辉瑞收购阿斯利康的中国启示

辉瑞选择这样做，美其名曰是为了降低所得税，享受到了英国公司税低于美国的福利。笔者认为，这些都是辉瑞为了争取政府批复的权宜之计，没有这一项的话恐怕交易难以得到伦敦政客们的支持。

无论辉瑞怎样给英国政府释放善意，毕竟阿斯利康管理层从此将失去公司自主决策权，隶属于辉瑞的一部分，英国第10大集团公司消亡之路可能就此拉开帷幕。同样的事情放在中国是难以想象的，别说如果有人要收购中国排名前十名的中海油等公司。2008年可口可乐想收购连百强都进不了的汇源果汁，竟然遭到许多人士以反垄断、葬送民族品牌强烈反对，最终导致交易失败。在当今全球化大势所趋、我国企业陆续执行“走出去”战略的背景下，匡世经纬、胸怀天下早已经不能局限于中华大地。

另一方面，市场普遍看好这项交易，收购阿斯利康对于辉瑞来说是如虎添翼。具体表现为，除了加强和提高了全球分销能力、全球覆盖、发展中国家的商业机会外，产品组合、研发产品线更加丰富、更具竞争力。

特别是后者，辉瑞比任何公司都明白王牌、畅销、重磅产品之利害。全球范围内很多人，不单是中国人都没有听说过“辉瑞”这个名字，但是极少人不知道万艾可或“伟哥”。可以说今日辉瑞之辉煌，畅销多年的标志性产品万艾可功不可没。如果说几个重磅产品撑起一家跨国公司的话，一点也不夸张。

再者，以股票价格计算市值，辉瑞目前还比美国强生公司规模小，强生当前市值2844亿美元，而辉瑞在2000亿美元左右。但是，辉瑞主营业务更为集中在生物制药等高端领域，强生相对多元化，同时涉及消费品和医疗器械。成功合并阿斯利康的话，辉瑞在制药行业的“霸主”地位将得以步巩固，和其它公司差距进一步拉大，规模效应也将更加明显。

辉瑞收购阿斯利康震动的不仅仅是全球市场，其对中国制药行业与企业的影响也是如雷贯耳。因为最近几年辉瑞一直盘踞中国医药市场销售第一名，实力较小的阿斯利康前几年排名第三，2013年后更跃居第二。老大和老二联姻，对其它公司的威胁不言而喻，这个分量比国际市场来的更重。然而，外资公司在中国多数占据的高价、高附加值的原研药，或称专利药市场份额，对于以相对物美价廉的仿制药为主导的本土行业冲击有限。

在面对实力和规模大于本土医药企业动辄几十倍、上百倍外资强敌的时候，这些公司如果不是运营在中国市场，早已经没有生存空间。例如，成功合并的话，以辉瑞和阿斯利康两家市值总和计算，新公司价值约3000亿美元或1.875万亿元人民币，是我国最大上市医药公司云南白药价值590亿元的31倍。另外，本土企业基本上没有研发一流专利药的水平，更谈不上全球分销能力和覆盖率，两者差距甚远，说夸张点像“小米加步枪”对抗飞机大炮核潜艇。

但是，中国作为全球第二大医药市场，跨国公司并没有能力全部吞下。例如，当前国情决定了政策法规的不确定性，这对于跨国公司来说无从适从，可对于本土企业却是机遇。再例如，前不久发生的以葛兰素史克事件为标志的反腐败和商业贿赂，让外资药企的高管们惊慌不安、草木皆兵，而本土公司早已习惯“上有政策、下有对策”。