许多人认为，全球主要股指已经“充分体现价值”。在这种情况下，明年的最佳业绩投资者将可能在那些擅长发现价值的人群之中产生。
Billionairesportforlio.com网站致力于追踪和分析全球最佳富豪投资者和对冲基金的动向。过去15年中，在发现价值方面，或许没有人能比孤松资本（Lone Pine Capital）的斯蒂芬·曼德尔（Stephen Mandel）更胜一筹了。
曼德尔毕业于达特茅斯学院，后又在哈佛大学获得MBA学位，是“老虎俱乐部”的一员。上世纪90年代，他为传奇富豪朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）工作，1997年，他创办了自己的对冲基金。
自1997年以来，他的对冲基金——孤松——实现了30%的年均回报率（扣除费用之前）。同期标准普尔500指数的年均回报率仅为7.5%。按照这种业绩水平，如果投资2万美元，那么30%的年均回报率会让你在15年之后收获100多万美元。
当然，曼德尔是在股市历史上最为动荡的15年——整个市场环境也由泡沫和危机所主导——达成的如此举世无双的回报率的。最令人印象深刻的是，他达成这一成就依靠的是经典的自下而上的选购手段，而非全球性的宏观交易。目前曼德尔的对冲基金管理着超过200亿美元的资产。这也使得他成为了一个富有的人。据福布斯的估算，曼德尔的身价超过20亿美元。
最近，他十分明智地在蒂芙尼（Tiffany）发布业绩报告的前几周购入了该公司5%以上的股票。由于金银价格走低，蒂芙尼的业绩好于预期，利润率也有所提高。曼德尔所持的蒂芙尼股票令他赚得盆满钵满。而这就是曼德尔在大量收购一家公司股票之时所寻求的那种由基本面催化剂所推动的投资。
根据曼德尔名下对冲基金最近所递交的文件，以下是他重仓的五只股票：
1）百度——曼德尔最大的仓位押在了百度。该股占据他200亿美元资产组合近7%的份额。百度专注于中国市场。
2）Valeant制药（Valeant Pharmaceuticals）——占据曼德尔投资组合的近6%。
3）迈克尔·科尔斯控股（Michael Kors Holdings）——曼德尔持有该公司约8%的股票。如果你想跟着曼德尔进行投资，不妨趁低买入这只股票。该公司股价在过去六个月内的跌幅超过15%。不过许多分析人士预测，这家公司的业绩即将出现扭转。
4）万事达卡（Mastercard Incorporated）——占据曼德尔资产组合的近5%。
5）微软（Microsoft）——占据曼德尔资产组合的4%。微软当前股价是其明年盈利的14倍，再者该公司派发了2.6%的股息，这样来看，微软股价依然非常便宜。
译 Lily 校 丁盈幸
本文来源：福布斯中文网
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王晓易_NE0011
