沙龙实录：KPCB投资经理马征

网易科技讯 1月17日消息，由网易科技联合KPCB中国（凯鹏华盈）共同举办的“五道口沙龙”第三期活动于1月15日在北京举行。本期主题为“手机广告”，我们特邀了谷歌Admob、百度、腾讯搜搜、架势无线、Mobus、多盟、有米、哇棒、果合等公司的嘉宾共同交流和分享。以下为KPCB投资经理马征演讲实录：

马征：谢谢大家。今天也很幸运能够又来到我们五道口沙龙，见到这么多在移动互联网，尤其在手机广告业务上很有想法的创业者，我个人也很兴奋，看到这么多好的想法。首先介绍一下KPCB是美国1972年最早的风险投资基金，我们在美国现在已经投了将近400多个公司，大概有200多个上市，100多个并购的，所以有大家知道的Google、亚马逊、现在的zynga，在中国我们是2007年成立，主要在北京、上海有两个办公室，我是在北京的办公室。今天本来我们北京办公室的合伙人周炜也要来，但是因为时间的关系，所以就由我来了。

我们在中国的投资团队曾经投资过阿里巴巴、百度还有分众传媒，从最近我们投资的有大家可能听说过的满座网等这样一些互联网公司。本身对移动互联网这方面也是非常关注的，我个人本身也是学技术出身的，像刚才很多创业者大家也都讲到，我本身是在清华学计算机，后来在耶鲁大学读的博士，都是计算机网络方面的专业，后来自己在美国也做过一些小的创业公司，后来在波士顿管理咨询公司工作，2009年回到国内开始做风险投资。本身今天听到大家讲的很多想法，我自己也有很多感触。首先我觉得投资人不会有创业者对这个行业有这么深入的理解，我首先要很客观的承认这一点。因为大家都是从某一个角度很深入的探索一个新的东西，当你发现了一个别人没有发现的一个事情，或者一个技术，一个商业模式的时候，就可以往出走，所以大家不用希望投资人能够把这些东西都看得那么清楚，但是投资人有一个好处，就是说投资人其实可以站在一个空中，能够把整个的这个商业环境看得比较清楚。在每一个，尤其是新的一个企业建立的时候，能够对这个商业模式，对这个产业链，包括对这个企业未来的增长会有很多的经验，而且投资人其实我们主要的工作就是选择企业。大家其实是在选择一些自己创业的想法，选择这样一个idea，我们是在选择企业。

企业的过程中就是包括了想法、商业模式，最重要的是团队这样一些因素。所以具体说到移动的广告业务来讲，我个人觉得现在在中国还处于一个春秋时期，我感觉就是说所有的大家都在做，其实大家也听到了，我们做的都是同样的一件事。作为投资人我如果问你到底你（和别人的）区别在哪儿，其实这句话你也没办法回答，我也不期望你有什么回答。因为我觉得在现在这个阶段，大家仍然属于往前走，这个模式本身其实如果从互联网广告这边来看的话，我觉得这个模式在中国就太早期了，虽然在美国也是属于比较早期的，在中国就更早期。每一家的机会都很大，很难说现在哪个，虽然大家都在做同样的事，但是我相信经过一年以后，或者用不了那么久，大家的模式都会发生演变。

我们就说互联网广告的业态，大家如果观察的话，其实大家每一个人都提到了，互联网广告就是把一个媒体资源和一个广告主的诉求联系起来，所以在美国有这个Adexchange为中心的交换平台，让两边的这种你出卖自己的广告位和你去预测到我愿意花多少钱去买一个广告位这样的一个交换，基于这种交换，其实往上延伸有这种为广告主管理投放的这种所谓的叫投放管理的平台。这种平台我是决定在什么样的媒体选择什么样的受众投放我的广告，来最大化我的所得，这样的公司就有很多，而且有做得非常大的公司。再往下游走，就有为媒体做最大化媒体收益的平台，所谓的媒体管理平台，这种平台有很多。在这三大核心的平台出现了之后，慢慢又会出现新的业务，就是刚才很多朋友也提到的重定向，精准定向。像现在新兴的一些企业，专门做所谓的精准定向。就是基于用户的行为再去做定向。所以这些东西都是在一个互联网产业链，互联网广告的产业链形成的过程中慢慢走的分化。

这样的企业他们是为了被大的玩家收购会走到自己的出路这样一个很好的结果。新兴的这些创业的公司其实大家可以看到，在这个产业链上大概有，我曾经数过有二、三十家，都是有VC投资，而且都发展的很好。最初大家做的只有可能都是说我们要做互联网广告，但是随着这个产业链的不断完善，产业链中各个环节大家利益的诉求不同，每个人基于自己的优势就去做了一个区分。所以从这个角度来讲，我觉得我们现在移动互联网广告开始，到底每一家你自己的核心竞争力在哪儿，未来会怎么样，我觉得可能还都太早。但是有一点我非常认可所有的创业者，如果说现在有一件事情能让大家足够兴奋，像上一个互联网时代出现的时候这样兴奋，我觉得是移动互联网，而且就是在移动互联网的广告这块。

本身像从IOS也好，像安卓平台这种大的发展，其实是所有的应用和广告主能够产生一种对接，在这样一个前提下，我觉得这个就像当年的互联网早期，像1999年，2000年这种互联网广告开始发展的时期，无论是通过搜索也好，还是通过精准定向的广告也好，我觉得这个市场都是巨大的。所以我相信虽然大家现在做的都是一样的事情，可能或者在很多人看来都是一样的事情，你们自己可能觉得我们有哪些特点是跟别人不一样的，但是我觉得在现在这个阶段下，大家还都不是在竞争，其实大家是在合作，在合作着把这个市场做大。在这个过程中我相信每一家都会找到一个自己很好的位置。

从我们来讲，我们其实就是做这种比较早期的投资的，我们其实相信每一个创业团队的实力来做这样的探索，我们也愿意在背后提供我们可以做的支持，来帮助大家发展，我就想讲这么多，大家有什么问题我们可以再讨论。