A股放量下跌 沪指退守2900点

（原标题：A股放量下跌 沪指退守2900点）

⊙记者 吴悦萌 ○编辑 浦泓毅

分析人士表示，目前市场已进入关键阶段，下周走势尤为重要，预计多空博弈将加剧，个股分化会更为明显。也有市场人士认为，在政策友好、经济回暖、资金充裕的大背景下，大盘不具备连续大跌的基础

⊙记者 吴悦萌 ○编辑 浦泓毅

在多个交易日冲击3000点未果后，周五A股大幅调整，各行业板块全线下挫，成交量明显放大。分析人士认为，市场已进入关键阶段，下周走势尤为重要，预计多空博弈将加剧，沪指短期再度考验2900点支撑，个股分化会更为明显。

昨日，沪指小幅低开后快速走高冲破3000点，但未能得到支撑。之后伴随题材股的下跌，沪指震荡下挫翻绿，10点半过后沪指放量下行。午后沪指在低位维持弱势震荡。临近尾盘，券商股出现异动，山西证券一度翻红，但市场整体弱势依旧，沪指继续下探。

截至昨日收盘，上证综指报2913.25点，跌幅2.82%，成交2341亿元；深证成指报10100.54点，跌幅3.57%，成交4276亿元；创业板指报2129.19点，跌幅4.27%。两市成交额合计6617亿元，较前一个交易日明显放量，大增近四成。

从盘面上看，所有行业板块均告下跌，民航机场、银行、石油行业较为抗跌，题材股跌幅惨重。个股跌多涨少，两市收盘共25只个股跌停，超2400只个股下跌，除新股外有17只个股涨停，130只个股飘红。

回顾本周，沪指围绕3000点拉锯。周二A股喜迎5月开门红，沪指放量上涨，成功收复10日均线，创业板指则大涨3.67%；周三沪深两市窄幅震荡，市场热点可持续性并不强，沪指盘中突破3000点，尾盘股指回落；周四延续震荡走势，沪指再度逼近3000点，但两市成交量依旧低迷。

对于昨日市场的大幅调整，申万宏源首席分析师桂浩明表示，近日市场成交萎靡、汇率不稳定等因素造成了市场情绪的波动。此外，沪指连日在3000点附近盘整却未能有效突破，对市场情绪也有较大影响。总体来看，5月份市场的趋势性投资机会较少，还需要等待实体经济进一步企稳的证据出现。

对于后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，总体来看，利好因素是长期的，利空因素都是短暂的，因此不必恐慌。大盘上涨的逻辑没有改变，短期扰动因素只是徒增烦恼，并不改变中期反弹趋势。在政策友好、经济回暖、资金充裕的大背景下，大盘不具备连续大跌的基础。

瑞银证券首席策略分析师高挺也指出，不必过度担忧资金面。通过WIND 机构持股数据估算显示，险资、QFII、社保基金和产业资本在一季度都或多或少地有增量资金入市。在整体流动性维持宽松的背景下，不必对股市资金面过度担忧。看好受益于地产和通胀回升的标的，以及拥有稳健盈利增长的新经济标的。

上证50ETF期权每日行情

5月6日，上证50ETF现货报收于2.103元,下跌2.23%。上证50ETF期权总成交面额60.95亿元，期现成交比为0.13，权利金成交金额1.35亿元；合约总成交285455张, 较上一交易日增加119.54%，总持仓710600张，较上一交易日增加6.08%。

认沽认购比为1.09 (上一交易日认沽认购比0.93）

当日成交量排名前3的认购合约

当日成交量排名前3的认沽合约

当日涨幅排名前3的合约

当日跌幅排名前3的合约

注：（1）涨跌幅=期权合约当日结算价/期权合约上一交易日结算价;

（2）认沽认购比=认沽期权合约总成交量/认购期权合约总成交量;

（3）当日结算价小于0.001元的合约及当日新挂合约不计入合约涨跌幅排名;

（4）行权日，到期合约不计入当日成交量和涨跌幅排名。

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上海迪士尼

将于５月下旬启动试运行

（新华）

上海国际旅游度假区管委会６日透露，备受瞩目的中美合作大型项目——上海迪士尼，将于５月下旬启动试运行，６月１６日正式开幕。５月７日起，主题乐园启动内部测试。

上海迪士尼是全球第六家、中国内地第一家迪士尼度假目的地，自４月２６日起，上海国际旅游度假区部分公共设施开始进行测试，在“五一”小长假期间，迎来了３０多万人次的客流，经受了最初的考验，整体秩序良好。自５月７日起进行的内部测试，主要针对尚未对外开放的迪士尼乐园各景点。与此同时，乐园外已经开放的迪士尼小镇，其商业设施将开门迎客，接受公众体验和评价。

美国华特迪士尼公司董事长兼首席执行官艾格５日在北京表示，迪士尼公司高度重视促进美中人文交流，即将开园的上海迪士尼乐园将努力确保为广大中国游客提供安全、优质、愉悦的服务。

上海迪士尼度假区于２０１１年破土动工，２０１３年启动地上建设，２０１５年５月度假区标志性的奇幻童话城堡封顶。此外，２０１４年４月，上海迪士尼度假区双方股东共同宣布度假区提前扩建计划，以新增景点、娱乐演出和其他设施提高主题乐园开幕时的游客容量，更好地支持中国旅游业的高速发展。

（新华）

意外伤害保险

惠及60岁及以上老年人

⊙记者 卢晓平 ○编辑 浦泓毅

⊙记者 卢晓平 ○编辑 浦泓毅

5月6日，全国老龄办、民政部、财政部、中国保监会等四部门联合印发《关于开展老年人意外伤害保险工作的指导意见》（下称“《意见》”)。

《意见》表示，60周岁及以上老年人均可成为老年人意外伤害保险的被保险人，原则上不设年龄上限。各地区可根据实际情况适当放宽被保险人年龄范围，但不应低于50周岁。

从保险责任范围来看，老年人在生产、生活的各种场所，包括在居家生活、乘坐公共交通工具、参加公共场所活动、入住养老服务机构、外出旅游时发生的各种意外伤害事故，均应纳入意外伤害保险责任范围。保险产品的具体责任范围及履约要求，由承保保险公司和投保人共同约定。

《意见》称，开展老年人意外伤害保险工作要坚持政府引导、市场运作、体现公益、投保自愿的原则。具体的工作要求包括政策鼓励、社会支持、优化服务、规范运作、逐步推进五个方面，如鼓励有条件的地区根据实际情况，完善特殊困难群体和重点优抚对象等老年人购买意外伤害险统保的相关政策；倡导有条件的企事业单位为退休职工购买意外伤害保险，或对保费给予适当补助；鼓励承保保险公司在服务期内根据保险实际执行情况，适时增加优惠条款，积极开展老年人安全教育和事故防范等公益活动等。

目前，我国60岁及以上老年人口已超过2.22亿，占总人口的比例为16.1%，未来20年仍将以年均近千万的规模快速增长。

《意见》指出，开展老年人意外伤害保险工作，是应对人口老龄化带来的养老、医疗等方面社会风险，推进养老服务业和现代保险服务业融合发展的客观需要，同时对于推动老龄事业发展、增进老年人福祉和获得感具有现实意义。

特钢沉与浮

⊙记者 阮晓琴 金嘉捷 ○编辑 谷子

特钢行业具有产品细分多、难以获得规模效应的特点，加上体制机制的问题，老一代特钢企业或消亡或苦苦挣扎。然而，特钢是重大装备制造和国家重点工程建设所需的关键材料。在中国制造业转型升级的大背景下，特钢行业开始崭露头角，一批新星正在升起。中国钢铁工业协会数据显示，在2015年钢企盈利榜单中，主营业务是特钢的企业几乎占了半壁江山

⊙记者 阮晓琴 金嘉捷 ○编辑 谷子

5月5日东北特钢集团发布的公告显示，应当于当日兑付的“15东特钢CP002”债券不能按期足额偿付，已构成实质性违约。

东北特钢集团的困境，也是老一代特钢企业集体式微的缩影。特钢行业具有规模小、产品细分多、难以获得规模效应的特点，加上体制机制的问题，老一代特钢企业或消亡或苦苦挣扎。

特钢经济难题求解

包括东北特钢集团旗下三大特钢在内，传统上的特钢企业有八家，如今它们不是被合并，就是经营困难。

重庆特钢始建于1935年，建厂之初奠基石上镌刻着“西南一切工业之母”。作为全国重点特殊钢厂之一，重庆特钢上世纪80年代在生产和技术领域上达到顶峰。1997年，因负债过高，重庆特钢被重庆钢铁兼并。2005年，重庆特钢因为资不抵债而破产。

长城特钢1994年上市，2009年与攀钢钒钛（存续公司）合并，攀钢集团成为大股东。攀钢钒钛2015年年报显示，公司主营业务变更为铁矿石和钒钛的开采加工，钢材在营业收入中仅占0.3%。

1998年11月，建于1963年的上海钢铁五厂被并入宝钢集团。2005年，宝钢股份收购集团特钢、不锈钢资产。2012年2月，宝钢股份向宝钢集团出售特钢资产。公司解释，不锈钢、特钢业务长期以来总体盈利能力欠佳。一位人士透露，宝钢特钢最近几年市场占有率下降，部分产品已退出市场。

特钢市场具有专业性强、品种多、批量小的特点。据特钢协会人士介绍，宝钢特钢的窘境与特钢行业规模小有关。数据显示，2015年中国特钢产量约6000万吨至8000万吨，仅占钢材总产量8%左右。在特钢行业内部，还细分了很多品种，这客观上造成了特钢企业难以实现规模效应。宝钢特钢设备虽然先进，也有一些独家好产品，但合同不足，产能不够，导致企业亏损。据悉，由于订单不足，宝钢特钢产能利用率不到50%，难以达到规模效益。

在市场规模小的情况下，同质化竞争对特钢效益拖累很大，新产品一旦技术突破，谁先上谁受益。比如中厚板材项目，南京钢铁第一家上马，兴澄特钢次之，到了宝钢特钢再上板材，几乎没有了市场，生产线不得不停下来。又如轴承钢，抚顺特钢和兴澄特钢先占了三分之一市场份额，宝钢特钢想释放产量就难了。

上述人士认为，特钢的困难多半与企业的战略定位有关，多数企业抱着先规模后产品的想法以致走了很多弯路。实际上，特钢产品具有批量小的特点，使企业战略不能先走规模经营的路子，而应该先做好产品再求规模。

另外，培育一个特钢品种需要长期持续投入，在没有见效前，决策者要承担很大压力。但传统特钢都是国企，主要领导更换频繁，难以坚持长远的品种战略。

一批特钢新星在升起

特钢是重大装备制造和国家重点工程建设所需的关键材料。在中国制造业转型升级的大背景下，特钢行业开始崭露头角，一批新星正在升起。

中国钢铁工业协会数据显示，中信泰富特钢集团（下称“中特集团”）以21.42亿元的净利润，逆市增长10%，夺得2015年钢企盈利冠军。同时，在盈利榜单中，主营业务是特钢的企业几乎占了半壁江山。

抚顺特钢认为，发达工业化国家的经验表明，在钢铁行业步入成熟期之后，特钢行业将迎来一个高速发展的时期，将成为新朝阳行业。

但特钢行业存在巨大结构性矛盾：一方面同质化的中低端合金结构钢、普通工模具钢等产品产能过剩；另一方面高端特殊钢和合金材料的研发和制造能力不足，严重制约国家高端制造业的发展，特别对国防军工、航空航天、新能源等战略性产业的支撑不够。

以轴承钢为例，同质化的普通轴承占三分之二，而技术附加值高的精密机床轴承、中高档汽车轴承、高速铁路轴承仍需大量进口，这也直接延缓了我国高端设备制造业国产化的步伐。

填补进口的高端品种利润丰厚。抚顺特钢年报显示，2015年，公司合金结构钢毛利率为14.5%，工具钢毛利率为2.6%，不锈钢毛利率为18.50%，高温合金钢毛利率高达48.98%。

在生产高端产品取得效益方面，一些特钢企业已捷足先登。

江苏兴澄特钢是香港中信泰富有限公司与江阴钢厂的合资项目。1995年至2000年，兴澄特钢攻克了轴承钢连铸技术，抚顺特钢的华东地区市场很快被兴澄特钢攻占。在此基础上，兴澄特钢还率先攻克了用转炉生产优质碳素钢的技术，使轴承钢原料从废钢拓展到铁水，成本大大降低，从而牢牢奠定了自己在轴承钢生产和销售上的龙头地位。

目前，兴澄特钢的品种结构已经与国际先进产品系列接轨，尤其是高端轴承钢的市场占有率稳步提升，世界五大轴承生产企业如SKF、FAG、NSK、NTN、SNR均成为其战略用户。

据南京钢铁董事长黄一新介绍，南钢历经了十年特钢之路，前几年公司耗巨资上马的中厚板已领先市场，去年上马的五米宽厚板今年也将开花结果，公司目前已形成以特殊管线钢、高等级船舶及海洋工程用钢、战略石油储罐用钢板等高档次宽幅专用钢板为龙头的多产品体系。

太钢不锈多年来坚持的品种战略也开花结果，不锈钢等重点产品进入石油、石化、铁道、汽车、造船、集装箱、造币等行业，应用于秦山核电站、三峡大坝、“和谐号”高速列车、奥运场馆、神舟系列飞船和嫦娥探月工程等重点领域。

恒指五月首周跌去近千点

⊙记者 张忆 ○编辑 浦泓毅

⊙记者 张忆 ○编辑 浦泓毅

本周，喜忧参半的外围经济数据和美联储加息预期的升温持续影响港股投资者情绪。在沪指冲击3000点未果、退守2900点之际，港股自4月29日以来已连续五个交易日下跌，累计下挫1278.16点。与此同时，内地资金借道港股通买入港股且“越跌越买”的操作风格也愈加明显。

昨日，承接隔夜欧美股市疲态，恒生指数低开0.79%，早盘跌幅一度收窄至71点并触及全日最高位20377点，但之后跟随A股下挫而跌幅扩大，午盘走势更是进一步转弱，随后跌穿早盘低位，尾盘时跌幅则略为收窄。截至昨日收盘，恒生指数报20109.87点，跌1.66%；国企指数报8471.7点，跌1.8%；红筹指数报3567.07点，跌2.06%。主板成交额达676.68亿港元，较前一交易日增加两成。

昨日盘面上，多板块联袂下跌，仅虚拟现实、手游、餐饮、广播等少数板块上涨。受A股震荡影响，中资券商股和A股相关ETF板块抛压明显增加，分别下挫了3.35%和2.89%。受市场观望周末即将公布的4月份内地进出口数据影响，港口运输股昨日普遍呈现跌势。此外，博彩、中资保险、中资银行、石油等板块的跌幅也较为靠前。

全周来看，恒指累计下跌957.18点，跌幅为4.54%，国企指数也累计下跌了467.77点，跌幅为5.23%。本周主板日均成交量657.74亿港元，较上周增近9%。沽空数据显示，本周沽空率明显上升，昨日更是达到15%。融券卖空额较高的股份则有盈富基金、港交所、友邦保险及腾讯控股等。

沪港通方面，与“五一”节前的频繁净流出形成鲜明对比的是，本周港股通买盘力度大幅增加，不仅连续四个交易日的单日净流入额均超过10亿元人民币，昨日还创下近十个月来港股通的净流入额新高，达15.45亿元人民币。另据上证报记者统计，经微调后，港股通本周累计净流入50.63亿元人民币，沪股通本周则累计净流出15.83亿元人民币。

展望后市，南华金融集团高级策略师岑智勇认为，市场情绪仍偏向谨慎。由于市场缺乏利好消息支持，加上近来成交量偏低，港股有转弱的趋势，预计恒指本月内或下试19800点。

另有分析人士认为，恒指在两万点的位置有支撑。美元兑日元汇率止跌回稳以及国际油价维持高位震荡，短期内或给港股带来反弹契机，预计下周港股将止跌企稳。