（原标题：野村中国首席经济学家赵扬：未来货币政策维持宽松环境）
“中国经济增速在三季度将有所放缓，四季度呈现弱反弹，未来货币政策仍需要一定的宽松。”野村中国首席经济学家赵扬周二在“野村2016年中国投资年会”上预测。
他认为，虽然有汇率和楼市的掣肘，但如果从经济增速和通胀等指标看，未来货币政策仍需一定程度的宽松。不过，一线城市楼市价格过快上涨，存在风险隐患，值得长期关注。
他预测，年底央行将降息25个基点，并还将有两次降准，每次50个基点。
上半年由于中国南方洪水，导致一些重建项目增加，在需求端有拉动效应。此外，汽车产业和基建投资数据也在改善，因此经济在四季度会有一个反弹，不过力度可能较弱。
赵扬分析认为，宏观政策会整体偏宽松，特别是财政政策会加大力度，货币政策将维持一个宽松环境。值得关注的是，中国若不降准，M2将会持续下滑。此外，银行超储率也处于历史低位。
从大的宏观调控目标——经济增长和通胀目标看，中国多项改革仍需货币宽松的配合。如正在进行的降成本等措施，也需要降息降准的配合。不过，目前还需要考虑汇市和楼市的掣肘。
赵扬认为需要警惕房地产投资增速放缓带来的负面效应。最新数据显示，中国房地产投资增速在持续放缓，而这将直接影响到过剩产能行业景气度。
“我们维持对于2016年中国GDP增速的预测，即第三季度增速放缓至6.2%，第四季度回升至6.5%，全年增速为6.5%。”赵扬表示。
对于“地王”频出，一线城市楼市价格短期内大幅上涨，赵扬提示了风险。
“一线城市楼市经过短期快速上涨，已经呈现泡沫化趋势。”赵扬表示，经过近半年快速上涨，部分一线城市房价涨幅已经超过50%，甚至更高，远远脱离房价与收入比。不过，中国一线楼市价格不断攀高的现状与大家担忧的日本房地产泡沫破灭还有差别。“此前日本房价出现拐点时，经济已经呈现出增长停滞现象，而这与中国目前高速增长有很大差别。”
此外，中国在政策储备方面——比如财政和货币政策——仍有很大空间。另外土地批发价格仍然高企，也制约了房价走低。赵扬认为，未来中国一线城市楼价出现大幅下跌的概率不大，最优选择是未来涨幅放缓或者有一定幅度回调。
本文来源：上海证券报·中国证券网
作者：孙忠
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