A股版图十年大变迁：头部公司市值排名“换了人间”

（原标题：A股版图十年大变迁：头部公司市值排名“换了人间”）

经济观察报 记者 张斌  2021年6月17日，宁德时代（300750.SZ）的股价在反复震荡后，再次站上了430元关口，收于434.51元，上涨3.41%，对应市值高达1.01万亿元，成为继贵州茅台、工商银行、建设银行、招商银行、中国平安、五粮液和农业银行之后的“新万亿”巨头，也成为第一家市值过万亿的创业板公司。

截至6月17日收盘，市值紧随宁德时代其后的是中国石油，其市值为9572亿元。要知道在十年前，中国石油曾以超2万亿元的市值雄踞A股榜首；2016年，中国石油从A股市值榜首的位置滑落，取而代之的是工商银行；一年前，贵州茅台总市值首次超越工商银行，登顶A股“市值一哥”宝座。

短短10年，A股市值头部公司已然“换了人间”。10年前，A股千亿市值以上的公司有38家，10年后，千亿市值以上的公司达到146家；10年前，千亿市值以上的公司几乎全是金融、两桶油、煤炭、有色等传统行业，10年后，千亿市值以上的公司中，大消费、医药生物、新能源、电子、计算机等行业公司占据半壁江山；10年前，千亿市值以上的公司几乎均为央企、国企，10年后，千亿市值以上的公司约有三分之一为民营企业。

如今，A股头部公司10年变迁，成为民营企业崛起、新经济行业占比上升、产业新旧更替明显加快的真实写照。

上市公司数量翻番

Wind数据显示，截至2010年末，A股上市公司共有1980家；而截至今年6月17日，A股上市公司数量已达到4350家。10年间，A股新增上市公司2370家，增幅达到119.7%。而上一个10年（2000年-2010年）期间，新增的上市公司数量仅为1155家。

具体来看，这10年中，2017年新增上市公司数量达到最高峰，为438家，刷新历史记录2010年的343家。此外，2020年新增上市公司数量也超过300家，为396家。2011年、2015年、2016年、2019年和今年上半年，A股新增上市公司数量则均超过200家。再是2012年、2014年和2018年A股新增上市公司数量则均超过100家。而2013实际上通过IPO通道上市的公司为0家。

每年新增上市公司数量存有较大落差背后，与IPO暂停、重启，以及IPO政策的演变不无关联。2010年以来，IPO经历了2次暂停，分别是2012年11月-2014年1月、2015年7月-2015年11月，其中第一次的空窗期为历史最长，达到14个月。

经过中间两次IPO暂停，2015年11月IPO重启，以及“取消打新预缴款制度”在2016年的正式落地实施，A股市场迈入全民打新时代，2016年和2017年的IPO有加速之势。

近两年，随着资本市场改革的持续推进以及注册制的落地，IPO企业过会率大幅上升，审核周期大幅缩短，“堰塞湖”压力得到明显缓解，资本市场服务新经济的能力明显提升。此外，因新股稀缺性降低，炒小、炒差、炒壳、炒新行情降温。

A股的扩容在最近10年间进展飞速，与代表着新经济产业的创业板与科创板的相继推出不无关系。截至今年6月17日，创业板、科创板公司分别有969家、292家，占A股上市公司总数的比例分别为22.28%、6.71%。

头部公司大变样

10年前，中国石油以超2万亿元的市值雄踞居A股市值榜首，领先第二名的工商银行近6000亿元，如今呢？10年前，贵州茅台的市值还不足2000亿元，现在呢？

Wind数据显示，10年前，A股千亿市值以上的公司有38家。从行业类别来看，几乎全是金融、两桶油、煤炭、有色等传统行业；从公司属性来看，几乎均为央企、国企。

截至今年6月17日收盘，这38家公司中，有26家公司的市值在这10年间实现增长，其中增幅前三的分别为贵州茅台、五粮液、招商银行，增幅分别约为15倍、8倍、4倍；12家公司市值缩水，其中缩水最严重的三家分别为中国石油、江西铜业、兖州煤业，市值降幅分别为53.39%、50.76%、46.94%。

在这10年间市值缩水的12家公司中，截至今年6月17日，大秦铁路、中海油服、上海电气、中国铝业、江西铜业、兖州煤业这6家周期行业公司已不再跻身千亿市值公司之列。

10年后，千亿市值以上的公司达到146家，10年间翻了近3倍。从上市板块来看，创业板公司占了18家，市值前三的除了宁德时代之外，第二和第三的分别为迈瑞医疗和金龙鱼，截至6月17日的收盘市值分别为5551亿元和4799亿元。

有6家为科创板公司，分别为中芯国际、金山办公、康希诺、传音控股、华润微、华熙生物，截至6月17日的收盘市值分别为4675亿元、1811亿元、1684亿元、1395亿元、1148亿元、1118亿元。

相较2020年末的市值，目前A股市值前20的公司中，邮储银行今年新进入榜单，其今年以来市值增长了近700亿元。而在今年退出市值前20榜单的是恒瑞医药。截至6月17日收盘，恒瑞医药股价今年以来累计跌幅为23.26%，市值为4552亿元，排名A股第23位。

从上市日期来看，在146家千亿市值以上的公司中，有33家公司是2016年以后（即近10年以来的第二次IPO暂停期）上市的。

从大市值公司行业的变迁，亦能窥见国家经济结构和产业发展的脉络和趋势。按照申万一级行业统计，目前146家千亿市值以上的公司中，仍属银行最多，达到18家，其次是非银金融行业17家，接下来分别是医药生物行业16家，电子行业15家，食品饮料行业10家，新能源公司较为集中的电气设备行业为7家。

值得一提的是，相较于2010年末，目前市值排前146名的公司中，医药生物行业公司数量增长最为明显。2010年末，市值排前146名的公司中，电子行业公司仅4家，如今已有15家。此外，市值排前146名的公司中，医药生物行业公司数量增长也非常明显，从2010年末的10家，增长到目前的16家。

毫无疑问，以科技创新为代表的新产业巨头正在不断崛起，越来越多的创新资本也在加速布局国内科技行业，这些拥有创新技术能力、高研发投入的企业正在激烈的市场竞争中脱颖而出。

兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东表示，中国经济进入“高质量发展、双循环驱动”的新阶段，强化科技战略支撑，扩大高水平对外开放，新经济增长动能渐露峥嵘。当前A股科创板、创业板以及港股新经济是“未来的核心资产”的孵化器，新经济公司已经占其绝对比例。

张斌经济观察报记者