今年上半年香港恒生指数上涨逾17%，南下资金大举入市功不可没。上半年通过港股通流入香港市场的南下资金累计达到1379.86亿元，其中通过沪港通净流入997.7亿元，深港通净流入382.16亿元。6月南下资金流入趋势一度逆转，但进入7月后，南下资金再次焕发活力加速流入港股，大蓝筹股成为资金青睐的重点品种。
资金再次大举南下
分析人士认为，对全球资产配置的结构性需求以及对境外高收益资产的周期性需求，是推动资金南下的动因。
由于受部分主要经济体央行表态要收紧货币政策的影响，香港市场的流动性一度收紧，6月有8个交易日资金净流出。而7月第一个交易周，当港股呈现震荡趋势时，南下资金明显起到了稳定器功能。南下资金当周净流入93.74亿元，较前三周有明显的回升。港股通当周成交占全部港股成交金额的15.56%。
AH股溢价的一路上升和美元的走弱促使资金转头再次南下。万得数据显示，恒生AH股溢价指数从今年3月起一路上涨，到今年7月达到年内高点。港股的低估值吸引了大量的资金，目前港股市场上有不少股票的流动性、市值及成交量较低。低估值蓝筹股对于需要配置安全边际高，有稳定分红的长线资金如保险资金，吸引力很大。此外，由于美元指数一路跌至2016年9月以来的低点，资金押注美元短期反弹的意图明显，同时抄底港元资产也成为热钱的关注点。
数据显示，截至7月11日，7月沪市港股通净买入总计122.34亿元，深港通中的港股通净买入总计41.09亿港元。
总体来看，沪港通和深港通中的港股通资金净买入金额近日重新回到了今年以来的较高水平。中投证券表示，目前南下资金成交金额已占港股通股票总成交约2-3成。
聚焦大盘蓝筹
从盘面上看，受到资金青睐的港股品种以大盘蓝筹股为主，金融板块在近两日的市场中表现强势，连续领涨蓝筹。
数据显示，除了汇丰控股、腾讯控股、中国平安、中国太保、新华保险、吉利汽车、中银香港等不断创新高的大蓝筹股，美图公司、融创中国、东方海外国际、万达酒店发展等个股近期也受到了追捧。
行业方面，近日恒生资讯科技业、恒生金融业和恒生工业表现突出。行业景气、公司业绩好、热点频发是这些板块得到资金追捧的主因。
高盛预计，2017年以港股通形式南下的资金净流入总规模可能达到3700亿元人民币。南下资金下半年的表现仍然非常值得期待。但考虑到上半年港股市场一路上涨，部分资金或有短期获利离场的需求。对于希望搭上港股行情的投资者而言，前期入场资金止盈带来的回调或许是“上车”机会。
招商证券（香港）提醒，从资金层面来看，不排除会有部分资金获利了结。建议短期继续以防御策略为主，适当锁定盈利、调减仓位，优化持仓结构，持有估值安全边际高的防御型品种，例如保险、电讯、公用事业、医药及消费等，回避基本面和流动性欠佳的小盘股，还可适当布局短期强势的工业板块。
宏利资产管理总监谢企刚表示，港股未来仍有上升空间，主要因为南向资金持续流入。短期可留意近期公布的企业中报业绩。
资金流方面，他认为，因为有较好收益率和多元资产配置的要求，投资者仍然希望投资港股，但若Ａ股走势转强，或内地放宽房地产相关投资，则可能会影响资金流入港股市场。
贵人资本梁渊表示，美股持续造好影响港股走势，而南下资金持续流入给港股带来企稳动力，不过投资者还需关注本周美联储主席讲话内容。预计港股近期走势反复向好，可重点留意绩优股。
本文来源：中国证券报·中证网
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黄婧_NF4543
