今日视点：放弃IPO堰塞湖概念 树立竞争上市理念

（原标题：今日视点：放弃“IPO堰塞湖”概念 树立竞争上市理念 ）

近日，一则“IPO排队企业重现600家”的消息让市场遗忘很久的词——“IPO堰塞湖”又重现江湖，但这次，笔者感受到了这个词带给市场不同的变化，“IPO堰塞湖”的再次出现并没有向此前一样引起市场太多的担忧和焦虑，而是更加平淡的接受。这其中的原因很简单，在IPO常态化和科创板试点注册制新的市场环境下，“IPO堰塞湖”只是字面意思而已，掀不起什么风浪，也不会干扰市场的正常运行。

有媒体报道称，截至今年8月8日，需要经过证监会发审委审核的传统板块IPO排队企业共有482家；另外，截至8月14日，由上交所审核的科创板IPO排队企业还有119家，合计数量为629家。

“IPO排队企业又到了600多家了，IPO堰塞湖又来了”，笔者刚看到这个消息也心中一紧，但细细分析发现，这个数字里实际上有很大“水分”。

首先，传统板块IPO排队企业共有482家，这里面是包含已过发审会的14家企业和中止审查的36家企业；其次，科创板排队的147家企业里包括已经通过上交所科创板上市委审核的39家企业，这其中28家企业已上市。还有75家公司处于中止上市状态。由此来看，这个数字实际上并不准确。

更重要的是，笔者认为，今年IPO排队企业数量大幅增加也是必然的现象，因为今年资本市场新开设了一个上市通道—科创板。科创板的推出不仅为企业增加了一条上市途径，而且，科创板的制度设计也开创了很多先例，特别是试点注册制，更是大大缩短了企业上市的时间。根据科创板企业的申报流程，企业从报送IPO申请到最后完成审核及注册，大概需要3个月到6个月的时间。这意味着未来科创板申报企业基本可以做到快速进入流程，基本不会形成“堰塞湖”。

而且，从当前新股发行市场来看，IPO已进入常态化发行。今年以来，证监会共审核了74家企业的首发申请（不包括科创板），已核准了74家企业的IPO批文，审核、发行有条不紊。同时，今年以来，终止审核的排队企业也有29家。这明“IPO堰塞湖”既有顺畅的入口，也有自动的出口，湖里的水总是不断流动的，俗语说，流水不腐，户枢不蠹。

还有一点值得关注，今年以来，退市公司数量不断创新高。截至目前，沪深两市已有9家公司通过多种渠道退市。暂停上市的共有10家公司，被ST的公司共有74家。今年退市的和暂停上市的公司数量均已创下历史新高。退市制度的完善也理顺了资本市场的“出口”。

笔者认为，“IPO堰塞湖”实际上就是一个伪命题，当前已不会对市场造成太大影响，更多的是心理层面的影响。实际上，这个问题我们如果从提高上市公司质量方面来说，未尝不是一件好事。因为，在IPO常态化发行的背景下，IPO申报企业的增加说明资本市场的后备力量充足。监管层要做的只是从源头上把关企业质量，根据企业质量的实际情况来决定审核进度，宁缺毋滥，选出真正优质的企业、问出“真公司”。

而对于排队的企业来说，笔者认为，他们只需记住一句话：凭借企业质量竞争上市才是王道！