出手定增市场！千亿私募 也来“淘金”

三季度以来，市场震荡盘整，但机构参与定增的热情小幅回暖。Choice数据显示，今年三季度，高毅资产、景林资产等头部私募均参与了上市公司定增项目，公募基金参与定增认购总额也超过380亿元。从机构参与的定增情况来看，医药、消费等困境反转机会和高成长赛道备受关注。

业内人士认为，在短期风险得到释放后，市场可能正在孕育新一轮的结构性行情机会，定增项目具备折价和锁定两大特征，后续选股时需更关注公司的成长性、估值水平以及市场预期差。

今年三季度，多家知名公私募机构出手参与定增。

Choice数据显示，7月，千亿级私募高毅资产参与了复星医药、杰瑞股份等上市公司的定增。宁聚投资、榕树投资、玖鹏资产、瑞华投资等私募则参与了汽车零部件板块企业徕木股份的定增。

8月，千亿级私募景林资产参与了金博股份的定增，旗下两只产品获配金额合计约3亿元。与景林资产一同出现在获配名单的，还有睿远基金、兴证全球基金等知名公募机构。

9月以来，私募参与上市公司的定增热情不减，理成资产与兴证全球基金、南方基金等多家公募基金一起出现在奥海科技的定增名单中。9月下旬，据爱尔眼科公告，广发基金、财通基金、交银施罗德基金、农银汇理基金、鹏华基金、华夏基金等公募基金均出现在该公司定增获配名单中。

Choice数据显示，以增发公告日计算，三季度公募基金公司参与定增认购总额超过380亿元。

“三季度以来，竞价定增项目的平均折价率为13.09%，环比二季度基本持平，与去年同期相比下降5.16个百分点，其主要原因是定增市场热度不断攀升，资金涌入。毕竟在风险得到释放后，多个行业估值处于合理甚至低估的阶段，叠加折价率，参与定增项目的获利概率显著提升。目前定增市场的平均折价率依然维持在较高水位，具有性价比优势。”沪上一位私募研究员分析称。

机构对于哪些方向的定增机会较为关注？从三季度机构参与的定增项目来看，估值性价比凸显的消费、医药板块，以及高成长赛道备受青睐。

比如，高毅资产参与定增的复星医药为创新药行业和疫苗行业的龙头企业，直接运营的业务包括制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务，并通过参股国药控股覆盖到医药商业领域。今年以来，创新药板块跌跌不休，复星医药股价也显著调整。

金博股份则是光伏碳行业龙头企业，主要从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售，现阶段聚焦于碳/碳复合材料及产品，主要应用于光伏行业的晶硅制造热场系统。此前该公司股价强势上涨，快速翻倍，8月以来股价有所调整。

纯达基金定增策略基金经理唐光英坦言，在定增投资方面，关注的方向主要集中在高端制造、智能化、医药生物、消费等领域。

具体来看，高端制造是我国具备全球竞争优势的产业方向，新能源汽车、光伏、风电、半导体、军工等，均是未来几年持续高景气的行业，而且经过今年的估值消化，其股价又回到更加合理的区间。医药生物板块则是老龄化背景下的“刚需”板块，过去两年估值处于历史较低分位处，未来随着政策边际改善，有望迎来估值修复。消费板块在一系列“促消费”政策落地背景下，有机会实现反转。