信达澳亚的“医药一姐”要走？ 频繁卸任，管理规模减90%

文/任晖

2025年12月30日，信达澳亚基金发布公告，基金经理杨珂卸任信澳健康中国。作为信达澳亚基金的『医药一姐』，杨珂的管理规模曾一度超过70亿元。随着旗下基金陆续移交，其管理规模已急剧收缩至6.9亿元。在连续卸任旗下基金之后，也引发了市场对杨珂后续去向的关注。

PART 01『医药一姐』杨珂

公开资料显示，杨珂为香港大学金融学硕士，2014年3月至2015年11月在广发证券（香港）担任必选消费品研究员，2015年11月加入信达澳亚基金，历任医药研究员、基金经理助理。

杨珂的投资框架以基本面为核心，注重“重选股、轻择时”，强调公司的质地与成长的可持续性，并兼顾估值水平。其对公司的研判涵盖五大维度：商业模式、竞争格局、财务指标、公司治理以及未来增长空间。

这套方法论让杨珂取得了突出成绩。据Wind数据显示，2020年5月13日，杨珂开始管理信澳健康中国，至卸任时任职回报为42.82%，年化回报6.53%，在同期灵活配置型基金中排名786/1731。

此外，杨珂于2025年4月18日卸任的信澳医药健康，其任职回报为-13.06%，尽管绝对收益为负，但在同期偏股混合型基金中排名429/1735，仍处于中上水平。

不过，医药行业在经历2020-2021年的高光时刻后，接连面临政策调控、估值回调与市场风格转变的三重压力。在此背景下，杨珂同样承受了巨大挑战。以杨珂刚刚卸任的信澳健康中国A为例，该基金过去三年亏损12.55%，在同期灵活配置型基金中排名1892/2070，已滑落至倒数位置。

PART 02信达澳亚的2025：股权更迭与高层大换血

2025年对信达澳亚基金而言，是股权结构和高管团队双双巨变的一年。

2025年6月，信达澳亚基金发布公告，由于财政部将其持有的中国信达股权划转至中央汇金，中央汇金取代财政部成为公司的实控人，信达澳亚由此成为“汇金系”基金公司中的一员。股权变更完成后，信达澳亚基金的管理层迎来密集调整，尤其在12月，公司完成了核心管理层的集中更迭。

12月5日，信达澳亚基金发布高级管理人员变更公告，方敬正式担任公司总经理，不再代行总经理职责，同时卸任副总经理一职。此前，前总经理朱永强卸任后，市场曾流传其仍参与公司核心决策的传言。

此次方敬的正式上任，加之朱永强本人及核心嫡系团队成员的陆续离场，终结了其“退而不休”的猜测，也正式为信达澳亚基金的朱永强时代画上句号。

12月26日，信达澳亚基金公告称，原信达资产管理股份有限公司业务审核部副总经理唐伦飞出任公司董事长。据介绍，唐伦飞是中国信达资产的资深干将。

他曾任职于信达证券股份有限公司，中国信达资产管理股份有限公司投融资业务部；历任中国信达（香港）控股有限公司风险总监、党委委员，中国信达资产管理股份有限公司业务审核部副总经理。

经过系列人事调整，信达澳亚基金的管理层重组已基本落定。新的领导班子预计将为公司注入不同的战略视角与管理理念，其后续动向与具体成效，值得市场持续观察。