VI. 净利润
2007年第二季度的非美国通用会计准则净利润为810万美元，即每股摊薄净收益21美分，较之于2007年第一季度的非美国通用会计准则净利润700万美元，即每股摊薄净收益18美分，与2006年第二季度的净利润840万美元，即每股摊薄净收益22美分。剔除2006年第二 季度提前赎回可转换债券的一次性其他业务利润80万美金， 2007年第二季度的非美国通用会计准则净利润上一季度增长17%，比去年同期增长6%。2007年第二季度的净利润为570万美元，即每股摊薄净收益15美分，较之于2007年第一季度的净利润450万美元，即每股摊薄净收益12美分，与2006年第二季度的净利润720万美元，即每股摊薄净收益19美分。
VII. 资产负债表
截止于
截止于
截止于
根据零息可转债券的规定，2007年7月，可转债的持有者可按面值赎回他们的票据计5980万美元。在赎回5850万美元的可转债后，搜狐公司的现金、现金等价物及可变现债券投资余额约为5500万美元。我们相信我们的现金余额能够充分满足运营的需要。
VIII. 业务展望
对于截至
1). 总收入在4500万美元至4700万美元之间，其中广告收入为3000万美元至3100万美元之间，非广告收入为1500万美元至1600万美元之间。
2). 品牌广告收入在2850万美元至2950万美元之间。
3). 搜狐公司预计2007年第三季度的非美国通用会计准则每股摊薄净收益为25美分至27美分之间。
4). 假设在不增发其他股票激励的情况下，搜狐预计2007年第三季度的股票激励的费用在200万美元至210万美元之间。该项费用预期将使搜狐公司2007年第三季度的美国通用会计准则每股摊薄净收益减少5美分。
另外，如
总之，我们对第二季度取得的成绩非常满意。随着北京2008年奥运会的临近，我们将凭借技术上的突破、领先的内容、提升的品牌，以及与奥运相关的各项权益，迎接搜狐公司的加速发展。
以下为回答分析师问题实录：
摩根大通分析师迪克·魏(Dick Wei)：我的第一个问题是，投资者们都希望看到搜狐成为2008年奥运会的目标站点，而你们此前也曾经表示奥运会期间搜狐将享有许多独有权力。但是根据目前Alexa的数据，你们推出的奥运频道2008.sohu.com的流量并不是很高，那么请您解释一下，让投资者们有信心看到，搜狐能够成为奥运期间的目标站点。
张朝阳：首先，我想说的是，我们的内部数据证明，随着奥运脚步的临近，和体育相关的页面流量出现全面大幅度增长。另外，我们并不认为Alexa的数据很可靠。而我们的内部数据完全可以证实，所有和体育相关的内容越来越受到网民的欢迎。
迪克·魏(Dick Wei)：那么请问，随着奥运临近，搜狐会采取什么样的策略来吸引更多的网民呢？也就是说，从现在开始，搜狐如何吸引用户来浏览与奥运相关的内容并藉此吸引广告商？
余楚媛：我想说，与奥运相关的页面的内容本身就是一个最大的吸引。我们前面说过，许多广告商已经纷纷加入。
而在流量方面，首先我们拥有许多独有的信息和新闻。许多和奥运相关的新闻会首先在奥运会的官方网站Beijing2008.cn上发布，同时在搜狐页面上显示。这一点至关重要。
比如说，北京奥组委于4月份发布奥运火炬的设计样式和火炬接力路线图，而这些信息是提前就已经给了我们。因此，我们拿到手的比第一手资料还要新，那么在发布这些信息的同时，搜狐还可以有时间准备更多更有趣的相关内容。比如我们可以详细的描绘火炬接力路线，可以讲述火炬设计的理念，也可以邀请设计团队来和网友交流。而对于其他媒体，包括其他互联网公司，受限于内容资源，只能从搜狐承建的奥运官网中获取信息，再进行转载。因此，在内容的精彩程度上，搜狐可以做得比别的网络媒体更好。因此我很有信心，越来越多的用户会到搜狐网站上浏览奥运新闻。
同样，在奥运会期间，通过国家体育局和华奥星空(China Interactive Sports)等机构，我们可以对运动员进行独家采访，显然这一切都能吸引广告商的目光。
张朝阳：我还想说的就是我们新近推出的搜狐3.0产品，而这项产品中就包含了华奥星空的资源。比如有不少有名的运动员会利用这个产品到搜狐开博客，因此，我们许多与奥运相关的内容都会吸引用户。
花旗集团分析师凯瑟琳·梁(Catherine Leung)：首先，对新近成立的奥运报道联盟，你们有什么看法？我们认为这是对搜狐强势地位的一种肯定，不知你们是否同意？另外，你们最近宣布和中央电视台结成媒体联盟，请问你们认为央视能够起到什么带动作用？尤其是最近央视正在和国际奥委会商讨奥运会电视转播权。再就是，关于《天龙八部》，你们能不能向我们公布近期用户数据的变化？尤其是7月份的。
张朝阳：我想，毫无疑问，奥运报道联盟的成立是对搜狐在奥运会相关内容上的能力和地位一种极大的肯定。如我此前所说，搜狐是2008北京奥运会互联网内容服务赞助商，独家运营2008年奥运会官方网站；而搜狐是国家体育总局旗下华奥星空的独家战略合作伙伴，华奥星空拥有所有奥运会比赛项目中国单项运动协会的权益、奥运会比赛项目中国国家队的权益。因此，我们得到的是第一手最权威的奥运资讯。我刚才也说了，这些资源将是非常宝贵的。所以我认为，我们的对手是感到地位受到极大威胁，而这个奥运报道联盟并不会起到多大的实际效应，只是一种媒体策略而已。
对于央视的转播权问题，我不想多做评论，但是我肯定，搜狐和央视的合作将会在很多方面展开，包括技术上的，特别是我们的流媒体技术将会被应用于央视的平台以及央视节目之中。搜狐将和央视开展多方互动，双方能够相互促进。比如说，马上要举行的“奥运一周年倒计时”活动，而这只是双方许多合作项目中的一个。搜狐也必将从央视获得更多的电视观众的关注。
余楚媛：首先，我
对于和央视的合作，简单举个例子。我们近期在开展一项网络调查，主题就是人们非常关注的奥运会开幕式，网民们想看到什么样的开幕式，想在开幕式上看到谁等等。而毫无疑问，这样和奥运相关的调查在央视也会引起电视观众极高的关注度。
对于《天龙八部》，我们的每用户平均收入在逐渐提高。目前我们的策略是保持现有的用户数量，而不是将其扩充到更高的水平。同时，我们希望提高每用户平均收入。我们此前的努力已经有所回报，我们相信后面也会出现满意的结果，这一点从我们的预期中就可以看出来。
德意志银行分析师埃迪·梁(Eddie Leung)：我想了解下你们的游戏推广战略，请问在你们负责游戏的部门中，有多少个工程师？他们主要工作是什么？开发新游戏么？
余楚媛：我们的游戏推广战略是非常新颖的。《天龙八部》推推仅仅才三个月不到已经出现成效，我们有着很强的游戏开发团队，大约有70人，另外公司还打算进一步扩大这个规模。
张朝阳：我认为，我们的新游戏《天龙八部》初期获得的成功不仅仅是个意外惊喜。实际上，这是长期以来搜狐积累技术所爆发出来的力量。搜狐在过去的几年中一直致力于发展技术型产品。因此，推广在线游戏类产品将是搜狐长期的发展战略之一。当然拥有一个好的团队非常重要，要能持续推出越来越多的好的产品。
另外，我想说的是，尽管我们在搜索引擎方面也投入了同样的努力，而搜索业务本季度表现有所下滑，但是我们相信我们会继续投入力量，我们一定能够拥有一个强有力的搜索引擎产品。我相信只要坚持我们的发展战略，总有一天我们的努力会有所回报。
瑞士信贷分析师张永恒(Wallace Cheung)：我的问题很简单，对于下季度营收和品牌广告收入预期，你们预计增长率应为35%左右，但是如果第三季度和前两季度一样增长，那么是不是第四季度增长将低于35%？第二个是关于品牌广告收入的预期，你们认为是什么因素导致你们认为下季度品牌广告收入将出现更强的上升？
余楚媛：我想我们目前只能预计到第三季度，可能没有办法预见第四季度的情况。因此，我们公布的预期是我们现阶段的判读。
对于你的第二问题，我想促进品牌广告收入上升的因素还是一样的，还是那些长期合作广告商和用户。
摩根斯坦利分析师珍妮·吴(Jenny Wu)：首先是关于利率，我们看到搜狐各方面投入力度非常大，因此成本将会升高。那么你们对利率有什么预期？
余楚媛：我们预计利率将稳定保持在现在的水平，至少毛利率可以稳定保持，而净利率也至少应该达到现在的水平。
珍妮·吴(Jenny Wu)：很好，下个问题是关于奥运会赞助商的广告战略的。你能不能详细点说明一下赞助商与你们之间广告投放协议？比如说，他们签订的是月度的协议呢，还是季度的，或者是年度的？
余楚媛：他们和我们普通的广告协议没有区别。他们和我们签订合作协议，然后按项目付款或者每月付款。除了像阿迪达斯这样长期赞助我们体育频道的公司之外，多数都是签订的年度协议。
珍妮·吴(Jenny Wu)：如果他们是按月付费，那么为什么你们认为此后广告收入会增加呢？
余楚媛：当然，随着奥运会的临近，所有广告商都会加大广告投入。
美国投资公司WR Hambrecht的分析师詹姆斯·李(James Lee)：我记得上
余楚媛：我不记得我上次提过这个，但是现在和我们签约的赞助商人数比以前要多。
分析师詹姆斯·李(James Lee)：恩，好。那么关于保护奥运独享权力方面呢？我记得你们说过，只有其他公司只有在搜狐网站上才能将奥运Logo和公司Logo放在一起。那么你们采取了哪些措施来确保这一点？你们是不是取缔了一些其他网站上的类似Logo？对此，赞助商对此有什么反应？
余楚媛:的确如此。当然，不是我们去取缔，而是北京奥组委在进行这项工作，保证所有赞助商和合作伙伴的权力。对此，北京奥组委也曾经多次强调。因此，我认为，目前来看，北京奥组委在保护赞助商以及合作伙伴的权力上做出了许多努力，这是第一点。
至于赞助商的反应，我想吸引他们的正是和奥运相关的资讯。如果我们拥有他们所希望看到的而且是在别的媒体看不到的东西，他们肯定会选择我们作为合作伙伴。
分析师詹姆斯·李(James Lee)：也就是说赞助商都很支持你们这么做，对么？
余楚媛：我想，这就是媒体的力量，是奥运内容的力量。
分析师詹姆斯·李(James Lee)：另外，关于《天龙八部》，我很好奇，你们在公测后的流量模式有什么变化么？是不每新开一个服务器就会出现流量的增长？那么，在开始收费后，以及引入虚拟物品后，流量模式发生了什么样的变化？而在三季度你们又预计它会产生什么样的变化？
余楚媛：是的，你的判断正确。我们的游戏同时在线用户超过了40万，几乎是在收费一启动时就超过了这个数字。引入虚拟物品之后，现在大约能够维持在35万人。我想这个游戏已经开始为我们带来收益了。我前面也说，在保持现有流量的基础上，我们将引入更多的虚拟物品以增加每用户平均收入。
高盛分析师詹姆斯·米歇尔：恭喜搜狐3.0。从对第三季度的展望来看，搜狐似乎将投入超过100万美元在天龙八部上，还有50万多美元在门户营销上。请问这些数字比第二季度的销售和市场预算增加了么？
余楚媛：差不多是这样。
高盛分析师詹姆斯·米歇尔：在第二季度的市场花费和销售中，已经对天龙八部beta测试投入了很多。你的意思是将对天龙八部增加投入100万美元，并且对一般门户市场增加投入50万美元，是这样么？
余楚媛：不，在第三季度我们将对天龙八部的市场花费增加100万美元，对搜狐门户包括搜狐3.0投入150万美元。
高盛分析师詹姆斯·米歇尔：这150万美元是要比第二季度搜狐任何一项投入都要高吗?
余楚媛：是的。
摩根斯坦利分析师季卫东：恭喜你们第二季度的表现。我有两个问题，第一，现在奥运会需求势头这么强劲，搜狐今年年中广告增长率如何？今年接下来的广告增长率又将如何？
第二个问题是关于搜狐奥运会的网站。我们知道，搜狐是2008北京奥运会互联网内容服务赞助商，独家承建2008年奥运会官方网站，我们想知道的是，你们是不是拥有奥运会网站的广告运营权？你们是否与奥委会有广告营收共享方面的协议？
余楚媛：关于广告业务增长率问题，我们第二季度和第三季度的平均增长率为37%，我们还不清楚第四季度往后的增长率，要依市场情况而定。
关于第二个官方网站beijing2008.cn的问题，目前还没有广告空间，完全取决于国际奥委会和北京奥组委来决定是否允许商家在奥运会官方网站上发布广告，就目前而言，该网站十分干净，没有广告。
美国投资银行SIG公司的分析师赵春明：早上好，我问两个小问题。第一个问题，你们能否细分一下第二季度来自刀剑 Online和天龙八部的营收？你们是否认为刀剑 Online的营收在未来的季度里会下跌呢？
第二个问题也许问的有点早，我想知道你们在奥运会之后的运营策略将会如何，谢谢。
余楚媛：搜狐在线游戏业务第二季度收入为380万美元，其中天龙八部第二季度产生收入230万美元，因此（刀剑Online的营收）150万美元。往前看，我们认为刀剑 Online的营收大致应该维持在现在的水平，不会对整个游戏业务的营收产生实质性的影响。对于第二个问题，请
张朝阳：我认为奥运会策略只是我们两三个策略的其中之一。我们将会继续推出新的产品来赢得更多的用户和网络流量。我们的战略矩阵，Web3.0战略以及搜索引擎战略都将促使我们吸引中国上亿的网络用户，为他们提供最主流的应用服务。这是我们的目标，而奥运会只是我们中期的一个驱动器，对于长期而言，技术、产品以及媒介才是让我们占领市场主导地位的主要因素。
本文来源：网易科技报道
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