上市十余年首现业绩亏损，以岭药业股价大跌

网易财经1月22日讯 昨日晚间，以岭药业（002603.SZ）发布了业绩预亏公告，公司预计2024年归属于上市公司股东的净利润将亏损6亿元至8亿元。

这是以岭药业2011年登陆深交所上市以来，首次将出现年度业绩亏损。2024年前三季度，以岭药业归属于上市公司股东的净利润虽然同比下降近七成，但还在盈利中，为5.55亿元。然而，仅最后一个季度，以岭药业业绩就出现大变脸，当季归属于上市公司股东的净利润亏损10亿元以上。

受此消息影响，以岭药业今日大幅低开9.25%，开盘价为14.12元/股。截止发稿，股价报14.15元，大跌9.06%。

以岭药业为何出现巨额亏损

对于四季度亏损，以岭药业解释称，由于报告期内部分呼吸系统产品临近有效期，公司拟冲减相关产品销售收入，并拟对临近有效期存货计提资产减值损失，加之报告期内收入减少、原材料价格上涨导致毛利率下降、研发保持较高投入等原因，导致2024年度营业利润大幅减少，出现亏损。

有市场人士分析，以岭药业呼吸系统产品主要为连花清瘟，这次近效期产品或是在2022-2023年生产，因具有30个月的有效期规定，导致该期间生产的产品临近有效期，必须进行召回并对库存产品进行销毁，在财务上进行销售收入冲减和计提资产减值处理，该业绩波动具有偶发性。

另外，2024年中药材价格普遍上涨，据中药材价格指数显示，2024年有超过3成中药材涨价；2024年1-3月份，扁鹊集团中药产业大数据中心监控的2683个品种中，上涨品种数407个，第一季度排名前20的品种中药材涨幅超过100%，涨幅最高的达到271%。

市场分析人士认为，疫情期间，以岭药业依靠主打明星产品连花清瘟胶囊大放异彩，业绩也扶摇直上，但疫情之后，市场需求如潮水般退去，没能及时推出新的主打明星产品的以岭药业，也不可避免地迎来了低潮期。

存货和应收账款高企

除业绩巨亏外，以岭药业存货和应收账款高企。疫情期间，公司大量生产连花清瘟等产品，疫情后市场需求迅速萎缩，留下了高库存。2020年至2023年，公司存货逐年攀升，从15.8亿元增至24.59亿元。应收账款也同样呈现上升趋势，从13.33亿元增至24.01亿元。尽管2024年第三季度末存货有所下降，但应收账款却进一步攀至27.78亿元。

以岭药业2024年三季报存货与应收账款情况

尽管如此，以岭药业也一直致力于研发和创新。数据显示，近年来，以岭药业一直在研发上保持高投入。2019～2023年，其研发投入持续增长，分别为5.2亿元、7.4亿元、8.37亿元、8.95亿元、9.35亿元，总投入接近40亿元。

就在昨日，以岭药业发布新药研发成果，全资子公司收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》，“芪防鼻通片”新药上市注册申请已获正式批准。

以岭药业是中医药行业在研发领域投入最高的企业之一，未来能否重回增长轨道，有待市场验证。