田渭东：A股终将摆脱跟跌 结构机会大于风险

（原标题：A股终将摆脱跟跌，结构机会大于风险（1219晨报））

宏观策略

1、早盘三大股指集体低开，随后指数持续走弱。盘中，创投、西安自贸区、黄金的板块一度走强带动指数冲高，创业板蓝筹集体走强，三大股指集体翻红。10点之后大盘开始跳水，这说明有人故意在打压。我们昨天晨会讲了，由于美股隔夜继续大跌，再加上A股有逢会必跌的传统。所以不排除有人利用市场观望，资金面不足。可以打压指数，造成恐慌。果不其然，午后两点。狐狸尾巴终于露出来了，机构又开始作对冲买进。造成先探底后回升的态势。基本验证了我们的判断。

2、其实这种会议是总结表彰大会，跟股市半毛钱关系也没有。有机构利用场外交易、期权交易、期指交易对冲，盘中有故意打压嫌疑。这就是实在没行情了，只能来回做玩一玩。但散户不明真相，手中没有对冲工具，只能任其宰割。别小看套利对冲交易，都是电脑程序自动下单。当指数被打压到极限，再买回来。其实对于上证指数来说，他只要回调不跌破2550点，就不可能创新低。而当天抄底的筹码，又会在第二天拉高时卖出。

3、后市操作，我们看到央行终于在36个交易日后开始在公开市场做逆回购放钱了，这样就缓解了近期资金紧张的局面，但是资金面还是偏紧的。因为年底之前的结算，要钱的地方太多，自然股市就变成提款机了。但是对于中长线布局的投资者，还是要抓住机会，抓紧布局高科技、军工、自主可控等优势题材板块，对连续缩量底部待涨的个股，要重点关注。

财经要闻

阿里首家未来酒店将开业 实现全场景智能服务

中国移动发布城市超脑行动计划 力促雄安智慧城市建设

太赫兹技术研发再获进展 下游应用空间广阔

首个国产PD-1单抗获批上市

太赫兹技术研发再获进展 下游应用空间广阔

对经济急剧放缓担忧升级 欧股接续下挫

三大股指周三小幅收涨 市场静待美联储议息结果

财经信息

阿里首家未来酒店将开业 实现全场景智能服务

阿里首家未来酒店菲住布渴（FlyZoo Hotel）将于近日开业，选址在杭州阿里巴巴西溪园区旁。菲住布渴实现了全场景身份识别响应和大面积的AI智能服务。据介绍，住客从大堂到电梯再到房间，乃至餐厅、健身房等等，都涵盖人脸识别、语音控制、智能机器人等黑科技服务。通过AI智能服务中枢、数字化运营平台及管理系统，酒店采用了系统数字化解决方案。

【点评】菲住布渴希望通过科技创新，进一步提升酒店服务效率，使酒店能够聚焦于更有温度的、更满足个性化需求的消费者体验，为旅行服务升级的“最后1米”积蓄力量。上市公司中，石基信息获阿里战略投资23.89亿元，双方在云计算、酒店餐饮等领域有合作；佳都科技持续加码人工智能技术产品研发，重点布局计算机视觉和智能大数据两大细分领域。蚂蚁金服旗下上海云鑫创业投资有限公司为公司参股公司佳都数据投资人。

中国移动发布城市超脑行动计划 力促雄安智慧城市建设

中移（雄安）产业研究院、中移物联网公司和光启集团在雄安新区举办“雄安新区智能感知”论坛。论坛期间，中国移动发布了中移城市超脑行动计划。该计划是基于中国移动5G网络、边缘计算、大数据、人工智能等核心优势能力，赋能城市全域感知、智能触达、数字运营和智能决策，有效助力城市管理数据协调，打造完善的城市神经网络和大脑系统。

【点评】雄安新区的智能感知与空间、交通等同步规划、同步建设，将在建设伊始就实现数字化，这在世界上属于首次，雄安新区规划适度超前布局基础通信设施，将适度超前建设全域覆盖的智能感知网络，构建城市大脑。中国移动“城市超脑行动计划”将有力推动智慧雄安建设。关注：数字政通、银江股份。

国产刻蚀机入选全球首条5纳米芯片产线

据媒体报道，中微半导体设备（上海）有限公司自主研制的5纳米等离子体刻蚀机最近经台积电验证，性能优良，将用于全球首条5纳米制程生产线。台积电计划明年进行5纳米制程试产，预计2020年量产。

【点评】刻蚀机是芯片制造的关键装备之一，中微半导体是国内半导体行业首屈一指的、具有完全自主知识产权的民族品牌，此次其自主研制的5纳米等离子体刻蚀机，突破了“卡脖子”技术，让“上海制造”跻身刻蚀机国际第一梯队。上市公司中，可立克通过创投基金参股独角兽中微半导体。四川双马通过义乌和谐参股中微半导体。

太赫兹技术研发再获进展 下游应用空间广阔

近日从中国航天科工二院23所获悉，甶该所研制的我国第一部太赫兹视频合成孔径雷达进行了飞行试验，并成功获取国内首组太赫兹视频合成孔径雷达影像成果。据介绍，太赫兹波长介于毫米波和红外之间，相对传统低波段的成像雷达，太赫兹雷达成像系统的分辨率更高，成像时间更短，可实现类似光学摄像的视频成像效果，尤其对地面慢速移动类目标的探测识别能力具有极大的提升。

【点评】太赫兹波拥有低能量、宽频谱、强穿透、瞬态性等技术特点，在国防、国土安全、天文、医疗、生物、计算机、通信等科学领域有着巨大的应用价值。关注：四创电子、华讯方舟。

首个国产PD-1单抗获批上市

近日，国家药品监督管理局有条件批准首个国产PD-1单抗一一特瑞普利单抗注射液上市。这是我国企业独立研发、具有完全自主知识产权的生物制品创新约品，用于治疗既往标准治疗失败后的局部进展或转移性黑色素瘤。

【点评】PD-1/PD-L1单抗是近几年全球抗肿瘤药物市场最闪耀的明星，去年全球销售额达到90亿美金左右。目前国产PD-1的疗效已经接近国际水平，并且在定价和成本方面具有显著优势。国产PD-1/PD-L1上市后有望迅速放量，预计国内市场空间有望超过400亿元。本次获批上市的特瑞普利单抗注射液由君实生物研发，上市公司中，乐普医疗战略投资1.98亿元参股君实生物。安科生物也在积极布局PD-1品种研发。

三大股指周三小幅收涨 市场静待美联储议息结果

截至收盘，德国DAX30指数收跌0.29%，报10740.89点。法国CAC40指数收跌0.95%，报4754.08点。英国富时100指数收跌1.06%，报6701.59点。投资者对于经济放缓的担忧有所加剧。泛欧斯托克600指数下跌0.82%.行业板块全线回落，油气、科技、公用事业、金融、工业板块跌超1%。

【点评】欧洲石油和天然气类股周二跌幅最大，下跌2.47%，因对供应过剩的担忧令原油价格进一步承压。油价跌至15个月低点，此前有消息称，在欧佩克及其盟友计划减产之前，美国和俄罗斯的石油产量已达到创纪录水平。

对经济急剧放缓担忧升级 欧股接续下挫

截至收盘，德国DAX30指数收跌0.29%，报10740.89点。法国CAC40指数收跌0.95%，报4754.08点。英国富时100指数收跌1.06%，报6701.59点。投资者对于经济放缓的担忧有所加剧。泛欧斯托克600指数下跌0.82%.行业板块全线回落，油气、科技、公用事业、金融、工业板块跌超1%。

【点评】欧洲石油和天然气类股周二跌幅最大，下跌2.47%，因对供应过剩的担忧令原油价格进一步承压。油价跌至15个月低点，此前有消息称，在欧佩克及其盟友计划减产之前，美国和俄罗斯的石油产量已达到创纪录水平。

市场动态

全国农产品批发价格200指数

2018年12月17日，农产品批发价格200指数106.00点，环比上涨0.04个点，“菜篮子”产品批发价格200指数106.76点，环比上涨0.07个点。

shibor

Shibor利率报价中除7天利率小幅下降以外，其余品种均保持回升态势，7天Shibor下降0.30个基点报收于2.6940%。央行公告，为对冲税期、政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行周二通过14天期逆回购操作向市场投放流动性1800亿元。14天逆回购跨年操作，凸显央行为稳定年底资金面紧张格局的意图，未来或仍有同类操作平缓年末资金面格局。

股指期货

主力合约IF1812合约净空单减少635手至252手。IF主力合约1812跌幅1.14%，IH主力合约1812跌幅1.16%，IC主力合约1812跌幅0.52%。从期现价差来看，IF1812升水转贴水0.03点，IH1812升水缩小至0.33点，IC1812贴水扩大至12.07点。周二三大期指低开，小幅冲高后再度回落。短期来看，由于期指即将进入交割，叠加年底市场资金面整体偏紧，短期市场运行环境偏空。

美元指数

周二美元指数持续回落，美国联邦公开市场委员会(FOMC)周二起在华盛顿召开为期两天的会议，市场普遍预期美联储将加息25个基点，周四美联储将会公布利率决议及政策声明。而在美联储召开之前，特朗普又一次向美联储发声，呼吁美联储要避免“再次犯错”。在会议纪要公布之前，市场情绪普遍保持谨慎。