第一上海首席策略师 叶尚志
据香港文汇报报道，12月14日。港股大盘仍在延续伸展寻底跌势，恒指走了一波八连跌、进一步下探至21,000关口，而国指在严重超跌后(其9日RSI在上周五低见20.2)，则借助A股反弹而出现震动企稳。
总体上，港股在逐步进入超跌区域后，是有出现技术性反弹的可能。但是，在抛售潮未见完成出现之前，在潜在沽压未能获得有效释放之前，对于港股大盘是否已成功找到阶段性底部位置，我们还是持有保留态度的。
操作上，建议仍要保持谨慎态度、未许过分急进，一些严重超跌的中小股，有出现较强力反弹的可能，但是在大盘稳定性未能确认恢复之前，对其反弹持续性要有所保留，建议暂时只可以交易品种来看待，未宜过分激进看好。
恒指出现低开后修复的走势，在开盘初段曾一度下跌454点低见21,010，在八连跌、累跌有1,500点的背景下，资金在早盘有捞底的初步迹象，但是在午盘的追高意欲积极性却不大。恒指收盘报21,310，下跌154点或0.71％，国指收盘报9,316，上升8点或0.08％。
另外，港股主板成交量增加至774亿多元，沽空金额亦同步上升至94.4亿元，沽空比例维持在12.19％高水平，多空双方进入新轮激战。
至于升跌股数比例是587：941，日内涨幅超过10％的股票有16只，日内跌幅超过10％的股票有16只。技术上，恒指的9日RSI最新报23.5，已进入超跌区，不排除有反弹的机会，而首个反弹阻力区在21,500至21,800建立。
以大周期来看，环球市场已逐步进入了后量宽过渡期。在2008年金融海啸发生后，环球央行拚全力来救市，一方面把利率压到历史低水平，另一方面进行量宽买资产来向市场注入充裕的流动性。
随着美联储在2014年10月宣布终止QE3(量宽)停止买债后，环球央行的政策方向就进入了背驰阶段--美联储倾向收紧，中、欧、日央行则接力放宽，也就形成了目前的后量宽过渡期。
在这期间，由于央行政策出现大改变，导致环球市场有寻找新平衡点的必要，影响所及，环球资金出现了迁徙流窜。而在资金重新配置的过程中，金融市场将无可避免地出现大幅波动，直至找到新平衡点，这是我们目前的总体观点。
市场普遍预期美联储有加息的机会，导致美元在11月初出现急升走出了平衡区，并且扩散至金融市场里的其他领域，包括商品、债市、汇市、以及股市等等，都先后相继出现了波动加剧，而总体稳定性仍有待恢复。
现阶段，在新平衡点未能重新定位建立之前，相信市场信心是难以成功恢复的，这是政策支持刺激力出现弱化的原因。
欧洲股市在欧央行本月初宣布延长量宽后出现全面急挫，宣布重组入股注资的如航运股、中国中冶(1618)、以及上海电气(2727)等等，在复牌后股价都出现急挫，这些都是市场信心疲弱所引致的市场表现。(笔者为证监会持牌人士)
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本文来源：网易财经
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