台输送了更多肥皂剧和其他节目。它还扫清了关于数字发行的一些法律问题，随着越来越多的用户通过智能手机和平板电脑收看内容，数字发行预计将会继续增长；如今，只有5%的营收来自于数字内容。
实际上，早在2006年，阿兹卡拉伽·让就曾试图收购尤尼维森，但败给了由萨班资本（Saban Capital）牵头、包括麦迪逊迪尔伯恩投资（Madison Dearborn Partners）、普罗维登斯资本（Providence Equity）、THL基金（Thomas H. Lee Partners）以及TPG资本（TPG Capital）在内的私募财团——该财团以123亿美元的出价中标。和通常所做的一样，他们让尤尼维森大肆举债，到2014年底其债务已高达105亿美元。
尤尼维森上市可能是近年来媒体行业规模最大的IPO，并能帮助该私募财团和阿兹卡拉伽·让获得极其丰厚的投资回报。不过，真正握有机会的是这位墨西哥亿万富豪，他可以利用这笔钱加倍押注美国市场，该市场可能很快将成为全球最大的西班牙语市场。如果人口结构变化趋势被证明不假，阿兹卡拉伽·让还可能垄断整块大陆的西班牙语媒体——从阿拉斯加到阿根廷，成为整个美洲媒体之王。
译 徐笑音校 李其奇
本文来源：福布斯中文网
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