央行公开市场连续三周暂停，银行间资金利率降至新低

大智慧阿思达克通讯社5月7日讯，中国央行公开市场周四继续维持空窗，至此，已连续三周暂停。市场上，银行间资金利率则持续创出新低。业内人士认为，央行在公开市场上的不作为表明当前资金面的宽松程度是其乐意见到的，进一步宽松政策也依然可期。

“市场上钱很多，早上出都没出掉。”上海一券商交易员对大智慧通讯社表示，“市场今天也还可以，（现券）收益率往下走了。”

国债期货方面，5年期主力合约TF1506周四早盘低开后迅速反弹并翻红，继而回落，截至11:30，TF1506报97.250元，较昨日收盘微跌0.15%，盘中最低价97.100元，最高价97.530元。

上海一资管机构交易员对大智慧通讯社表示，上周末降息预期落空后，暂时进入一个政策空窗期，市场短时间内失去指引，加上国债期货连续大跌影响情绪，债市基本保持弱势震荡的走势。不过，从一级招标情况来看，并不悲观。

“本来这周供给这么大，以为一级会很弱，但从结果来看，总体还可以。今天的10年国开利率招在3.8258%，比预期要低，说明钱多了，配置需求还是会有的。”他并表示。

对于公开市场连续暂停，中信证券固定收益研究主管邓海清认为，在降准之后，银行间市场流动性成近乎泛滥之势，但央行仍然没有动作显示其乐见短期流动性保持宽松，不过一旦基本面数据出现好转，不排除会重启正回购收缩流动性。

此外，今年1万亿的地方债置换，对于债券市场而言，一直是悬而未决的压力。虽然对此，市场盛传着各种解决方案，最新包括以地方债作为抵押竞标财政存款等。不过，市场人士认为，在具体政策出来之前，配置盘可能仍会保持相当谨慎。

策略上，国泰君安首席债券分析师徐寒飞建议，短期宜通过回购养券获取相对确定性收益，对中长期品种保持谨慎，获利兑现，重视流动性管理，采取防御策略，可试探挖掘收益率曲线的相对价差机会（7Y国开债以及非国开债的相对价差机会）。

周四银行间资金利率继续走低，截至11:30，隔夜质押式回购加权平均利率报1.4452%，上日报1.4827%，7天品种报2.3165%，上日报2.3340%。

2015年年初至今，R001与R007加权平均利率走势如下图所示（单位：%）：

数据来源：大智慧大数据终端

发稿：任海霞/古美仪 审校：孔驰/席斯

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