尊重投资者角度及时调整方案 请给格力一次掌声

（原标题：请给格力一次掌声）

张志伟

前段时间，格力推出混改后第一期股权激励方案，着实让投资者捏了一把汗。

方案推出后，市场用脚投票，股价连跌2天，跌幅超5%，近200亿元市值蒸发。投资者的质疑主要集中在三点：“五折行权价”是否公允？董明珠的股份认购是否太多？10%的增长目标是否过低？

其实股权激励“高买低卖”实属正常，五折也非格力原创。数据显示，在2020年所有实施股权激励的上市公司中，定价为五折及五折以上的占比超60%。分而析之，后两条才是投资者质疑的核心。一是董明珠拟认购股数上限为3000万股，占激励计划27.68%，由之或将直接浮盈8亿元，投资者认为董小姐明显占了大便宜；二是10%的业绩增长门槛，投资者认为太低，相当于躺赢。因之，投资者愤愤不平之情升腾而扩散。

这些抱怨声自然绕不过董小姐，一向强硬的铁娘子，这一次显然把投资者的反对声听进去了。

6月27日，格力电器“改口”，公告修改股权激励方案，将第二期回购股份用于注销以减少注册资本，在变更及注销后，公司总股本将由约60亿股变更为59亿股。回购注销，这有利于提升每股收益水平，投资者用股价的反弹表达了对方案的赞许。

听进去市场的质疑，从尊重投资者角度及时调整方案，笔者认为，应该给格力，给董明珠一次掌声。

抛开这次股权激励不谈，格力电器的内外部环境与之前已发生了不少变化。坐了多年的空调王座移位美的，先款后货、返利制度、经销商区域自治的模式也存在一定的不确定性，人员流失也是格力不得不面对的尴尬。通过股权激励激发员工积极性，对今天的格力，重要意义不言自明。

“要求食堂给员工降价”“要求下级不能请上级吃饭”，为格力的发展，董明珠最近出招频频，但这些招数，与激励员工跟随企业发展，参与员工可达上万人的股权激励计划相比，“功力”实在相去甚远。笔者认为，格力推出股权激励方案，仍应该尽快列入公司重要日程。

不难查到，自1996年格力电器上市以来，董明珠持有的格力股票，25年间陆续增持而从未卖掉1股，她一直主张关注公司长期发展。“董明珠只活在格力的世界里，她把所有的时间奉献给了格力”，用这句话形容董明珠对格力的情感不足为过，她的奋斗精神，令人敬佩。

笔者建议，为了格力的未来，在不日推出的股权激励新方案中，董小姐不妨多听听投资者的声音，把股权比例设计得更为合理，把激励门槛设计得更为恰当。企业家担当作为，主动让利。笔者相信，经过深思熟虑，这“临门一脚”会为格力，为董明珠，赢得更猛、更持久的掌声，这掌声自然不仅仅来自于投资者。