新谷歌集团Alphabet面临的一些重要问题

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国外媒体发布文章称，谷歌本周宣布将进行结构重组时谈到了一些重大变动，不过有待它解答的问题还有不少，如新业务的细节披露程度、主营业务的数据、“登月项目”的支出等等。

随着谷歌重组成为Alphabet，该企业集团承诺将在运营透明度上进入新的时代。现在，投资者和分析师们正一项项列举他们想要从该互联网公司看到的信息。

CEO拉里·佩奇（Larry Page）本周在宣布进行结构重组时表示，谷歌主营的互联网业务和长期项目之间将会有更加清晰的接线。受此刺激，谷歌股价周二大涨4.1%。

将同时担任Alphabet和谷歌首席财务官的露丝·波拉特（Ruth Porat）将帮助监督新架构的实施，新架构将会在未来几个月分阶段引入。Alphabet作为控股公司公布季度财报的时候，将会披露更多的运营细节。Alphabet公布的首份财报将会是第四季度财报，该季度的财报通常是在1月份公布。

以下是人们将会关注的部分主要问题：

新业务的细节

Alphabet将会分别披露谷歌的业绩和非核心业务的业绩，但关键的问题在于，对于较新的业务它的细节披露程度会有多大。华尔街当然希望能够尽可能多地了解该公司的长期项目的财务状态，如无人驾驶汽车、健康技术和网络接入服务。他们想要了解的财务细节包括销售额、盈利、利润率、资本支出等等。

市场更大的愿望是：该企业集团能够分别列出“其它”业务一栏中的小业务的财务表现，如Nest、Google X、Fiber光纤网络、风投和Calico，尽管它这么做的可能性不大。鉴于当中很多的业务仍处于初期阶段，Alphabet可以披露的数据可能并不多。

哈佛商学院教授大卫·约菲（David Yoffie）指出，“要注意的是，谷歌将要分别披露这些登月项目的投资情况。我们将不会从此次结构重组中获得很多的新信息和新洞见，毕竟很多的‘其它’业务还没有产生收入。”

主营业务的数据

谷歌搜索业务情况单独披露的好处在于，投资者将能够完全基于该业务的财务表现来对其进行估值。虽然谷歌有提供平均成本和广告点击量方面的信息，但有助于投资者评估Alphabet主营业务的表现的细节还有不少。

另外，市场还期望Alphabet会更多地披露贴近主营的搜索业务的运营情况，包括谷歌目前没有单独披露业绩的YouTube、移动搜索和显示广告。

“登月项目”的支出

佩奇和另一位联合创始人谢尔盖·布林（Sergey Brin）反复表示，谷歌需要进行“登月项目投资”，以创建新业务来驱动公司未来的增长。与此同时，谷歌现有的搜索业务和移动业务也需要投资来维持竞争力。

结构重组后，“登月项目”的支出情况将会受到更加密切的审视，尽管谷歌已经制定划拨10%的资源用于这些项目的方针。

Macquarie Securities分析师本·沙赫特（Ben Schachter）说道，“重组对于资本划拨政策意味着什么呢？该政策对于新架构又意味着什么呢？佩奇和布林会否满足于仅拿出10%的资源来发展那些项目呢？”

现金处理

投资者将想要更多地了解Alphabet会如何规划它的支出。新控股公司结构会使得纳入新收购的公司变得更容易，因为那些公司可以直接引进，不必像以往那样与主营的谷歌业务进行整合。谷歌高层并购其它公司的意愿因而也将迎来更多的关注。与此同时，新结构可使得该公司能够更容易分拆原有的业务。

另外，对于谷歌管理层在回购公司股票或者派息上会有什么行动，人们也存在疑问。截至上一季度，谷歌现金储备达到698亿美元。

管理

投资者也将关注Alphabet的新管理结构会有多大的效用。

佩奇将担任Alphabet CEO，布林任总裁，而桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）将晋升为谷歌CEO。其它的业务也将有CEO，如Nest由托尼·法德尔（Tony Fadell）任CEO。重要高管、首席商务官奥米德·柯德斯塔尼（Omid Kordestani）将转任Alphabet和谷歌的顾问。

在Jacob Internet Fund互联网基金创始人莱恩·雅各布（Ryan Jacob）看来，新架构会有助该企业集团得到更加有效的管理。

“它将带来更大的透明度，我想他们显然走在了正确的方向上。”

译者：乐邦

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