破题供给侧改革四川“加减乘除”全用上

（原标题：破题供给侧改革四川“加减乘除”全用上）

    “一号工程”与四川上市公司系列报道
  供给侧结构性改革
   上市不久的和邦生物（603077），截至2016年3月31日，公司库存比年初下降4.95%，财务费用同比下降34.78%。不过，目前这样的个案还不多，因此，正在实施的四川省“一号工程”要求，以创新推动供给侧结构性改革，实施“两手抓”战略：一手抓“三去一降”，即“去库存、去产能、去杠杆、降成本”；一手抓“一补一提一创一培”，即“补短板、提质量（效益）、创转型升级模式、培育新兴产业”。
■本报记者 杨成万
“三去一降”做减法和除法
   今年上半年四川省房地产开发完成投资同比增长10.7%，其增速虽然比去年同期回落了1.8个百分点，但商品房竣工面积比去年同期增长70.6%。房地产去库存任务繁重。
   与此同时，商品房销售面积增长14.7%，较今年一季度回落3.7个百分点。大量的存量房需要时间消化，对此，省上要求住房公积金将向城镇稳定就业的新市民覆盖，到2017年，四川商品住房库存规模比2015年减少10%。
   在库存规模大的背后是产能过剩。目前全省粗钢年产能3000万吨，到2017年，压减粗钢产能420万吨，这意味着未来全省有超过1/7的粗钢产能要被压减。同时，压减煤炭产能2240万吨，压减水泥产能300万吨。现在相关企业已经开始了去产能的行动，今年上半年四川生铁产量同比下降了7.7%，粗钢产量同比下降了8.5%，十种有色金属产量同比更是下降了2成。
   去产能意味着生产规模缩小，岗位减少，人员下岗分流，政府方面鼓励非国有资本依法参与国有“僵尸企业”改制重组。加大奖补支持力度，奖补资金主要统筹用于职工安置。
   由于产能过剩，必然出现高负债现象，四川省经信委数据显示，四川钢铁、化工、机械、煤炭等行业整体资产负债率均超过80%，高于全国同行业平均水平，部分企业已经从“借新还旧”陷入了“借新还息”的困境。
   目前四川企业综合融资成本普遍在年利率10%--15%之间，原因在于部分银行“以贷转存”、“存贷挂钩”、“借贷搭售”变相提高利率，担保、评估、审计等中介收费也推高了企业融资成本。“如果没有贷款抵押物的企业，即使这样的利率，还不一定拿得到贷款。”一位不愿在媒体上具名的企业老总如此大倒“苦水”。
   降成本就是降低制度性交易性成本、要素成本和企业经营性成本，到2017年，实体经济要素成本和物流成本分别降低200亿元以上，在国家统一框架下，阶段性降低“五险一金”。“今年一季度，公司财务费用下降的原因之一就是借款利息比上年同期有所减少。”和邦生物在一季报中表示。
“补提创培”做加法和乘法
“去库存、去产能、去杠杆、降成本”只是手段，而非目的，要对“一补一提一创一培”做加法和乘法，“补短板、提质量（效益）、创转型升级模式、培育新兴产业。
   从宏观层面讲，政府需要补好脱贫攻坚、基础设施、公共服务、生态环境、农产品质量安全等五块短板，从微观层面讲，企业需要调整产品结构，转型升级。
   提高经济的质量效益是供给侧结构性改革的最终目标，为此，省政府提出，到2017年，研究与试验发展经费投入强度达1.8%，每万人口发明专利拥有量4.5件，科技进步贡献率提高到54%左右。2016年1-5月，四川规模以上工业企业实现利润总额845.6亿元，增长1.8%。
   供给侧结构性改革需要创转型升级模式。将开展“制造+服务”试点示范，推进生产性制造向服务型制造转变，推动生产性服务业向高端化、专业化延伸。
   此外，供给侧结构性改革还需要培育新兴产业，推动“中国制造2025四川行动计划”。到2017年，高新技术产业工业总产值占规模以上工业总产值比重达28%以上，战略性新兴产业增加值占全部工业增加值比重达15%以上，服务业增加值比重达43%，民营经济占GDP比重超过57%。
川企看台
6家上市川企发力去库存
攀钢钒钛 （000629）
   去年末，公司库存同比降低了26%以上。将在供给侧结构性改革中，加强高端产品和创新产品研发，推进转型升级，如实施了钒氮合金扩能改造项目，重庆钛业环保搬迁建设硫酸法钛白粉项目也进入设备安装阶段，启动了1.5万吨/年氯化法钛白项目建设。
四川双马 （000935）
   去年末，公司库存同比降低了18%左右。公司将抓住供给侧结构性改革机会，将更加注重周边民用尤其是周边农村市场的开拓。
川投能源 （600674）
   去年末，公司库存同比降低了近40%，财务费用同比降低了近13%。公司清洁能源业务主要依托雅砻江流域、大渡河流域、田湾河流域进行开发建设和运营。将在供给侧结构性改革中，承担起“补短板”的重任。
东方电气 （600875）
   去年末，公司库存同比降低了近9.2%；财务费用同比降低了近63.13%。
禾嘉股份 （600093）
   公司汽车零部件生产采取“以销定产”的方式，采购、生产的实施均围绕销售合同订单展开，将库存控制在合理范围，去年末公司库存同比降低了近17.2%。
大西洋 （600558）
   公司采取以经销商经销为主，直销为辅的销售方式，去年末公司库存同比降低了近26.06%，财务费用下降35.36%。公司将以国家级企业技术中心为依托，加快高端焊接材料研发，推进国外高端焊接材料的进口替代。
专家观点
王小刚：做好“四则运算”题
   四川省经济发展研究院院长王小刚说，四川“一号工程”的核心就是全面创新改革，其中，供给侧结构性改革是其重要内容之一。这顺应了产业发展规律：由要素驱动变为创新驱动；由政府推动变为市场推动；由投资、出口拉动变为消费，特别是内需拉动。这是不以人的意志为转移的客观经济规律所决定了的。
   供给侧结构性改革实际是产业结构的调整，当务之急需要做好这道“四则运算”题——做“加法”就是“补短板”。在教育医疗等民生领域，要让民营企业参与进来，激发社会资本创新创业活力；政府的主要职责是把法律、法规、标准和政策制定好，给企业和市场相对稳定的预期，提高其积极性和创造性。
   做“减法”就是“去库存、去产能、去杠杆、降成本”。目前四川的房地产、钢材、水泥、玻璃、电解铝等产能过剩行业需要去产能。从今年上半年四川房地产竣工面积的增长幅度来看，去库存压力很大。同时要解除对人口和劳动力、土地和资源、资本和金融、技术和创新、制度和管理等五大财富源泉的供给抑制，提高供给效率，降低供给成本。
   做“乘法”就是发挥好技术、管理、制度等各领域的创新。在产业结构上，要加大智能制造和服务型制造业的发展力度，推动制造业发展模式创新，使经济发展更多依靠服务业和战略性新兴产业带动。
   做“除法”就是大力发展循环经济和绿色产业。将推进新型工业化、新型城镇化、农业现代化与建设生态文明紧密结合起来，加强环境保护，做到清洁生产，把对环境的破坏程度降到最低。
经典个案
水井坊扭亏为盈背后
   2015年，水井坊（600779）实现营业收入85487万元，同比增长134%；实现归属于上市公司母公司净利润8797万元，同比增长221%；实现了扭亏为盈，一举摘下了“*ST”的帽子。今年再迎开门红，1-3月实现营业收入30020万元，同比增长13.88%；实现净利润7830万元，同比增长62.71%。而在其背后，则是实施供给侧结构性改革的结果。
   为了实现去库存的目标，水井坊采取了线上线下相结合的销售策略。在线下，根据不同情况分别采用了总代理制、扁平化分销制以及与其他公司合作等三种销售模式；在线上，目前已与天猫、京东、酒仙、亚马逊、苏宁五大电商平台进行了合作。通过努力，截至2015年末，水井坊的库存为71730万元，同比下降7.63%。
   水井坊深知库存只是“流”，而产能才是“源”，在去库存的同时，更要去产能。公司因此决定结合行业现状，适时终止原邛崃项目，妥善处置非酒业资产，为公司稳健发展奠定坚实基础。同时，水井坊在去杠杆方面也取得了一定的成效，2015年末的资产负债率为 28.60%，2016年一季度末降低至27.18%。
   在降成本方面，在采购环节建立了专业高效的大采购团队，加强供应商寻源、综合采购成本和绩效管理，降低采购复杂度（组织、流程等），2015年水井坊发生营业成本21114万元，同比上升81%，其上升幅度低于营业收入上升幅度。同时，销售费用、管理费用和财务费用同比分别下降27%、12%和76%。
   目前，水井坊正在补开拓白酒国际市场的“短板”，将通过专注于在全球重点城市零售渠道及餐饮渠道开展针对消费者的品鉴活动，让消费者了解更多水井坊历史文化传承，感受“水井坊第一坊”的品牌文化魅力，逐步吸引更多的消费者购买水井坊产品。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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