田渭东：全面反转，看两年内新高点位

9月24日宣布采取都是针对股市、地产的政策。9月26日政治局会议出台在经济层面的促进措施基，以提升市场对国内经济的信心。

创设新货币工具，是A股市场制度设计的突破。货币工具中提到“证券基金保险公司互换便利”，首期规模5000亿，如果有需要后面还可以有第二个、第三个5000亿，基本上是无限子弹，而且获取的资金只能用于投资股市。

这个概念其实就是允许金融机构加杠杆，而且可以多次贷款质押物。这一招的高明之处就在于，解决了央行不能直接购买股票的限制。

制度突破的第二点，给上市公司股票回购增持提供低息贷款（1.75%）。央行宣布创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。再贷款利率为1.75%，商业银行给客户办贷款的时候利率会加0.5个百分点，也就是2.25%，首期是3000亿，如果这项工作做得好，后续可以追加。说简单点，机构和上市公司大股东以后可以从银行以2.25%的资金成本借钱增持。对于一些稳定的高股息公司来说，这个基本上就是无风险套利了，只要股价没有继续大幅下跌的预期，就会吸引股东贷款回购，而大股东回购本身又会稳定股价，从而正循环，扭转市场预期。也打破了银行信贷资金进入股市的红线限制。

26日中央政治局会议，重磅部署：1）努力提振资本市场，促进房地产市场止跌回稳；2）推动中长期资金入市“行动纲领”出炉；3）国资委召开央企专业化整合推进会，12组26家单位现场集中签约。4）要加大财政货币政策逆周期调节力度。

上述政策表明，国家层面已经认为稳经济增长成为当务之急。国际市场已经开始交易中国刺激经济见效预期，美元兑人民币汇率跌破7元。

在市场反复后，当前的措施会陆续落实实施，中期市场仍有较大潜力。预计随着长效机制的建立，增量资金会A股市场会震荡上行，目标看2022年以来的高点。2022年以来美联储加息11次给全球资本市场带来了巨大影响。

策略上，逢回调加仓。先看破净高股息和回购股的反弹，短期看互联网金融，自主可控科技股。行业方向：1）车路云一体化；2）被错杀的电力信息化软件低估值3）医药低估值4）有色金属5）汽车零部件龙头6）低估值食品饮料7）固态电池