富国基金旗下多位绩优基金经理如何看后市？

（原标题：富国基金旗下多位绩优基金经理如何看后市？）

近期，关于大A的话题，无外乎就是3000点的事了，失而复得之后的A股开启了一路向好的走势，虽然盘中有所反复，但从总体表现和市场人气来看，都给人焕然一新的感觉。那么，在此行情下，机构的持仓变动引发了不少投资者的关注，借着近日公募基金三季报披露，让我们一起了解一下富国基金旗下绩优基金经理的持仓变化。

全市场加仓前五行业：食品饮料、医药生物、非银金融、汽车和有色金属

全市场来看，三季度获加仓最多的行业是食品饮料为1.44%，其次是医药生物1.04%，非银金融、汽车和有色金属获加仓比例随后，分别为0.81%、0.55%、0.52%。减仓最多的行业是电力设备，减仓比例达到3.38%，其后是计算机、通信、传媒和国防军工。其中计算机、通信是今年1、2季度获大幅加仓的行业。

数据来源：Wind，截至2023-9-30。

从全部配置比例来看，配置前五的行业是电力设备、食品饮料、医药生物、电子和计算机。由于前期配置占比较高，电力设备、电子、计算机行业三季度虽然有减仓，但整体超配比例依然靠前，超配前五的行业是食品饮料、医药生物、电力设备、电子和计算机。

食品饮料的超配比例达到8.11%，处于历史53.7%分位数；医药生物超配比例为5.48%，处于历史33.3%分位数，仍有提升空间。超配比例靠后的是银行、非银金融、石油石化、公用事业和建筑装饰。

数据来源：Wind，截至2023-9-30。

富国主动权益基金三季度加仓前五行业：医药生物、食品饮料、非银金融、石油石化和汽车

从富二家的主动权益基金持仓占比来看，二季度股票仓位为87.64%，三季度股票仓位与上期基本持平，为87.83%。

从行业配置变动看，相比全市场，富国重仓行业季度加仓前五包括了石油石化。重仓股持仓行业季度加仓前5分别为医药生物、食品饮料、非银金融、石油石化和汽车；减仓前5的行业分别为电力设备、计算机、通信、传媒和国防军工。

其中，医药生物获加仓最多，相比二季度持股市值占基金净值比提升1.42%，食品饮料和非银金融分别获得1.11%和0.79%的加仓；电力设备减仓最多为3.32%，计算机、通信、传媒分别减仓1.75%、0.59%和0.49%。

数据来源：富国基金二季报和三季报，截至2023-09-30；主动权益基金统计口径为：偏股混合基金+普通股票型基金+灵活配置型基金。 

经历过市场的检验才具备参考性，比如经历了2015年、2016年、2018年的极端行情，还能有不错的业绩，那么管理年限大概5年及以上。比如富二家的资深顶流朱少醒、毕天宇等，还有成长风格的曹晋、林庆、杨栋等，价值风格的刘莉莉、蒲世林、孙彬等，一起看看三季度他们怎么做，展望未来又将如何应对？

资深老将：朱少醒、毕天宇

朱少醒“唯一”在管产品富国天惠精选成长A（161005）三季度重仓股加仓食品饮料和银行等，减仓医药、化工等。

朱少醒回顾：“三季度数据上呈现的复苏力度依然不是很强，但我们能看到积极的因素在发挥作用的进程中。经过三季度的下跌，权益市场整体估值吸引力进一步提升。我们对中国经济的长期韧性保持信心。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。”

毕天宇在管的富国高端制造A（000513）三季度重仓股加仓材料和食品饮料，减仓部分医药但医药股仍为第一大重仓。

毕天宇回顾：“三季度前期表现抢眼的AI板块出现大幅补跌，而顺周期板块在房地产认贷放松等宏观政策出台刺激下，表现相对较好。三季度由于市场整体呈现出轮番补跌的走势，均衡的组合配置表现相对较差。”

成长风格：曹晋、林庆、杨栋

曹晋在管的富国中小盘精选A（000940）三季度重仓股加仓了医药，减仓计算机、传媒等。

曹晋回顾：“一方面，宏观数据开始企稳回升，国内经济的韧性逐步体现。另一方面，中美关系也释放出缓和的信号，风险偏好也在逐步修复。不同于市场预期的顺周期投资机会，三季度科技和医药行业反而逐步从底部回升，结构性机会活跃。展望四季度到明年，我觉得科技创新类投资的机会可能已经来临。目前创新产业经历了二季度的挤泡沫的过程，水分越来越少，行业基本面反而越发脚踏实地。全球来看，创新仍然是未来经济发展的主旋律。”

林庆在管的富国文体健康A（001186）三季度重仓股加仓医药，减仓计算机、通信等。

林庆回顾：“三季度的市场行情对机构并不友好，政策底确立，情绪底逐步到来，市场开始涌现做多的动量。本基金三季度主要采用防守反击策略，价值与周期作为稳定器，医药、科技与制造作为成长抓手，效果一般。在四季度，本基金会将主要精力投入成长股的研究中，告别旧时代，布局新时代。但成长股的估值总体偏高，且研究壁垒较高，需要时间与耐心。”

杨栋在管的富国清洁能源产业A（005368）三季度重仓股加仓汽车及零部件。

其在三季报中回顾到：“2023年三季度，在降低印花税、收紧IPO以及减持新规等政策刺激，以及地产方面限购政策的持续松绑情况下，市场出现短期回升；但美元指数上涨，外资持续流出；短期经济面临较大压力下，A股市场总体震荡下行。将仍看好汽车及零部件板块，具体包括：1）头部主机厂的供应链，特别是华为问界的热销进一步提升了国产汽车的品牌力。2）汽车出口机会，今年以来中国汽车出口大幅增长，体现了国内造车的竞争力。3）智能化产业趋势，各家主机厂开始加大城市NOA智能驾驶的投入。我们认为新能源板块尽管短期受到周期去库影响，但长期看空间仍然很大，持续的回调之后我们认为风险收益比在提升，我们将积极寻找结构，力争为持有人创造超额回报。” 

行业主题：王园园、赵伟

富国大消费女神王园园在管的富国消费主题A（519915）三季度重仓股加仓白酒、家电等。

王园园回顾：“消费板块在经历了二季度的回调后，三季度表现整体比较平稳，在经济政策的期待和现实的平淡中震荡。消费板块在经历了21年初以来的调整，估值已回归价值区间，本基金在报告期内积极寻找及配置具有估值优势及中长期可持续成长的优质消费公司的投资机会。”

富国医药三剑客之一赵伟在管基金富国精准医疗A（005176）。

其回顾到：“从三季度的情况上看，医药行业在经历了事件性冲击下跌后，逐步见底反弹，从一个中期维度上看，我们依旧看好医药行业反弹的持续性。从成长行业上看，医药由于老龄化加速的原因，未来行业需求持续加速，虽然医保资金依旧面临自身支付能力的问题，但我们觉得结构性的机会依旧存在。行业受益于新药审批制度，我们认为未来企业的竞争格局会优化。从投资策略上看，比较看好医院端的刚性复苏，从非药投资向院内药品投资转移。在创新药方面，ADC是未来2-3年国内的热点，同时我们也看到一些企业可以向海外授权自身研发的品种实现全球化销售。”

价值风格：刘莉莉、蒲世林、孙彬

深度价值派刘莉莉在管富国研究精选A（000880）三季度加仓家电、农业，减仓地产等。

刘莉莉回顾：“三季度市场情绪仍然较为低迷，主要指数下跌幅度都在个位数。一方面，政治局会议之后，托底经济的政策陆续推出，市场信心一度有所好转；但基于汇率波动造成北向资金的持续流出，对市场带来了一定程度负面的冲击。我们的观点没有发生太大的变化，无论是基于库存周期所处的位置，还是估值中枢所处的位置，中长期看，当下的市场都是位于绝对底部的区域。不去区分风格和行业，积极寻找优质个股，在估值具备极度性价比的位置加仓，将是未来很长一段时间我们的主要操作思路。”

蒲世林在管基金富国城镇发展（000471），三季报中他回顾到：“三季度组合继续增加了医药的配置比例，医疗反腐带来的负面情绪在三季度充分释放，而医疗反腐本身属于短空长多的事件，由此带来的下跌创造了较好的买入机会。另外，前面的定期报告中我们也阐述了对低估值高分红板块看好的逻辑，三季度也择机增加了相关个股的配置比例。”

孙彬在管富国价值优势（002340），三季度孙彬回顾：“三季度我们增加了非银、大宗商品以及部分地产的配置；和二季度一样，我们并没有参与市场较为热门的AI、光模块、算力、机器人等方向。从组合构建来看，我们还是希望尽量选择长期有稳定业绩增长的标的。我们看好红利类资产的表现，也逐步增加了大宗商品相关个股的配置。”

注：以上基金经理观点仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

波动是市场不变的本色，应对市场的起起伏伏或许更应该“平常心”对待，正如：“生活不会像你想像的那么美好，但也不会像你想像的那么糟糕。”近期市场有所回暖，以时间，静待花开。