资金反向操作？7月机构最青睐板块均现大幅净流出

（原标题：主力资金反向操作？7月以来机构最青睐板块均遭大幅净流出）

7月以来最受调研机构青睐的五大行业，主力资金合计净流出735亿元，占同期净流出总量比例超4成。而调研次数最少的两个板块，均获主力资金净流入。

机构调研频次持续高位同时，主力资金现反向操作。从机构调研情况来看，虽然7月份以来调研个股数量继续下滑，但部分行业调研数量明显增多。此外，同期最获调研机构青睐的个股板块，均遭遇主力资金大幅净流出。值得注意的是，银行、钢铁为同期仅有的获得主力资金净流入的行业，但却是机构调研数量最少的两个行业。

调研机构再度转向

2018年以来，板块轮动明显，机构调研个股也随之调整。

Wind统计显示，7月以来，机构调研个股数量达264家，继续呈现下行态势，但是总调研次数依旧维持在400次以上，显示机构调研积极性依旧高涨。

行业分布方面，7月以来化工、电子、机械设备、医药生物、轻工制造行业的调研个股数量分别达28只、28只、27只、22只、19只，合计占比46.97%。

此外，7月以来机构调研个股中，已公布2018年中报预告的有222家，其中预喜数量174家，占比78.38%，预亏10家，占比4.50%。从预喜行业分布来看，化工、电子、医药生物、机械设备、轻工制造依旧占据主力。

值得注意的是，从板块分布来看，7月以来机构调研个股中，中小创的调研频次再度超过主板。这也是继2月、5月份过后，机构调研中小创的频次再度超过主板。

中银策略研报统计公募基金持仓数据显示，从去年四季度开始，主板配置比例持续下降，创业板配置比例持续回升。截止到二季度，基金重仓持股中，主板配置占比63.5%；中小板持仓回升2.1%到22.9%；创业板持仓占比回升1.0%到13.6%。

报告统计，主板超配比例大大降低，结束9连升，截止到二季度是-9.1%的水平（对比今年一季度-5.2%）；中小创超配比例上升，分别是超配5.2%和3.9%，超过历史均值。

值得注意的是，申万宏源研报发布中小盘2018年中报业绩前瞻显示，从实际内生增长的角度中小创业绩整体不容乐观，其中创业板整体中报净利润增速环比一季度下滑4pct，相比17年全年基本持平；中小板中报净利润增速10%，环比连续下滑。此外次新股业绩下滑明显，其中一定程度上受费用增加和汇兑损失拖累；唯一的亮点在创蓝筹，维持18%的较高增速，相比17年改善明显。

主力资金反向布局？

与机构调研相比，同期主力资金走势可谓完全相反。

Wind统计显示，7月份以来，主力资金净流出趋势已明显放缓。统计申万一级行业数据显示，过去四周，主力资金累计净流出规模1782.88亿元。

其中，同期获得调研机构青睐的化工、电子、机械设备、医药生物等板块，均遭遇主力资金大幅净流出。

数据显示，过去四周，包括轻工制造、机械设备、化工、电子、医药生物在内的五大行业，主力资金合计净流出734.81亿元，占同期净流出总量的比例达41.21%。

值得注意的是，银行、钢铁成为同期仅有的获得主力资金净流入的行业，同时也是机构调研数量最少的两个行业。其中：

同期钢铁行业共有两只个股获得机构调研。其中，三钢闽光获得主力资金2.25亿元净流入，而永兴特钢则出现0.28亿元的净流出。

同期银行领域共有1只个股获得机构调研，即宁波银行，但统计主力资金数据显示，同期出现0.42亿元的净流出。

广发证券李莎研报分析，当前环保限产进一步趋严化发展而终端需求具备超越季节性的韧性，且以股票与期货两类资产相对市场的超额收益观测，市场在政策调整之后对于基本面预期存在边际改善，预计短期钢价稳中有升。

平安证券研报认为，未来银行的信贷投放在政策的指导下将有效提升，同时流动性的改善也有利于改善银行的信用风险。此外，银行中报业绩有很强的支撑，目前板块PB持续回调对应18年0.84倍左右，估值处于历史底部，具备很高的配置价值。