收评：沪指跌0.16% 北交所10只新股全部大涨

网易财经11月15日讯 大小指数早盘集体回调，沪指高开低走，创业板指持续下探，盘中一度跌超1%，宁德时代等权重走弱。元宇宙概念继续活跃，华为鸿蒙概念股大幅走强，食品饮料等大消费板块拉升。汽车零部件板块有所分化，沪光股份盘中一度7连板。军工、券商等板块冲高回落。种业、磷化工、氟化工、煤炭等板块走弱。午后两市震荡回升，沪指一度逼近翻红，创业板指跌幅同步收窄，小票表现活跃。医美、传媒板块走高，储能概念股延续低迷。注册制次新股持续走强，多瑞医药等多股20cm涨停。种业、化工、汽车整车等板块延续低迷。整体看，市场短线情绪午后回暖，两市个股呈现普涨态势，超3000股飘红。

截至收盘，沪指跌0.16%，深成指跌0.47%，创业板指跌0.82%。

盘面上，汽车零部件、计算机应用、食品加工等板块涨幅居前，种业、化工、汽车整车等板块跌幅居前。

吸金方面，北向资金全天净买入33.82亿元，为连续3日净买入；其中沪股通净买入5.36亿元，深股通净买入28.46亿元。

北交所首批81股亮相，10只新股收盘全部大涨，盘中均触发两次临停。N同心涨近500%居首，N大地、N志晟、N晶赛涨超200%。

那么如何该看待北交所的投资机会？平安证券首席策略分析师魏伟认为，短期来看，首批上市公司规模较小，分流影响相对有限。截至2021年11月12日，原精选层公司市值总计2888亿元，远低于全部A股的93万亿元；从9月以来的成交量来看，原精选层公司日成交量占全部A股的比重平均为0.066%，占比较低。因此我们认为短期来看北交所对于A股市场的影响相对有限。

长期来看，后续随着北交所的扩容，市场规模和流动性都将大幅提升，这为私募和创投提供更加便利的退出渠道，一级市场投资积极性将被激活。随着中小企业资源稀缺性的下降，A股存量创新型中小企业可能面临资金的竞争压力，估值将面临重塑；从原精选层的71家公司来看，挂牌首日有28家公司下跌，占比近40%，而全部A股上市首日下跌比例为5%；截至2021年11月12日，71家公司挂牌以来区间涨跌幅中位数为40.2%，全部A股上市首日以来区间涨跌幅中位数为62.1%。精选层相对较弱的市场表现一定程度上源于市场生态的差异，但也部分源于精选层上市公司本身的不确定性，因此长期来看北交所投资需要甄别成长空间大，竞争力强的优质公司。

开源证券非银金融首席分析师高超表示，新三板业务储备丰富的券商将直接受益，券商各项业务均有利好。北交所成立后有望提升直接融资占比，带来资本市场扩容，市场活跃度提升下将带来经纪业务增量，更多企业寻求在北交所上市，将直接带来投行业务增量，同时，部分券商早期入股或旗下直投公司投资新三板企业，北交所成立后退出渠道有所增加，新三板股票资产重估下将大幅增加券商投资收益，券商各项业务均有利好。

北交所的投资前景有望向好，不过对于投资者来说，也需要注意风险，国开证券列举了三个要点：1）北交所公司整体规模较小，抗风险能力相对较差，首批公司市值10亿元以下占比近1/4，不排除未来几年退市比例将比主板、创业板、科创板都要高；2）北交所公司涨跌幅比例30%，远高于主板，也高于创业板、科创板，机构参与比例可能相对较小，普通投资者需注意波动风险；3）北交所首批公司从精选层中平移，且在平移前正常交易，市场对其在北交所上市已有充分预期，今年以来多数公司均有较大幅度上涨，需注意正式上市后利好兑现后的调整风险。

对于当前市场走势，国盛证券认为，信用底部的确认夯实了年末行情的基础，有利于悲观预期的消退，前期由于经济下行或信用风险持续压制的板块有望迎来估值修复。年内信用环境大概率以稳为主，市场预期在“信用底”与“经济底”之间徘徊，尤其在政策力度上将信将疑，主线可能仍将在稳增长与高成长之间摇摆。明年初在财政前置与配置融资、支小再贷款、碳减排支持工具等支撑下，大概率看到信用条件由稳转宽，届时价值股的优势将进一步凸显。

山西证券表示，宏观经济层面，生产制造、外贸、物价等方面多项数据再度印证我国当前面临较大经济下行压力，“滞”的进一步深化叠加“胀”的掣肘使得货币政策支持仍将维持“精准滴灌”而非“大水漫灌”，跨周期调控更加强调稳增长，整体流动性大概率延续合理性宽裕。趋势性行情未至，市场短期内或仍将在震荡中维持结构性行情。中长期经济转型中的产业结构调整方向清晰，决心较强，建议继续关注能源转型、新基建、高端装备制造等政策重点扶持领域。

兴业证券表示，风险因素逐渐消退，跨年行情正在启动。当前，风险因素都在逐步消退，担忧逐渐解除，风险偏好迎来抬升窗口，跨年行情正在启动。兴业证券表示珍惜岁末年初这段做多窗口。要抓住三条投资主线：1）以券商、保险、地产基建为代表的低估值板块。2）有望受益中美经贸关系缓和的机械设备、电气设备、纺织品、家具等板块。3）整段跨年行情中，科技科创仍是主旋律。随着宏观环境逐步进入“宽货币、稳信用”阶段，市场风格将进一步偏向高景气、高增长的科创、科技。中长期，科创是共同富裕政策思路下高质量发展、做大蛋糕的必然选择。更是中美博弈大背景下，顺应当前迫切提升科技竞争力、摆脱“卡脖子”困境的最鲜明的时代主线。