大智慧阿思达克通讯社3月25日讯，近日微信朋友圈疯传着这样一则笑话－－A股交易员给美股交易员打电话：“喂，你看我们A股的全通教育再涨涨估值就要去100倍了。”，“100倍市盈率不是很正常嘛？我们这里的互联网公司遍地都是100倍PE。”，“不，我说的是PB100倍。”作为两市第一高价股，全通教育这个曾经名不见经传的“小屌丝”上演了逆袭传奇！
周二才荣登A股唯一股价超过300元的全通教育（300359.SZ）周三早盘继续强势，可午间一则“被监管部门点名”的传闻令其股价瞬间跳水。大智慧通讯社（微信号：DZH_news)致电全通教育，但至发稿时公司电话一直无人接听。“中国教育信息服务第一股”，自2014年1月上市以来已经创造10倍神话的全通教育，将何去何从？
**全通教育股价“加特技”：一年逾10倍**
市场都在猜测“讲故事”“吹泡沫”这些帽子能不能阻止这列疯狂飙进的列车。据大智慧通讯社统计，截至周三上午11:30，全通教育上市以来涨幅已逾1270%（复权后），区间换手率累计超过2000%。
全通教育周二晚间发布的股票交易风险提示公告，指出以2015年3月24日股票收盘价计算，公司股票动态市盈率为748.20倍，远远偏离公司所处软件和信息技术服务行业125.12倍平均动态市盈率（125倍已经是一个疯狂的数字，更何况是动态）。
股价一飞冲天的背后是资金的追捧。深圳交易所龙虎榜数据显示，从2014年1月21上市首日起，全通共登陆龙虎榜30次，机构亦是频繁买入。近一年数据显示，机构席位龙虎榜成交金额达到117242.32万元，上榜次数为68，其中买入次数38，卖出次数30，净买入额为35775.69万元。
而从公开资料看，机构投资者的重要成员－－公募基金早有潜伏。截止2014年12月31日，共有14只基金持有全通教育，其中易方达有5只基金抱团；广发有3只基金持有该股；国泰基金和方正富邦各有2只基金聚集此股。
**中国教育信息服务第一股跑马圈“校”**
去年1月21日，全通教育以“中国教育信息服务第一股”的概念上市。当时全通教育的主要收入来自于“校讯通”业务。随着校讯通不断被各地叫停、随着运营商数十亿垄断收入模式难以为继，原有的盈利模式走到了尽头，全通教育也试图打造一个新的学习生态圈，布局在线教育，寻找新的利润点。
有观点认为，全通教育一飞冲天的背后除了在线教育这一“互联网+”风口外，公司的资本运作踏准节奏也是必不可少的因素。今年1月28日，公司发布公告称，拟11.3亿元收购继教网、西安习悦各100%股权。而公司这一加码在线教育的行为再次点燃了市场的炒作热情，公司复牌后的7个交易日里，股价大涨79.56%。随后，在互联网+概念持续发酵的背景下，公司股价节节攀升。
2015年3月23日公司再次公告，拟以2450万元收购河北皇典电子商务有限公司25%股权，同时将向其增资2912万元，完成后公司将持有河北皇典51%股权，实现并表。分析认为，该次收购是公司跑马圈“校”，迅速进入河北区域市场的体现，极大地节约初始建设投入并规避新进风险，同时巩固流量导入能力。
至此，全通教育在K12在线教育市场形成了校讯通升级平台“和教育”，用户汇聚和增值业务承载平台“全课网”，名师资源和教师入口“继教网”，西安习悦旗下“家校即时通”、“知了”、“校园云”、“校园号“等多个移动互联网产品的全业务运营平台。
不过有观点指出，虽然公司早已着手业务转型，除了“校讯通”业务外，新业务仍然未能成为收入支柱。一方面新区域的进驻和新产品的推出导致公司各项费用的增加，但业绩与去年相比并未出现大幅增长；另一方面，随着BAT等巨头进入在线教育行业，市场竞争也在不断加剧，未来业绩是否能跟上预期是个悬念。
公司于 2015年2月17 日披露的《2014 年度业绩快报》显示，报告期内， 公司实现营业收入1.93亿元，较去年同期增长 11.80%；归属上市公司股东的净利润为 4487.74万元，较去年同期增长 6.87%。
**高价股背后：分歧严重**
国海证券在全通股价突破300大关后的当日发布快评报告，仍维持买入评级，并指出看好在线教育行业(含教育O2O)的市场空间、公司的发展战略、竞争优势，虽然公司目前的付费用户以及ARPU值较低，估值较高，但认可公司的模式和后续发展空间，短期应该关注公司模式的推进进展，即覆盖面的扩大、用户转化率、产品和内容端的提升、ARPU 值的提升。
安信证券分析师同日上调盈利预测，并指出全通教育是教育产业改革下“平台应用+服务拓展+内容增值”全业务运营的企业，随着公司跑马圈地行动正式开始，未来将继续借力内生和资本市场获取优质的内容及渠道资源，为公司的中长期盈利提供有力的推动和支持。
当然分歧派观点则认为基本面能不能支撑股价最终都要落到业绩上。一上海私募对大智慧通讯社直言，股价到了这个位置，无论未来空间这个饼画多大，他们不敢碰这样的股票。
一证券公司行业分析师也这样认为，“股价到这个位置没法再推了，不能太离谱”。
发稿：李会媛/古美仪 审校：李明选/曹虹
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本文来源：大智慧财经
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