阿朗将启动新一轮重组：应对业绩低迷寻求自救

文/陈敏

正处于谷底的电信设备商也许到明年会迎来好日子，但在这之前，它们还不得不通过重组、裁员等激进的方式来应对直线下滑的业绩。

面临巨大业绩压力的阿尔卡特朗讯，就在筹划动刀减负。据了解，阿尔卡特朗讯将于近日召开董事会会议，讨论重组计划的细节，其中包括5000人的裁员瘦身计划。

市值大幅缩水

自从六年前法国的阿尔卡特和美国的朗讯科技合并成立了阿尔卡特朗讯之后，这家合资公司就一直处于业绩低迷的困境之中。

直到2011年，阿尔卡特朗讯才实现自2006年合并以来的首次盈利，但仍未能实现公司持有现金量的目标。阿尔卡特朗讯CEO韦华恩当时称，预计到2012年年末，这家曾经长期处在“悬崖边上”的公司将能够增强现金状况，使自由现金流由负转正。

韦华恩同时称，他将在2012年促使阿尔卡特朗讯的运营利润率由上年的3.9%提升至10%，因为“要想与行业中的领先公司抗衡，运营利润率就必须达到10%以上”。

然而，韦华恩要兑现这一承诺并不容易。在2012年第二季度报亏之后，阿尔卡特朗讯宣布无法实现今年全年“提高运营利润率”的业绩目标。

这一消息再次激怒了对阿尔卡特朗讯股票持乐观态度的投资者和分析师。资本市场的失望情绪，使阿尔卡特朗讯的市值缩水到约20亿欧元，比合并前下降了93%；而该公司股价自韦华恩上任后的累计跌幅也已达到79%，在9月初更是跌至历史最低点0.86欧元/股。

对于韦华恩来说，眼下似乎已经到了最危急的时刻——在此之前，业内曾预言，如果阿尔卡特朗讯的股价跌破1美元，或者长期徘徊在1美元上下，如果未来几个季度内业绩没有明显改善，那么韦华恩的地位就岌岌可危了。

业界之所以作出这一判断，是因为投资者已经因“韦华恩未能有效扭转阿尔卡特朗讯的业绩表现”而对这位上任已经四年的CEO失去耐心，不仅如此，该公司股东也从去年底开始不断发出“要求撤换CEO”的负面声音。

对韦华恩领导能力的质疑，直接反映着阿尔卡特朗讯目前所处的困境。据了解，在合并六年以来，阿尔卡特朗讯所面临的全球经济环境恶化、运营商支出削减、外部竞争加剧、业务整合困难等等一系列不利局面，一直让这家公司如坐针毡。

于是，韦华恩试图通过缩减支出、改进供应链等方法，帮助阿尔卡特朗讯改善盈利状况。但在运营商削减开支、竞争对手压低竞价等多方压力之下，阿尔卡特朗讯还是不得不面对业绩的直线下降。

重组寻求自救

裁员减负似乎一直是外国企业削减成本、重组转型过程中最重要、最有效的手段之一，阿尔卡特朗讯也不例外。据了解，在最新一轮重组裁员计划之前，阿尔卡特朗讯已经在全球范围内多次实施裁员行动。

尽管阿尔卡特朗讯在过去几年内剥离了数十个产品线，将精力集中在几个核心技术领域，但其资产负债表上的现金储备却仍未改观。在投资者看来，阿尔卡特朗讯的“烧钱”速度使这家公司在运营方面的改进显得黯然失色。

如今，阿尔卡特朗讯不得不再次动用重组的手段为公司减负。据了解，在进行了数月的业务密集评估之后，阿尔卡特朗讯将在近期举行的董事会会议上讨论最新重组计划的细节，其中包括将在哪些部门裁减5000名员工。

此次重组裁员，是阿尔卡特朗讯新一轮“收缩规模”计划的具体行动。2012年7月，阿尔卡特朗讯宣布将再次削减7.5亿欧元的成本，退出不盈利的市场、取消部分合同，并裁员7%约5000人。

虽然分析师认为这项计划不足以解决该公司的结构性问题，但在短期内，阿尔卡特朗讯只能通过相对稳健的方式收缩产品线，而非大量出售资产——毕竟，公司股价的大幅下跌，以及电信设备市场的整体疲软，都会在较大程度上影响阿尔卡特朗讯的资产估值。

阿尔卡特朗讯眼下所能做的，就是退出不盈利的市场、专注于移动宽带技术。这与竞争对手在不同领域寻求突破的战略决策有所不同。

在电信设备市场逐步触顶的情况下，全球主流电信设备商都开始寻找新的业务增长点。比如，爱立信正在专注于移动宽带、电信管理服务、运营支撑系统及业务支撑系统三大领域；华为在运营商市场之外，开始大规模拓展企业业务及终端业务；诺西也开始将业务重点向移动宽带及服务市场转移。

尽管业界将“阿尔卡特朗讯无意像爱立信或华为那样拓展电信设备市场以外的新增长点”归因于欠佳的业绩表现，但这家公司“专注于移动宽带技术”的新战略，也许能像去年推出的lightRadio移动宽带基础架构一样，在转型过程中一鸣惊人。