温州鞋王急抛百亿疫苗帝国

知名药企康华生物，正在迎来命运的重要转折

7月13日，一则公告震动资本市场：康华生物公司控股股东、实际控制人王振滔正在筹划公司控制权变更相关事宜，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。

康华生物曾是王振滔跨界布局的得意之作。2020年上市后，该公司市值一度突破500亿元。随着业绩连年下滑，该公司股价较巅峰时期已经跌去八成，如今市值已不足百亿元。

王振滔甩卖康华生物

7月13日晚间，康华生物发布公告称，公司于7月11日收到控股股东、实际控制人王振滔通知，正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。

公司股票自7月14日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

公告并未透露潜在的接手方，仅表示“目前各方尚未签署相关协议，正就具体交易方案、协议等相关事项进行论证和磋商”。

谨慎表述背后，是一场已在酝酿中的资本变局。

而就在控制权变更消息公布前，康华生物已遭遇创投股东持续减持——康华生物7月1日公告显示，宁波圣道创业投资和淄博泰格盈科创业投资计划减持不超过316.58万股，占总股本的2.44%。两家机构宣布将在未来三个月内清仓所持全部股份。

宁波圣道自2021年8月以来已累计减持1617.1万股，套现约18.3亿元；淄博泰格累计减持307.22万股，套现约3.3亿元。若本次减持完成，两家机构将实现彻底退出，合计套现金额高达22.66亿元。机构投资者的撤退，已经预示了资本对其态度的转变。

同时，康华生物也在进一步优化旗下资产。7月8日，康华生物公告称，与成都信然博创签署补充协议，正式终止三款mRNA疫苗——肺结核、狂犬病及带状疱疹疫苗的后续合作研发。

康华生物称，其自建mRNA研发团队和技术转移已完成，终止合作旨在“集中资源、聚焦自主可控”，不影响现有管线。

结合其大股东拟让渡控制权的背景，业内人士指出，康华生物此次优化资产，或为潜在的新东家留出更清晰的资产边界。

康华生物业绩承压

说到“康华生物创始人”王振滔，也许大众并不熟知。但要是说到“温州鞋王”王振滔，也许不少人都听过他的故事。

在“皮鞋界”叱咤风云的同时，王振滔也在不断开疆拓土。据温州新闻网报道，2002年，王振滔与几位做生物研究的团队见面，对方给王振滔介绍产品研究报告和发展方向。王振滔表示，虽然自己没有听明白，但是感受到了生物疫苗对人类健康很重要。

在得知8000万就可以维持公司5年的开支后，王振滔决定跨界进入医药领域，在2004年创办了康华生物。2020年6月，康华生物在深圳证券交易所创业板上市。至目前，王振滔直接持有康华生物10.53%的股权，奥康集团持有康华生物12.26%的股权，王振滔持有奥康集团69.23%的股权。因此，王振滔直接间接持有康华生物19.02%的股权。

康华生物其核心产品冻干人用狂犬病疫苗，是国内首个上市销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗。

但自上市后，康华生物业绩却陷于瓶颈。2019年至2024年，康华生物的营业收入分别为5.55亿、10.39亿、12.92亿、14.47亿、15.77亿元和15.77亿元，同比分别为-0.86%、87.26%、24.44%、11.94%、9.03%和-9.23%。

2019年至2024年，康华生物净利润为1.87亿、4.08亿、8.29亿、5.98亿、5.09亿和3.99亿，同比21.12%、118.57%、103.28%、-27.9%、-14.86%和-21.71%。

康华生物仅两款可以销售的产品：冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗。其中，冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)的收入占比超97%。换句话说，康华生物实际上只能在狂犬疫苗这一细分领域里拼市场。但需要注意的是，狂犬疫苗国内市场天花板增长放缓。

据观知海内信咨询，2023年，中国狂犬疫苗市场规模约72.32亿元，同比增长16.09%，但到了2024年，其预测增长率仅为4.91%，市场规模约75.87亿元。

市场规模增长放缓的同时，进入者却越来越多，竞争加剧。蛋糕没变大，分蛋糕的人却越来越多。你多卖一点，对手就得少卖一点；你被挤压一点，对手就能拿走这部分份额。康华生物的日子也就越来越不好过。

更令康华生物感到压力的是，人二倍体细胞狂犬病疫苗已经不再是其独门生意。2023年9月，康泰生物旗下的全资子公司民海生物，成功获批上市冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）。 康泰生物切入了康华原本独享的细分市场，抢占部分份额。

回归奥康国际？

比起康华生物，奥康国际的境遇更加尴尬。

2012年上市当年，就是奥康国际截至目前的业绩最高峰。2022年和2023年，公司归母净利润分别亏损3.70亿元、0.93亿元。2024年，公司实现营业收入25.4亿元，同比下降17.7%；归母净利润为亏损2.16亿元。

奥康国际自己日子不好过，王振滔还曾从奥康国际身上掏钱转到自己手上。

根据奥康国际去年5月公告的《行政处罚决定书》，2021年至2022年，在王振滔的组织、安排下，奥康国际通过第三方将公司资金转给由王振滔控制的温州市瓯海南白象如飞鞋服店、永嘉县奥光鞋店，上述行为构成实际控制人及其关联方非经营性资金占用。

此外，王振滔利用上市公司影响力，让经销商将货款汇入其控制的上述两家门店的银行账户，导致经销商回款至上市公司的时间滞后。

眼看业绩下滑打不住，王振滔试图让奥康国际换条路走。2024年12月23日，奥康国际公告称，正在筹划以发行股份或支付现金的方式购买联和存储科技（江苏）有限公司股权事项。同日，奥康国际还发布了董事长王振滔、董事兼总裁王进权的辞职公告。

但就在半个月后，这一被外界视为奥康国际将跨界半导体的交易宣告终止，奥康国际的转型之路受挫。

又在今年7月，奥康国际宣布，经公司董事会会议表决，聘任董事王振滔担任董事会董事长兼公司总裁。

去而复返的王振滔，能否再为奥康国际点燃一把火，或许还要等待“温州鞋王”给出新的答案。

部分内容参考自：第一财经、界面、每日经济新闻等