黄金大跳水，可以“追低”入手吗？

随着全球紧张局势有所缓解，黄金从创纪录的3500美元高位跌破3300美元。

受国际金价下跌影响，黄金股大跌，国内金店足金饰品价格23日开始回调。

摩根大通认为，黄金的结构性牛市将继续增强。黄金价格将于2025年第四季度达到均价3675美元/，并在2026年第二季度突破4000美元关口。投资者和央行的强劲需求预计2025年将平均每季度达到710吨。

黄金巨震转跌

今天（4月23日），现货黄金失守3300美元/盎司整数关口，日内跌超2%，昨日一度突破3500美元/盎司大关，刷新历史新高。

“黄金巨震”一度冲上热搜第一，引发全网热议。金价回调，上车还是离场？“追低”入手的机会来了吗？

国际金价波动也反映到国内黄金股和黄金零售市场。4月23日，黄金股跌幅进一步扩大，多只黄金股逼近跌停。国内多家金店足金饰品价格回调，其中，周大福、周六福足金饰品价格由1082元/克下跌至1055元/克，每克下跌27元。

为何金价突然回调？业内人士分析，此次金价冲高回落是由于短期市场避险情绪有所缓和，贵金属尤其是黄金在经历快速上涨后，存在调整的可能。但在全球政治经济格局不稳定、地缘风险扰动仍存及全球央行购金等因素支撑下，中长期金价表现仍将相对较强。

逢低做多机会来了吗？

年初以来，国际金价累计涨幅约26%。而黄金期货价格从每盎司3100美元关口到3200美元，仅用了约10个交易日。再从3300美元到如今的3500美元，仅仅用了4个交易日。

这也是近期国内外知名金融机构纷纷上调黄金目标价的原因。

高盛最新报告还预计，金价到2025年底可能接近4500美元/盎司。

短期内全球避险资金涌入，成为黄金价格快速冲高的主要推手。但市场仍需警惕金价大起大落的风险。

交易所方面已经通过一些列措施应对火热的黄金交易。

4月23日，上海黄金交易所发布关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知。从4月25日（星期五）收盘清算时起，包括Au（T+D）在内的12等合约的保证金水平从12%调高到13%；Ag（T+D）合约的保证金水平从15%调整为16%。

另外，上海黄金交易所本月已经连发三份风险提示。提醒投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

机构纷纷提示投资者需注意短期获利了结资金外逃风险。

去美元趋势加速 各国央行将继续购金

摩根大通预计，今年投资者和央行对黄金的需求将保持强劲，平均每季度净需求量约为710吨。

报告显示，要维持金价上涨，投资者和央行的季度净需求需要达到或超过350吨。 每季度投资者和央行持仓量增加100吨，金价将上涨约2%。

宏观环境仍然有利于央行持续购买黄金。2025年全球央行的黄金购买量将达到900吨，尽管这一数字较过去三年每年超过1000吨的购买量有所放缓，但与2022年之前的年均450吨相比，仍处于历史高位。相当于每季度约225吨。

央行购金的主要动机在于全球经济、贸易和美国政策的不确定性，以及地缘政治联盟的不稳定性。摩根大通指出，即使俄罗斯与乌克兰之间达成停火协议，也不会显著影响央行的购金行为，因为俄罗斯在2022年被切断SWIFT系统是引发央行购金热潮的关键因素之一。

部分内容参考自：第一财经、华尔街见闻等