26只浮动费率基金质地如何？天弘品质价值需警惕，基金经理曾有2只基金亏40%

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文/任晖

首批26只创新浮动费率基金将于5月27日起陆续开启发行，并将于6月份结束募集，多家基金公司派出长期业绩稳健的“老将”出战。

本文聚焦天弘基金正在发行的天弘品质价值及其拟任基金经理贾腾。

权益“一哥”？2只基金亏损超40%

贾腾是本次参与浮动费率基金发行的基金经理中，业绩争议较大的一位。

公开资料显示，贾腾毕业于复旦大学管理学院，获国际商务硕士学位，2014年起先后任职于博时基金、浙商基金，历任研究员、投资经理、权益投资总监等职，离职前已成为浙商基金权益投资领域的核心人物。

据Wind数据显示，截至2024年二季度末，贾腾管理的基金产品总规模达到65.05亿元。其中，权益类产品规模为30.75亿元，占据当时浙商基金全部权益类产品规模的半壁江山。

贾腾的投资风格初期以深度价值风格为主，聚焦被市场低估的股票；2020年后转向"质量价值"框架，兼顾估值与公司质地，追求"性价比"平衡。在组合构建上，他注重在能力圈内进行行业与风格的均衡配置。

来源：Wind，截至2025.5.27

不过需要注意的是，贾腾的履历尽管不错，但投资业绩并不亮眼。据Wind数据显示，贾腾在浙商基金参与管理过8只基金，其中6只亏损，更有两只亏损幅度超过40%。

来源：Wind，截至2025.5.27

其业绩最好的基金浙商聚潮产业成长A任期累计收益率为39.45%，但是在同类基金中只排在263/629，属于中等偏上水平。但是该基金在2022-2024年连续亏损，2023年、2024年大幅跑输比较基准及沪深300指数。

最刺眼的是两只亏损幅度较大的基金，浙商沪港深精选任期亏损42.08%，同类排名990/1384；浙商智选家居A任期亏损42.58%，同类排名498/557；

来源：Wind，截至2025.5.27

其中浙商沪港深精选在贾腾主要管理的2021年-2023年连续亏损且跑输比较基准3%以上。假设按照当前浮动费率的机制计算，该基金管理费只能收取0.6%。

贾腾近些年业绩不佳可能跟他的投资方向有关。从过往持仓来看，贾腾长期重仓金融、运输、家居、消费、制造等传统行业，而部分行业受宏观经济影响，股价长期处于下行周期。

天弘基金自购表决心？

5月27日傍晚，天弘基金表示，拟出资1000万自购正在发行的天弘品质价值混合，拟任基金经理贾腾自购同步进行中。根据相关规定，基金公司及基金经理自购旗下非货币基金，持有时间不低于1年。

天弘基金与贾腾的自购行为，本质是机构以资金向投资者表决心，用行动换投资者信任。

在业内人士看来，基金公司及拟任基金经理的积极认购，叠加产品自身的浮动费率管理机制，意味着基金公司、基金经理、持有人的利益实现了多重绑定，是对公募基金行业高质量发展理念的深度践行。

但对于投资者而言，最有意义的还是天弘基金和贾腾后续能够持续创造超额收益。