业绩低迷+重组新规 ST公司保壳承压

（原标题：业绩低迷+重组新规 ST公司保壳承压）

上市公司集中披露半年报业绩，ST公司最为揪心。在重组新规之下，ST公司换壳更难。如果连续3年亏损，将面临退市。Wind统计显示，截至8月21日，76家*ST公司中有24家公司公布了中报，16家公司上半年亏损。

16家公司上半年亏损

对已经连续亏损两年的*ST云维来说，今年扭亏保壳之路颇为重要。但8月20日，*ST云维发布中报显示，公司2016年1-6月实现营业收入8.28亿元，同比下降46.50%，归属上市公司股东的净利润-2.82亿元，同比增长31.06%。这无疑让陷入债务危机的*ST云维压力更大。6月24日，公司实际控制人、控股股东、公司本身及控股子公司同时收到法院通知书，由于债务问题，均被申请重整。

屋漏又逢连夜雨是不少*ST公司面临的困境。截至8月21日，*ST云维、*ST景谷、*ST钒钛、*ST煤气、*ST建峰、*ST宇顺、*ST百花、*ST中特、*ST五稀、*ST合金、*ST沧大、*ST兴业、*ST南化等共计16家公司上半年出现了亏损。

除了*ST云维过去两年亏损外，*ST景谷、*ST钒钛、*ST煤气等公司过去两年也是持续亏损。

亏损最为严重的是*ST钒钛。公司8月1日晚发布中期业绩报告称，2016年上半年净亏损8.36亿元，上年同期亏损5.3亿元；营业收入为58.75亿元，较上年同期减4.65%。亏损的原因是，公司主要产品铁矿石、钒钛产品价格仍处于低位运行，以及卡拉拉矿山项目转固。

如今已是8月底，给上述公司留下保壳的时间仅4个多月。对这些公司而言，依靠主营业务翻盘的可能性不大，出售资产、获得补贴或是扭亏的主要途径。

*ST钒钛8月19日晚披露重大资产出售预案，公司拟向控股股东攀钢集团和实控人控股企业鞍钢矿业出售攀钢矿业100%股权、攀港公司70%股权、海绵钛项目以及鞍千矿业100%股权、鞍钢香港100%股权、鞍澳公司100%股权，上述标的资产预估值合计为89.41亿元。如果上述资产出售事宜完成，*ST钒钛就有望扭亏，解除退市危机。

重组前路不平坦

更多*ST公司则希望通过重组彻底改变命运。这类公司向来被市场视为壳资源和重组股的标的。

*ST济柴正在筹划收购实际控制人中石油集团旗下的多个金融行业资产；*ST金瑞拟收购大股东旗下多个金融资产，重组方案已获证监会受理。据不完全统计，多达15家*ST公司在推进或筹划重组事项。

截至目前，已经顺利完成重大资产重组（含已获证监会批复的）的*ST公司包括*ST百花、*ST江化、*ST创疗、*ST易桥、*ST蓝丰和*ST工新。

6月17日，证监会就修改《上市公司重大资产重组办法》向社会公开征求意见。按照重组新规，拟重组上市的，上市公司、控股股东、实际控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情形，或者涉嫌犯罪或违法违规的行为终止已满36个月，且最近12个月内未受到证券交易所公开谴责，不存在其他重大失信行为。

在此背景下，问题较多的*ST公司要想推进重组难度加大。据不完全统计，有近20家公司在近三年内被证监会或各地证监局立案调查。受新政影响，上市公司重组搁浅数量激增，*ST公司也不例外。目前，已有*ST烯碳、*ST鲁丰等公司终止了重组。

ST宜纸此前公告，于2016年6月30上午通过网络互动方式召开投资者说明会，就终止重大资产重组的相关情况与投资者进行沟通与交流。公司自披露投资者说明会相关情况和内容之日起的3个月内不再筹划重大资产重组事项。换言之，今年ST宜纸通过重组改变命运的可能性很小。

业内人士认为，错过重组机会，类似的ST公司将经历更多波折，为了扭亏相关公司或许只能像*ST钒钛一样，通过出售资产保住壳公司。