大疆的对手：700亿元市值 90后创立

6月11日，影石创新科正式在上交所科创板挂牌上市，开盘涨超285%，最终上市首日收盘报177元/股，上涨274.44%，市值达到709.77亿。以发行价47.27元/股计算，股民中一签可赚约6.5万元。

影石创新IPO上市，无疑宣告着一场资本狂欢的开启。投资最早的IDG资本浮盈超过80亿，第二大外部股东启明的账面回报在60亿元左右。

虽然，影石创新创立以来一路狂飙，然而它也面临着一系列的挑战，全景相机天花板低，市场增速有限，而运动相机面临大疆等巨头压制，尤其是GoPro在美国发起“337调查”，指控Insta360侵犯其6项专利，并申请禁售。

卖相机年入55亿 与大疆必有一战？

公开资料显示，影石创新成立于2015年，扎根于智能影像领域，是全景相机、运动相机领域“双料冠军”。在全景相机领域已连续六年霸榜全球第一，市占率达到67.2%。

据招股书，2022年—2024年，影石创新的营收分别为20.41亿元、36.36亿元和55.74亿元，近三年复合增长率为65.25%；同期扣除非经常损益的净利润从3.81亿元提升至9.46亿元。2025年一季度延续高增长态势，营收达13.55亿元，同比增长40.7%。

值得注意的是，2022年—2024年，影石创新的境外销售收入分别为15.96亿元、29.03亿元和42.23亿元，占营收的比例分别为79.43%、80.83%和76.35%。

作为技术驱动型的企业，影石创新研发投入持续加码。近三年累计研发投入14.8亿元，占累计营业收入比例为13.16%。截至2024年底，研发技术人员占比达57.68%，拥有境内外授权专利900项，其中发明专利189项。

虽然，影石创新创立以来一路狂飙，然而，它也面临着一系列的挑战，全景相机天花板低，市场增速有限，而运动相机面临大疆、GoPro等巨头压制。Frost & Sullivan数据显示，2023年，全球运动相机销量排名中，影石Insta360仅次于GoPro位列第二，第三则为大疆。

此外，据媒体报道，大疆还有意染指全景相机，计划于2025年7月推出其首款消费级全景相机DJI Osmo 360。也就是说，大疆与影石的竞争，或将从运动相机延伸至全景相机。基于此，有市场声音认为，两者之间必有一战。

招股书还披露，Insta360近年曾卷入多起知识产权诉讼，在版权归属、技术接口、商标使用等方面多次遭遇挑战。2

024年，GoPro对特定相机发起“337调查申请”，指控影石侵犯其技术专利。尽管影石创新方面表示“胜诉信心充足”，但这类纠纷可能会影响其在美国市场的销售。

“90后” 创始人曾破译周鸿祎手机号

影石创新由 “90后” 刘靖康在10年前创立。刘靖康在大学期间就展现出了非凡的技术天赋，他曾 “黑” 进学校系统，拿到7000张学生证件照，叠加生成出各院系 “标准脸”。

刘靖康还曾靠听按键声音 “破解” 了网络安全教父周鸿祎的手机号码，因此被称为 “南京大学扎克伯格”。

在好奇心驱使下，刘靖康在大学期间做了不少有意思的尝试，不过也险些让自己被学校开除。

2013年，还在南京大学就读的刘靖康开始创业，当时团队仅有6人，大多数是兼职参与，第一个项目是直播软件。

2014年，刘靖康大学毕业，拿到来自IDG资本的几百万人民币天使投资后，他正式组建公司创业。在做“V直播”业务期间，刘靖康敏锐判断360°内容将是影像的发展方向，但当时市面上缺少过硬的产品。

拿着这笔启动资金，刘靖康在2015年7月正式成立了影石创新，并将公司从南京搬到了深圳，借助深圳强大的消费电子供应链红利和VC土壤，开启了全球化发展之路。

2015年12月，影石创新正式推出了全景相机Nano，该产品在2016年“两会”期间因主流媒体的使用而一举成名。后来，影石创新开始将产品逐步小型化，公司也逐步向消费级市场转型。

2018年，影石推出至今仍是拳头产品的ONE X系列，击败了韩国三星和日本理光，做到全景相机全球出货量第一，运动相机做到全球第二，紧追 GoPro。

此后，影石保持着半年到一年的新节奏。公司产品线覆盖全景相机、专业级vr全景相机、运动相机、手持摄影设备、视频相机，包括x系列、go系列、ace pro系列、flow系列、link系列等，产品迭代神速。

超募14.8亿 投资人获利丰厚

值得注意的是，影石创新上市一波三折。从2020年提交IPO材料，2022年1月提交注册，到2025年2月注册生效，影石经历了一个漫长的煎熬过程。

据了解，IPO前，影石创新在一级市场完成多轮融资，资本方涵盖 IDG 资本、启明创投、华金资本、招商局资本、基石资本、中证投资、迅雷、朗玛峰创投等，阵容堪称豪华。

如今影石创新在科创板IPO上市，无疑宣告着一场资本狂欢的开启。其中，投资最早、持股最高并且一分没退的IDG资本回报亮眼。2015年3月，总计100万美元的天使轮融资中，IDG资本以65.25万美元全部认购公司20% 股份。若按最新的700亿市值粗算，IDG 的浮盈超过80亿元。

如果只看最早的那一笔投资，回报将超过惊人的1000倍。第二大外部股东启明的账面回报在60亿元左右。中间有部分退出的迅雷，回报仍超50亿元（迅雷最新的市值是4亿美金）；朗玛峰通过四个基金主体入股，个别基金DPI将超过10，整体浮盈超过30亿元。

值得注意的是，招股书显示，影石创新此次IPO原计划拟募集资金约4.64亿元，但据最终IPO实际募集资金净额约为17.48亿元。此外，影石创新还完成了战略配售。据最终版招股书，最终战略配售股数为820万股，占本次发行数量的20%。

部分内容参考自：投资界、21世纪经济报道等