美国"联合审计"新规来袭 中概股或被逼赴港敲锣？

（原标题：美国“联合审计”新规来袭，中概股或被逼赴港敲锣？）

普华永道中国审计部经理李天称，“审核周期受到影响的因素是复杂的，这就好比申请美国签证，美国方面如果真的不放行刻意拖延，整个过程就会变得不可控了。”

即便美国目前新冠肺炎累计确诊病例已超过530万，但美国总统特朗普的政府班子依然没有打算专心应对新冠病毒，转而继续搅局全球金融市场。

8月11日，美国财长姆努钦宣布，来自中国和其他国家的不符合会计准则的公司将于2021年底前从美国证券交易所退市。

上周五（美东时间6日盘后），由姆努钦主导的美国总统金融市场工作小组发布报告向美国证监会（SEC）建议称，中概股公司需通过美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）认定的“具有可比拟资源和经验的审计公司”进行“联合审计”，以满足新标准。

该项新规为目前已上市的企业可提供过渡期（至2022年1月1日），而对于准备赴美上市的中国企业，则需在上市时就遵守新规。

随后，中国证监会于8日表示，开诚布公的对话与合作才是解决问题的正道，并称通过对话解决共同关系的问题是实现双方共赢的唯一途径。

此前，中国证监会主席易会满在6月接受中国媒体采访时表示，中国证监会从2019年开始就向PCAOB明确表示同意就“联合检查”方式开展磋商，并多次主动向PCAOB提出具体方案建议，但美方至今未予积极反馈。

图片来源：FT

联合审计恐增时间成本

美国此番强硬的态度绝非空穴来风。7月中旬，外媒爆出美国国务院一名资深官员的消息称，特朗普政府计划单方面取消在2013年签署的一份执法合作谅解备忘录。（详情请见《中概股回归潮即将来临？美国或取消中美审计合作备忘录》）

作为中概股之一，腾讯音乐（TME.N）的首席战略官叶卓东在11日的季度财报分析师会上回应称，现在臆测公司是否会被摘牌还“为时过早”，并表示他们可以选择接受美国的审计机构参与审计。

对于美国政府在周一宣布的会计新规，广东信达律师事务所合伙人沈琦雨律师于8月11日接受时代财经采访时认为，这在一定程度上只是技术性调整的措施。

“目前看来，拟赴美上市的中企，通过相关保荐机构和聘请一家中国境外的联合审计机构，在符合当地监管机构（SEC和PCAOB）的条件下，拟赴美上市的企业应不会有实质影响。”沈琦雨称。

他指出，从披露的文件来看，以何种方式遵守，遵守的程度如何把握，标准是什么等问题还并不明确，并且他还认为，这其中存在一定空间，以便于后续的措施进行变通和执行。因此后续的具体措施如何制定，还需看中美之间进一步磋商的情况如何。

然而，对于审计底稿是否能够向美方提供，是中美监管机构一直没能统一的矛盾。

对此，普华永道中国审计部经理李天（化名）于11日对时代财经表示，“从目前的情形来看，四大（即全球四大会计师事务所：普华永道、德勤、毕马威、安永）还没有一些具体的反映和举措，因为四大本身在海外有成员所。外加以前为了满足美国的监察要求，境外上市公司的重要审计资料都会与海外成员所互通，并都经过海外成员所的签发。”

而对于境内的本地会计事务所，李天则认为影响相对会大一些，因为缺少海外成员所作为特殊的关系，审计程序无法得到保障。不过他认为，关键还是在于监管机构之间能否协商出更有效的应对之道，在此之前会计所普遍持观望态度。

值得一提的是，许多公司喜爱赴美上市的另一个考量因素，是美国上市审批时间快。然而，此番多设立一道审批流程，是否会增加审批时长从而拖慢上市的整体进程呢？

李天表示，一般企业从聘请四大到上市的周期在8-12个月左右，而PCAOB的审计程序对比港股和境内的规则而言，则相对更为严格，尤其是披露的细致程度和额外的企业内控要求非常高。因此增加审计程序所耗用的时间确实会比以前更多。

但是李天认为，究竟审核的周期会比以前延长多少，目前比较难预估出来。“审核周期受到影响的因素是复杂的，这就好比申请美国签证，美国方面如果真的不放行刻意拖延，整个过程就会变得不可控了。如果这样情况发生，对应带来的审计成本，以及上市成本就会比以前高。这也算是赴美公司可能即将面临的一个阻碍因素。”

而在近日也有不少公司考虑改变赴美上市策略，其中之一便是曾两次申请赴美上市的优客工场。优客工场8月6日发布公告称，公司决定不再发售原定进行发行的证券，并表示考虑可替代其他上市的方案。

对此，沈琦雨表示，虽然他们公司近期暂时没有接到企业有赴美上市的意向，但据他分析不完全是受到中美审计风波的影响。

“一般是互联网企业到美国上市比较多，因为这类企业在美国的估值比较容易得到认可，而其他类型如制造业或传统行业，在香港上市或国内上市的估值跟美国没有本质区别。”

中企上市路径多重分化

此次美国祭出的“催命符”，导致7日开盘多数热门中概股都被“吓”出一个深坑，后续连跌数日。同时，这也影响到纳指以至于终结了七连涨。

7日收盘时，市值名列前茅的中概股公司中，阿里巴巴（BABA.N）跌5.14%；京东（JD.O）跌4.39%；网易（NTES.O）跌3.22%；拼多多（PDD.O）跌3.73%。上述公司在周一（10日）跌幅有所收窄，周二（12日）部分收涨，但是多数热门中概股维持收跌。

热门中概股阿里巴巴接连数日逃不过开盘即跌得命运，尤其是7日被审计新规“吓”出深坑。（图片来源：wind）

其中7日跌幅之最是在线教育机构跟谁学（GSX.N），跌18.82%，缘于知名做空机构香橼研究公司（Citron）盘中发推特再次做空跟谁学。值得注意的是，自从瑞幸审计造假事件曝光后，爱奇艺、好未来、跟谁学接连被机构做空。

面对美国政府和个别机构的发难，近日频频传出好几家中概股公司即将回流至港股上市的消息。据时代财经不完全统计，近期传出有这一意向的包括新东方、华住酒店、百胜中国、宝尊电商、万国数据、好未来和世纪华联7支中概股。这7支中概股合共集资至少75亿美元（约585亿港元），几乎相当于网易及京东集资额（算上超额配售权）的总和（约588亿港元）。

此外，近期还有搜狗、易车、新浪、携程、斗鱼这5家企业，在讨论是否接受私有化要约，即准备从美股退市。其中还有传言称，携程欲从美股退市后赴港重新上市。而上述企业均公开表示，对上市相关报道不予置评。

时代财经记者根据公开消息整理近期部分企业IPO的动态。（图片来源：时代财经 石恩泽）

此前，香港前金融管理局局长任志刚在7月27日接受金管局专访时表示，若美国将金融“武器化”限制中国在美国的投融资活动，则这些过往在美国市场筹集资金的公司、机构或迁回香港。他认为，美国如此行径犹如搬起石头砸自己的脚，并将进一步助力香港巩固自身国际金融中心的地位。

中金公司10日发布研报表示，上调港交所目标价15%至446港元，并认为港交所较现价有近20%涨幅空间。研报内指出上调的理由为，中概股公司赴港上市进程快于预期，并且部分公司完成港股二次上市后存量股份仍在持续转换，同时伴随本地市场交易额的进一步放大。

不仅香港拥抱中概股回归，北京近日也出台了利好的消息。北京市地方金融监督管理局于7月27日表示，北京将对赴美中概股进行梳理，对于符合回归条件的，支持其回归A股或回归港股发展。

这一规定是继中国证监会、上交所、深交所接连发布红筹企业（包含已赴美上市红筹股和尚未在境外上市红筹股）科创板、创业板上市公告后，发布的又一个鼓励中概股回归A股重要举措。

因此，近期也有不少企业拟赴A股上市的消息传出。目前已对外官宣回归A股科创板的有京东旗下走金融科技之路的京东数科、研发出可折叠智能手机显示屏的柔宇科技、被誉为汽车龙头企业的吉利汽车（二次上市）。而尚对外界询问表示不予置评的有，AI四小龙之一的商汤科技，以及将从百度拆分独立上市的百度网盘。

当然也有企业依旧选择奔赴美国上市，例如有腾讯作为股东之一的贝壳找房、平安集团旗下的陆金所和三大中国造车新势力之一的小鹏汽车吗，这三家企业均于日前在美国SEC递交了招股书。

文章来源：时代财经 编辑：梁励