货币基金成捕捉跨季资金上涨机会首选

中国经济网记者周琳报道：家住北京市朝阳区定福庄的张换勤大妈最近迷上了货币基金。“由于经常抢不上银行收益理财，买超市门口的那些忽悠式金融产品很不放心，我最近尝试着买点货币基金，据说收益还不错。”在张大妈看来，货币基金动辄4%、5%的7日年化收益率已经“很高”，从银行柜台“抢到”很多像她这样的普通投资者不足为奇。 

来自基金公司的消息也佐证了大妈们的选择。在沉寂近4年后，货币基金申购重新火爆起来。中国基金业协会统计显示，2017年4月份全部货币基金规模环比3月份增加近5000亿元，成为公募基金规模增加的主力军。金牛理财网统计显示，截至6月20日，具备可比数据的608只货币基金平均7日年化收益率高达3.99%，比6月2日3.82%的收益有所上涨，已经是连续5周出现上涨。其中，有318只货币基金7日年化收益率超过4%，最高的大成现金增利货币市场B达到5.46%。博时基金旗下博时现金宝货币基金、博时合惠等多只产品平均7日年化收益率超过4%。 

货币基金缘何成为吸引“大妈们”投资新宠？主要有几方面原因。在资金面上，目前市场资金面趋紧趋贵，货币基金成捕捉跨季资金上涨机会首选。兴全基金兴全添利宝货币市场基金经理翟秀华认为，市场对2013年去杠杆时的坚决记忆犹新，每年的年中6月份“钱荒”阴影挥之不去，导致市场对今年6月份的预期高度一致，纷纷提前准备粮草过冬，短端资金供需极度不平衡，导致跨季价格高企，资金成本骤升。此外，银行为满足MPA考核指标，需要大量补充跨季资金，弥补LCR缺口。从6月上旬开始同业存单的发行利率一路上行，突破5%，同时大额定期存单利率上浮45%。 

“硬币的另外一面是，货币基金会在资金的变贵、变紧中获益。由于货币基金主要投资于短久期高评级债券、银行存款、回购、同业存单等短端资产，本次的跨季资金价格高企，使得货币基金大幅受益于市场利率的上行，这样的高收益率可能将持续一段时间。”翟秀华说。 

从自身产品特点看，较之银行理财、短期债券型基金，货币基金具有高流动性、低风险等特点，也广受投资者欢迎。货币基金“与生俱来”流动性管理、无锁定期的特质，在股市、债市尚未出现明显趋势的当下，可以让投资者在享受收益的同时静待趋势性机会的来临，实现无缝切换。 

博时现金宝基金经理魏桢也表示，结合目前金融去杠杆的大背景，货币基金的吸引力不容忽视，收益率一路攀升，不失为重要的配置方向。投资者可以选择货币基金，一边获取可观的收益，一边等待股债市场的入场时机。 

大成基金固定收益总部总监王立认为，今年整体来看，货币基金超过4%的7日年化收益率具有“比价优势”，在资产荒下，货币基金具有一定的配置价值。 

除了看资金面和产品特点之外，业内人士认为，投资货币基金还应注意以下几点：一是看规模。货币基金的规模越大一般表明安全性较高，申赎不会遇到太大困难。二看新旧。货币基金一般越老越吃香，老基金一般运作较为成熟，具有一定的投资经验，持有的高收益率品种较多。选择一只成立时间长、业绩相对稳定的货币基金相对来说较为明智。三看细分类别。目前市场上600余只货币基金中，部分基金为A类基金，部分为B类基金，两者的主要区别在于投资门槛，一般A级基金的起投金额为100元，B级的起投金额在五百万元以上。从收益上看，B类收益要高于A类一些。 

“需要特别警惕的是货币基金的7日年化收益率并非实际收益率，只是根据短期可能的收益水平推算出的可能收益，如果据此判断实际年收益率为4%或5%以上，则会给投资者带来一定风险。”金牛理财网研究员宫曼琳说。