文\罗超
历经波折的阿里巴巴终于再次回到资本市场，最终去处选择了美国。湖畔合伙人制度得以保留，走向世界。阿里融资金额在10亿美元之后还有多少，阿里与支付宝在本月初的新协议，马云被人熟知的过往，都被不少人咀嚼一番。
一、B2B不再重要，阿里改头换面
与阿里巴巴最初登录纽交所不同，它的招股书里B2B出现的次数为0。在经历欺诈门卫哲出走之后，阿里B2B业务增长缓慢，一些指标甚至滞涨。尽管B2B业务占阿里巴巴总营收的比例为15.87%，但已经被阿里作为一项常规支撑性业务而非增长性业务是不争事实。这也说明10年之间，电商行业的剧变，B2B让位给了C2C，再然后是B2C，未来，可能还会是别的。
如果我们要定义现在的阿里，用一个简单的“电商帝国”是难以概括的。要将它的业务以及投资关联业务列出来，一张纸远远不够。在上市前夕阿里进行了大方的收购，工具、社交、媒体、娱乐、视频、文化、数据、旅游、教育、制造，几乎涵盖每一个与互联网有结合空间的行业，有人说阿里要买下半个中国互联网。
在招股书中阿里给自己清晰明了的定义：零售+批发，零售即包括中国零售平台（天猫、淘宝和聚划算）、国际零售平台（速，卖通）、国际批发贸易平台（alibaba.com）和国内贸易平台（1688.com）。这一个四维矩阵是阿里的主干，其他业务是支撑的枝叶。
一些被公认为是阿里未来的数据、金融业务鲜有提及，例如阿里云便只出现了0次，支付宝则根本不再上市主体之内。阿里变得十分复杂，但仍以一家电商公司的面目呈现在美国人面前。
二、只电不商，毛利率70%
尽管在过去的一年里阿里喊出了火烧南极的口号并且全员戒备，但O2O、移动互联网这些名词并未频繁出现。这似乎说明了，阿里过去所做的一切，战争、收购、投资、转型、努力，不是为了上市讲故事，不是为了迎合资本的动作。之所以如此，或许是阿里本身便需要这么多，不论是否、何时、在哪上市。
阿里给出的数据，看上去似乎还不错：
2013年，“中国零售平台”的交易总额(GMV) 2480亿美元，淘宝和天猫共产生了50亿个包裹。
2012年，阿里的平台交易额和收入的增幅在50%-60%的区间高速增长。
2013年全年，阿里的移动端商品交易额达到2320亿元，占平台总交易额的15%，阿里月活跃用户超过1.3亿，移动/PC活跃比不输腾讯和百度，这可以衡量一个PC互联网公司的移动化程度。
2013年的2-4季度，阿里运营利润率约51.2%；净利润率达43.8%。
如果说资本市场逐利的话，这些数字应该有一定吸引力。而这些数字背后，是轻量级模式在支撑。阿里作为一个电商平台，只电不商，目前没有库存，不直接销售商品。卖家在这个平台通过服务费、会员费、营销费、交易佣金等方式为其源源不断地贡献收入。阿里真正做到了“坐享其成”，毛利率保持在70%左右。
三、阿里未来将有大笔收购
这只是马云的又一个开始。
阿里巴巴上市之后，作为阿里系所有业务的核心支持工具，支付宝必将独立上市。支付宝估值已经达到数百亿美元。腾讯有微信，阿里有支付宝，它们从不同角度为自己的母体重新定义未来。因此接下来支付宝上市又将是一个大事件。
除此之外，阿里此前大量买入或投资的业务必将加速与阿里核心业务的整合，同时某些业务也将走向独立上市之路，接下来是在排队的新浪微博，未来还有UC、陌陌等等。毫无疑问的是，阿里还会继续大手笔收购更多的业务，孵化出面向未来的新业务。
任何道路都会有荆棘遍地。阿里赴美上市挑战不少，假货、支付宝VIE遗留问题等。不过这些问题在阿里这艘航母前都是小Case。马云的好戏才刚刚开始。退休？那只是马云游戏的一部分，跟大家闹着玩儿。
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