（原标题：全球股市市值首度超越100万亿美元，全球炒股真的可持续吗？）
在疫情引爆3月低点之后，全球市场逐渐回暖，近来更是进入了持续的狂欢。
彭博全球交易所市值指数显示，截至12月6日上周日，全球股市市值已经超过100万亿美元，全球债券市场市值则达到66万亿美元，均为历史最高水平。
这也就意味着，自3月以来有14万亿美元流动性被注入市场迄今，全球股市市值已经增加了40万亿美元左右，全球债市也增加了约10万亿美元。
疫苗利好提振全球经济复苏预期，叠加“财爸”“央妈”纷纷出手救市，市场乐观情绪爆棚，投资者做多步伐加速。
尽管如此，市场仍旧忽略了一些事实：宏观经济数据显示，欧元区制造业走弱，服务业萎缩，美国劳动力市场的放缓也令人担忧，标志着迅速的复苏还尚未到来。
此外，“数据继续疲弱，央行一定会加大刺激计划力度”，只是许多投资者一厢情愿的想法；目前市场上的所有共识，也没有考虑到疫情是否能在明年迎来终结。
更值得注意的是，目前，全球主要央行资产负债表已飙升至逾20万亿美元，欧洲央行资产负债表已经超过欧元区GDP的61%，美联储的“表”占美国GDP的比例也超过了34%。
在这一场狂热之中，央行无疑扮演了十分重要的角色。但也正是这种大规模“注水”，带来了过多的债务和过多的风险，这很有可能带来并不太美好的结局。
根据金融博客Zero Hedge的总结，央行大规模“注水”，首先很有可能引发债务和银行业危机。
其原因在于，在利率长期被人为压低的背景下，当借款人的偿付能力和流动性比率恶化，不良贷款和违约率的上升就成为了不可避免的事实，破产企业也会堆积如山。
第二个风险在于，来自日常商品和服务的通胀压力遭到忽视。
Bloomberg Economics近来的一项研究显示，美国中产及穷人阶级所面临的通胀比官方给出的CPI数据高出三倍。这也就意味着，央行面临“低通胀”，消费者生活成本却在不断上升，这种天壤之别很有可能在未来造成重大的社会冲突。
目前，美国教育、医疗、保险、新鲜食品等领域的增长速度远远超过了实际工资的增长。
第三，央行此举助长了资产泡沫，一旦泡沫破裂，实体经济将因此遭受涟漪效应。
本文来源：华尔街见闻
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