业绩爆发难掩股价尴尬 多家房企回购股份护盘

本报记者 陆肖肖 北京报道

今年上半年房企业绩爆发，品牌房企的业绩一路飘红，但靓丽的业绩却难掩其股价的尴尬。近一段时间以来，股市持续低迷，在6月中旬上证综指跌破3000点之后，地产股也难挽大跌的颓势。房企纷纷出手回购股票，来提振股价。

开启股价保卫战

一段时间以来，地产股一直在“跌跌不休”，房地产板块今年以来跌幅达22.71%，A股市场房地产板块的139家公司，今年年初总市值为25679亿元，7月12日这一数字已滑落至20574亿元，市值缩水了5105亿元。

万科的股价从1月份的41元跌至23元，市值从年初的3363亿元跌到了2605亿元；保利地产年初股价达到了18元，如今价格为11元，总市值也从1677亿元滑到了1329亿元。中小房企股票跌幅更加严重，滨江集团总市值跌去了37%，北辰实业总市值跌幅达40%，大港股份总市值跌幅高达63%。

面对日益下滑的市值，众多企业坐不住了，纷纷开始了回购自持。今年6月初，中粮地产、金融街等几家房企开始增持股票，但并未形成规模。6月25日起，地产股持续下跌，房企开始高频次的回购以及增持。

中国金茂于7月12日斥资384.68万港元回购100万股股票；6月28日，禹洲地产执行董事兼董事会主席林龙安于市场上收购20万股股份，涉资90.2万港元。

龙湖集团、佳兆业则采用了增持的方式。龙湖集团7月6日公告，公司主要股东Charm Talent在7月3日——7月6日于公开市场增持了237.7万股，平均价格为20.34港元/股；7月3日，佳兆业集团主席兼执行董事郭英成通过其全资拥有的大昌投资有限公司，于公开市场以平均每股3.21港元的价格购入621.6万股公司股份。完成以上增持后，郭英成在公司的持股比例，由约25.00%增加至约25.10%。

不仅仅是上述几家公司，据不完全统计，6月25日以来，上市公司已经有中国恒大、中国金茂、龙湖集团、佳兆业、中骏置业、龙光地产等十几家大型上市房企大额度回购股票。

至于地产股下跌的原因，著名经济学家宋清辉告诉《华夏时报》记者，除了受棚改政策以及贸易摩擦等影响之外，导致近来地产股大跌的原因还与今年较紧的房地产调控有关。今年以来，在“房住不炒”的调控政策下，涉房调控工作一直在稳步推进，并取得了一定的成效。从上个月陆续发布的调控政策看，政府对楼市调控仍然没有放松。在此背景下，投资者的信心受到极大的挫伤，这也是即使房企业绩不错，但股价仍跌的原因所在。

宋清辉解释，对于地产股而言，股价回落速度过快，会引发很多问题，例如被其高比例质押的股票存在爆仓风险，一般来讲，这个时候地产上市公司大股东就需要大力回购，支持其股价稳定。无论回购还是增持等，是公司看好自身发展前景的信号，最直接的影响莫过于给市场吃下一颗定心丸，有助于提振股价。

业绩爆发地产板块仍存风险

相比于地产股的萎靡，今年房企的业绩持续向好，标杆房企销售业绩爆发，但房企的资金压力不小，地产板块仍存在风险。

中原地产研究中心统计数据显示，截止到目前，累计公布前6月销售业绩的企业合计31家，这31家销售金额达到了25031亿，同比上涨幅度达36.2%。

多个房企的业绩实现了跨越增长，其中，碧桂园业绩超过了4000亿元大关，万科的业绩也超过了3000亿元。中国金茂的业绩涨幅达到了197%，奥园地产业绩涨幅143%。仅金地集团和其子公司金地商置的业绩为负增长。

多数房企的业绩完成情况较为乐观。中国指数研究院提供的数据显示，大部分房企上半年完成40%以上。中梁、正荣等7家企业上半年把握合理的销售节奏，完成50%以上；另有13家企业完成40%以上，目标锁定性较强。按目标设定的态度区分，激进、稳健、保守的三类企业平均完成率均在45%-51%之间。

但业绩向好的背后仍潜藏着资金危机。根据同策研究院监测数据，2018年6月，40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计506.85亿元，虽然环比5月的451.17亿元增加12.34%，但由于5月融资金额骤降，6月份的数据依然处于低位。2018年，银信业务、委托贷款、企业债、海外融资等渠道进一步收紧，房企面临融资困境，有的房企融资成本已经达到了12%-15%。

同策研究院首席分析师张宏伟分析，政策对房企融资“去杠杆”已经到极致，所谓“创新型”的加杠杆的融资方式基本被叫停，当前融资渠道收紧的背景下，2018年房企面临的压力将真正体现。

对于房企股价和业绩相背离的情况，有分析师指出，房企强劲的销售数据没有为地产股股价构成支持，主要是由于市场关注人民币贬值风险、中资地产股面临再融资问题、棚改货币化政策变动的影响，这些因素综合评估才能判断一个企业股价的走势。

12日，住建部明确棚改货币化不搞“一刀切”，对于商品住房库存不足、房价上涨压力较大的地方，应有针对性地及时调整棚改安置政策，更多采取新建棚改安置房的方式；商品住房库存量较大的地方，可以继续推进棚改货币化安置。近日来关于棚改货币化的市场猜测终于尘埃落定。当日，地产股一改往日颓势，板块涨幅为1.82%，但后续市场发展未可知。

中原地产首席分析师张大伟表示，目前房地产公司的回购数量尚未抑制股价继续下行的趋势。房地产政策面偏空，对于市场来说，对前期上涨过多的房地产股价定价不利，去杠杆与楼市调控持续，预计房地产股调整将依然持续。

责任编辑：袁晓澜