新华文轩：出版发行产业链一体化先锋

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（原标题：新华文轩：出版发行产业链一体化先锋）

——新华文轩出版传媒股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

新华文轩董事长何志勇先生

新华文轩总经理杨杪先生

新华文轩财务总监朱在祥先生

新华文轩董事会秘书游祖刚先生

中银国际证券投资银行板块管理委员会副主席刘晢先生

中银国际证券保荐代表人王丁先生

中银国际证券保荐代表人杨志伟先生

新华文轩出版传媒股份有限公司

董事长何志勇先生致辞

尊敬的各位投资者、各位网友：

欢迎大家莅临新华文轩出版传媒股份有限公司A股首次公开发行股票网上路演。在此，我谨代表新华文轩董事会、经营管理团队和全体员工对广大投资者和各界朋友的长期关心与支持表示衷心的感谢！并向今天参加网上交流的各位嘉宾和投资者表示热烈的欢迎！同时，希望通过此次网上路演活动，能够与关注新华文轩的各位投资者朋友展开深入交流，增进相互了解。

新华文轩是西部地区出版传媒产业领军企业，是中国出版发行行业排头兵，集出版物生产、加工、销售和多元文化产业发展于一体，拥有强大的发行网络渠道和丰富的出版资源，具有出版发行全产业链的经营优势、数字出版业务的先发优势以及经验丰富的团队优势。我们拥有国内唯一的全国性分销网络，在全国设有24家销售分公司，辐射全国700多个目标城市。我们自有的文化品牌“文轩”、“新华文轩”、“文轩网”及“九月网”等具有较高的声誉与影响力。此外，公司下属的多个出版单位出版的图书获得了“中国出版政府奖”、“中华优秀出版物奖”等诸多国家级奖项。文轩人多年来旨在向消费者提供丰富的文化产品，在满足消费者的精神文化需求方面不断地努力和创新。

此次发行上市，新华文轩将迎来新一轮的跨越式发展。通过此次登陆A股资本市场，我们将进一步推进实业经营的理念转变、思维创新和方式变革，不断完善资本经营业务短中长期投资收益结构的合理布局，保持公司收入持续增长，建设具有国际影响力的中国一流文化传媒集团。

我真诚地希望，通过此次网上路演，广大投资者可以更加深入地了解新华文轩的投资价值及未来的发展规划。同时，希望大家能畅所欲言，多提宝贵意见和建议，我们也将本着诚信、负责的态度，就大家所关心的问题进行开诚布公的解答和交流。

谢谢大家！

中银国际证券投资银行板块管理委员会

副主席刘晢先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

大家好！

作为新华文轩出版传媒股份有限公司首次公开发行A股的保荐机构和主承销商，我们很高兴能参加今天的网上路演活动。在此，我谨代表中银国际证券有限责任公司，向所有参加本次网上路演的嘉宾和投资者们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

中银国际证券作为本次发行的保荐机构和主承销商，对新华文轩进行了全面深入的尽职调查和发行准备。在与新华文轩合作的过程中，我们亲眼见证并亲身感受了公司以文化立身、积极进取的踏实态度。新华文轩行业综合优势突出、品牌影响力巨大、经营思路领先，具备良好的质量管控能力、渠道建设能力和资源整合能力。

作为出版发行行业的领军企业，新华文轩的成功上市，意味着国内资本市场又将迎来一家优质的文化类企业。我们相信，新华文轩将以本次发行上市为契机，深化自主创新，建设具有国际影响力的中国一流文化传媒集团，用知识与文化的力量福荫大众。我们也相信，在以何志勇董事长为代表的管理层团队的领导之下，新华文轩必将鹏程万里，一展华光。

作为本次发行的保荐机构和主承销商，中银国际证券亦将勤勉尽职，把本次A股发行的工作做好。我们也真诚地希望通过本次投资者交流会，与广大投资者能够更加充分、深入交流，更准确地认识新华文轩的投资价值。欢迎大家踊跃提问。

最后，预祝新华文轩出版传媒股份有限公司首次公开发行A股上市网上路演圆满成功！谢谢大家！

新华文轩出版传媒股份有限公司

总经理杨杪先生致结束词

尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：

大家好！

非常感谢大家今天积极参与新华文轩网上路演。在此，我谨代表新华文轩感谢大家对本次发行的盛情关注和踊跃提问。三个小时的网上交流和沟通，不仅增进了我们与广大投资者之间的相互了解，也为我们今后建立长期的信任关系奠定了基础。

本次发行上市是新华文轩多年经营发展的阶段性成果，同时也是我们未来持续发展的崭新起点。在今天的网上交流中，各位投资者提出了众多中肯而有价值的意见和建议，我们深切地感受到大家对新华文轩的关心、支持和肯定；同时，我们也深刻体会到作为一家公众公司，未来在接受广大投资者信任和支持的同时，更是任重道远。我们将勤恳、踏实地经营公司，在保业守成的基础上稳步攀升，争取用卓越的成绩来回报股东，回馈社会！

在此，我还要代表新华文轩向中银国际证券以及所有参与新华文轩首次公开发行A股的中介机构致以由衷的谢意！同时，感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供了与投资者网上交流沟通的优秀平台！

虽然网上路演的时间十分有限，但是在今后的发展过程中，我们也将会持续保持与广大投资者们的沟通与交流。希望在新华文轩未来发展的道路上，也能够得到您一如既往的支持和关注。

谢谢大家！

经营篇

问：公司如何看待新华文轩在行业中的地位？

何志勇：根据2009～2014年的新闻出版产业分析报告，四川新华发行集团连续六年名列中国发行集团“综合实力”前两名；2008～2013年，在由光明日报社和经济日报社联合评选的五届“中国文化企业30强”名单中，四川新华发行集团连续入选。新华文轩作为四川新华发行集团的出版发行业务运营平台，是上述“综合实力”各项支持数据的最主要贡献者。

问：新华文轩的主营业务主要包括哪些？

杨杪：本公司是集出版物生产、加工、销售和多元文化产业发展于一体的文化产业经营实体，主营业务包括出版物的编辑和出版、图书及影音产品零售、分销以及教材和助学类读物发行业务等。

问：公司的主要合作供应商有哪些？

杨杪：报告期内，公司主要供应商包括中国出版集团公司、外语教学与研究出版社有限责任公司、海南金海浆纸业有限公司、金光纸业（成都）有限公司、人民教育出版社有限公司和地质出版社等，主要合作供应商变动较小。

问：公司互联网销售业务的高增长主要原因是什么？

杨杪：本公司的互联网销售业务增长较快，2014年度较2013年度增长26,688.59万元，增长率为113.03%，2015年度较2014年度增长36,262.07万元，增长率为72.09%，主要原因为伴随国内电子商务市场消费规模的快速增长，本公司加强互联网业务基础设施建设、创新营销方式，通过提升电商商品组织能力与物流配送能力，加强增值服务，拓展销售渠道，互联网销售业务延续了高速增长的发展态势。

问：公司的征订业务收入变动主要有哪些原因？

杨杪：2015年度及2014年度，本公司教材及助学类读物的征订业务收入较上一年度分别增加11,443.24万元及26,968.85万元，增长幅度为3.46%及8.86%，主要原因是本公司通过积极创新产品和服务业态，调整自有助学类读物产品策略，依托渠道推进对数字教育产品的营销工作，探索教育装备市场等有效措施，促进了助学类读物销售、数字教育产品等的销售增长。

问：公司出版业务采购模式主要有哪些？

杨杪：本公司出版业务的采购范围主要包括内容以及印刷机械、纸张等印刷物资。

内容采购主要指委托撰稿人根据本公司的要求撰写或委托翻译人根据要求翻译已取得版权授权的原著。按照集中采购原则，公司的租型业务由采购中心负责，原创产品则由各出版单位直接自行采购。

印刷物资主要包括印刷设备和纸张，其中印刷设备主要由印刷物资公司负责采购，纸张则区分教材及助学类读物用纸和一般图书用纸，教材及助学类读物用纸量较大且质量同一性要求比较高，由公司纸张招标委员会统一对外公开招标后，交由印刷物资公司具体实施采购；一般图书用纸的采购则由印刷物资公司或各出版单位采购部门具体实施。

问：公司的零售业务收入变动主要有哪些原因？

杨杪：2014年度，本公司零售业务收入较2013年度减少23,481.39万元，降低24.66%，主要原因是农村义务教育薄弱学校改造项目的馆配业务在2013年前已基本配送完成，门店零售及团购业务实际较2013年有小幅增长。2015年度，本公司零售业务收入较2014年度减少6,901.75万元，降低9.62%，主要系由于互联网销售的冲击，导致零售门店销售收入减少。

问：公司营业成本的增加主要是什么原因？

朱在祥：报告期内营业成本的增加主要是随着业务规模与营业收入的增长而逐年上升。

问：公司的主要财务优势有哪些？

朱在祥：凭借着多年经营建立的行业和地域竞争优势，本公司建立了与经营模式相匹配的资本结构，拥有稳健的财务结构和良好的财务状况，资产变现能力强、资产质量良好，经营现金流量充裕，盈利质量良好。

问：零售门店升级拓展项目对新华文轩品牌形象有何影响？

游祖刚：本项目区域性文化商城的建设和销售门店的升级，可以提升新华文轩的品牌形象，增强在所在城市的文化市场的影响力。本公司可以针对目前消费者对文化产品的多元化需求，提供相对于传统书店和网上书店的差异化服务，提升本公司连锁经营网络的整体竞争力。

问：零售门店升级拓展项目是否基于现有门店布局不合理的原因？

游祖刚：本公司目前在全四川省内门店近200家，绝大部分由二十世纪五、六十年代的传统新华书店演变而来。随着各地经济发展和地方区域建设规划的实施，大部分地区的主要商圈不可避免地发生了转移和变更，导致公司现有相当部分的网点失去地段优势。因此，公司目前整体网点布局存在不合理的地方，亟需通过新建网点进行重新布局和整体升级。

问：公司的采购集中水平如何？

杨志伟：报告期内，公司前五大供应商供货额占公司营业成本的比例较低，采购集中程度保持较低水平，不存在向单个供应商的采购比例超过总额的50%的情况。

行业篇

问：公司如何看待行业竞争？

何志勇：良好的行业氛围能够促进整个行业的良性发展。适度的竞争，有利于企业增强自身的能力。对于我们来说，我们更加希望通过同行业之间的不断学习交流提高行业的整体水平和实力，同时促进公司不断提升自身的核心竞争力。

问：公司在发行领域主要有哪些竞争对手？

何志勇：教材发行市场的主要竞争对手有安徽新华发行（集团）控股有限公司和浙江省新华书店集团有限公司等省级发行集团；在一般图书发行方面，各发行渠道包括国有新华书店（发行集团）、出版社自办发行业务、各类民营书店以及网上书店均对本公司发行业务构成竞争。

问：公司所处行业是否存在周期性的波动？

何志勇：出版业与国民经济的快速发展和人民生活水平显著提高有较为密切的关系，但其行业周期性不明显。教育类出版领域，随着社会人口年龄结构的变化，各级学历教育在校生人数发生变化，将使得教材出现较为明显的波动。

问：公司如何看待新闻出版业的前景？

杨杪：2005年至2010年，新闻出版业实现增加值达3,500亿元，年均复合增长率为13.0%。截至“十一五”末，我国日报出版规模、图书出版品种与出版总量居世界第一，电子出版、网络学术出版总量居世界第二，印刷业总产值居世界第三。根据《2014年新闻出版产业分析报告》统计的数据，2014年全国出版、印刷和发行服务业实现营业收入19,967.11亿元，较2013年增加1,720.71亿元，较2013年增长9.43%；利润总额1563.73亿元，较2013年增加123.54亿元，较2013年增长8.58%，表明新闻出版产业在国民经济“新常态”背景下仍继续保持了较好的可持续发展能力。

问：新媒体对传统出版业有何影响？

杨杪：近年来，互联网、手机等新媒体的快速发展和普及对传统媒体产业带来一定影响。对图书出版业来说，新媒体对受众人群的分流使得传统出版业面临较大竞争压力。同时，微博、博客、微信使得用户创制内容成为出版业不可忽视的力量。在数字化技术的推动下，进入出版业的门槛越来越低，产业构成也越来越多元化，图书出版业面临深刻变革。传统图书经营主体必须应对市场变化，充分利用新兴媒体和高新技术带来的商机，才能在市场竞争中立于不败之地。

问：资本运作对行业有何裨益？

游祖刚：近年来，国家不断出台相关政策，鼓励和支持大型国有文化企业和企业集团实行跨地区、跨行业兼并重组。新闻出版总署《关于进一步推进新闻出版体制改革的指导意见》更是明确指出，要在3到5年内，培育出六七家资产超过百亿、销售超过百亿的国内一流、国际知名的大型出版传媒企业，培育一批导向正确、主业突出、实力雄厚、影响力大、核心竞争力强的专业出版传媒企业。这意味着政策指导下的资本运营作为一种资源配置的新手段，将在我国出版传媒业中发挥越来越重要的作用。而率先进行改制上市的出版集团，势必将在政策推动下成为跨媒体、跨地区、跨行业、跨所有制的战略重组的主导者和先行者。

发展篇

问：是否看好公司未来的发展？

游祖刚：我们相信公司未来发展会更好。

1.出版领域，本公司承继了四川出版集团旗下出版资产，是我国西南地区出版发行行业的龙头企业；本公司对旗下出版社采取专业化经营安排，拥有专业化分工、市场化运作的出版资源；数字出版领域具有先发优势。

2.发行领域，本公司承继了四川新华发行集团全部发行主业资产，成为我国出版物发行行业的龙头企业之一；公司拥有四川省最大的图书零售网络，并建立了全国性分销网络。

3.公司在行业内率先构建了基于出版发行产业链一体化的业务架构，为实现对图书产品的策划、出版、生产、采购、物流进行全程监控和管理，公司构建了包括生产印制平台、采购平台、物流平台、信息平台在内的一系列专业化平台，通过明确分工、科学协作，实现了平台间的无缝对接，体现了专业化平台协作优势。

4.自设立以来，本公司一直发展包括“文轩”、“新华文轩”和“文轩网”等在内的多个自有品牌，上述品牌均为四川省知名品牌，在省内外均享有较高的声誉和影响力。

5.本公司拥有经验丰富的管理团队，本公司拥有一批具备丰富行业资历和管理经验的高级管理人员，经营管理层人员大多具有多年出版发行行业工作经验，对出版发行行业的发展具有深刻的认识和理解，在企业管理、渠道建设、市场拓展等方面积累了丰富的经验，专业能力突出。此外，自2007年起在香港联交所挂牌上市，通过多年的规范运作与管理，本公司管理团队与国外资本市场和投资者建立了长期良好的沟通和互动关系，积累了丰富的投资者关系和市值管理经验。

回归A股市场后，在广大投资者的支持下，相信新华文轩未来会更好。我们也会锐意进取、开拓市场，不断完善公司各项管理制度，积极谋求发展，以良好的业绩来回报投资者。

发行篇

问：在目前大盘调整时发行股票对上市价格的定位有什么影响？您认为开盘能在什么价位比较合理？

游祖刚：一般来说，在市场比较繁荣的时候，企业融资发行股票的价格能够比市场低潮的时候获得更多的溢价，在二级市场的上市定价也是一样的情况。但是从长期来看，市场价格是以企业的内在价值为基础的。我们相信新华文轩的股票价格会在一个良性的合理的价格区间。

问：如募集资金低于募集资金拟使用额，公司将有何安排？

刘晢：如果实际募集资金金额（扣除发行费用）未达到募集资金拟使用额，本公司将根据上述投资项目的重要性和紧迫性安排募集资金的使用，并以自有资金或采取债务融资等方式，补足项目投资金额缺口。

问：本次募集资金项目是否已经启动建设？

王丁：本公司本次募集资金项目中，西部物流网络建设项目、教学云服务平台项目、零售门店升级拓展项目和ERP建设升级项目目前已经进入实施阶段，并取得了一定的工作成果。

问：本次募集资金总额和净额分别是多少？

王丁：若本次发行成功，预计募集资金总额为70,281.52万元，扣除预计发行费用5,764.01万元后，预计募集资金净额为64,517.51万元。募集资金的使用等相关情况已于2016年7月19日（T-6日）在《新华文轩出版传媒股份有限公司首次公开发行A股股票招股意向书》中进行了披露。

问：请简要介绍一下ERP建设升级项目。

杨志伟：公司拟在现有信息化建设和应用的基础上，依托互联网络，以“纵向贯通、横向集成”的全面管理信息化框架，建设以ERP为核心的，基于业务的企业信息处理平台，构建面向未来的、开放的、适应公司战略的、以SAP/ERP为核心的分布式的信息系统架构。